耶魯大學教授、2013年諾貝爾經濟學獎得主席勒（Robert Shiller）指出，依據六項著名的股價評量標準顯示，美國股價偏高已歷時數月。
儘管這未必表示「熊市」即將來臨，但很可能使未來十年的股市投資報酬率低於長期平均水準，投資人不應期待過去五年的高報酬率會一直持續下去。
這六項比率分別是：
1、經過景氣循環調整後的股價本益比：這是席勒所計算的比率；用S&P500大企業的股價，除以這些企業過去十年來經通膨調整後的平均每股獲利。
2、股利率
3.股價／營收比
4.股價／淨值比：股價除以每股淨值。
5.Q比率：股價總市值除以公司資產的重置成本。
6.傳統本益比
據Ned Davis研究公司指出，1900年以來股市共出現35次高峰。
在上述六項股價評估比率中，前五項都顯示目前股價水準比過去的頂峰偏高82%到89%；第六項指標顯示，目前股價「僅」偏高69%。
席勒表示，經過季節調整後的本益比已於去年超過平均水準，股價卻依然上漲，這「絲毫不足為奇」，因為在他的研究中一直都出現這種現象。
上述各項比率對一年內股價走勢的預測能力都不佳，只對十年以上的報酬率能準確預測。但可能一直維持低度的正報酬率，也可能先超漲、再重挫。
波士頓GMO資金管理公司負責人殷克也表示，目前市場仿佛是颶風中之落葉。他指出，股市報酬率不會再有一年10%的長期平均水準，更不會有過去五年每年20%的水準。要提高長期報酬率的作法之一，可能是投資外國股票，例如對新興市場做分散式投資，而歐洲股市的風險比美國更高。
全球公司債過熱 風險大增
企業爭相利用低利率籌資，全球公司債發債額衝向歷史高峰。全球主要市場今年1-6月間的公司債總發行額比去年同期增加8%，達到1.77兆美元，是2007年以來最高峰；如果下半年盛況依舊，則全年發債額可能創下歷史新高。專家警告，市場已明顯過熱，投資風險因而大增。
預估到今年底時，美、日、歐未清償公司債額將超過10兆美元，比去年底時的9.22兆美元進一步增加。
日本企業今年發行的債券中，近90%的票面利率都不到1%；許多5年期公司債的利率僅0.3%。三菱會社6月首度發行18 年期債券，年息約1.5%。
許多日本企業發債是為了償還舊債，或清償貸款。目前日本企業的平均利息負擔比率已降到1.3%左右。
大和證券分析師大橋俊安指出，儘管一些企業手上現金滿滿，但仍發債，顯示企業正在考慮進行前瞻性、成長性的投資，或進行購併。
部分企業發債是為了提高股東報酬。例如5月蘋果公司發行120 億美元債券，之後便將2015年底之前的庫藏股購買金額擴大300億美元；日本東麗也發行1,000億日圓可轉換公司債，並買回庫藏股。
7/14 國際財經精華
美股上周五（11日）小漲做收，但三大指數周線收黑，本周市場焦點轉向一連串重量級企業財報，以及聯準會（Fed）主席葉倫赴國會的證詞。
紐約三大指數 上周五悉數收紅
道瓊指數周五上漲28.74點，漲幅為0.2%，至16,943.81點；標普500指數上漲0.1%至1,967.57點，那斯達克漲0.44%，報4,415.49點。
剛站上17,000點大關的道瓊上周重摔0.7%，創一個月來最大跌幅；標普與那斯達克分別重挫0.9%、1.6%，同創4月至今最大單周跌幅。
金融科技大咖財報 本周登場
本周美股走勢主要看重量級企業財報，包括花旗、摩根大通、高盛、美國銀行、摩根士丹利等金融大咖，以及英特爾、雅虎、Google等科技巨頭，都將於本周公布上季財報。
聯準會主席葉倫 本周赴國會作證
葉倫訂15至16日赴參、眾兩院作證，證詞內容同樣備受市場關注。目前聯準會（Fed）官員就升息時機逐漸形成更鮮明的鷹鴿兩派對決的局面。其中兩位委員認為Fed應該比原先認為的時機更早升息，另兩位表示不宜操之過急；爭議焦點顯然在於升息時機究竟應在明年年中之前，還是之後。
黃小玉重挫
黃豆、玉米與小麥期貨11日重挫，延續數月以來的空頭走勢，反映的是今年收成與庫存量預料將大幅高於預期。在芝加哥交易的黃豆期貨周五收盤跌1.65%，上周跌6.6%，小麥周五收跌4.1%，單周跌幅達9.4%，玉米周五收跌2.04%，全周跌4.14%。
國際油價 上周跌3%
紐約原油期貨價周五收盤重挫2.04%，報100.83美元，全周跌3.13%；倫敦油價周五收跌1.85%，報每桶106.66美元，單周跌幅達3.59%。紐約黃金期貨周五收跌0.13%，報每英兩1,337.4美元，全周漲1.28%。
日圓上周升幅 4月中來最大
日圓兌美元上周五升值0.04%，報101.3日圓，單周漲幅達0.74%，創4月中旬至今最大；韓元上周五收跌0.54%，報1,018.92韓元，全周貶值1%。
高盛：聖靈銀不太可能構成系統性影響
高盛上周五指出，葡萄牙聖靈銀行（BES）的主要股東傳出償債困難，即便後續進展不利，也不太可能對歐元區造成系統性影響。因為一、葡萄牙銀行總資產有限，只有4,940億歐元，占歐元區整體比重為1.6%；二、外國銀行在葡萄牙的曝險較低；三、歐洲央行（ECB）會提供所有歐元區銀行歐元和美元的流動性。
台積電ADR 上周五跌0.6%
台股美國存託憑證（ADR）上周五（11日）除中華電收盤小漲0.06%外其餘均下跌，台積電ADR跌0.61%，至22.81美元，聯電跌0.8%，友達跌0.24%至4.2美元，日月光跌0.45%，矽品收在平盤。
白宮下修今年GDP成長率預估
白宮預算室11日發表「年中檢討」報告，預估失業率將於2017年「守穩」5.4%的目標，比原先預估的達成時間提前18個月；但今年及2017年的經濟成長率將比原先預估明顯減弱，2014年國內生產毛額（GDP）成長率由原先預估的3.9%，大幅下修到2.6%，2015及2016年成長率預估為3.3%，但2017 年將回降到2.6%。
白宮並預估，以整體消費者物價代表的通膨率長期間「預估為每年2.3%」。
1比0勝出 德國世足奪冠
世界盃足球賽德國與阿根廷的冠軍戰，德國在延長賽靠格策（Mario Gotze）在禁區的射門破網，以1比0擊敗阿根廷，奪下本屆世足冠軍金盃。
美國本周重要經濟數據預覽
FROM聯合新聞http://money.udn.com/storypage.php?sub_id=5607&art_id=140840 http://money.udn.com/storypage.php?sub_id=5599&art_id=140654 http://www.appledaily.com.tw/appledaily/article/finance/20140714/35956420/%E7%BE%8E%E5%9C%8B%E6%9C%AC%E5%91%A8%E9%87%8D%E8%A6%81%E7%B6%93%E6%BF%9F%E6%95%B8%E6%93%9A%E9%A0%90%E8%A6%BD
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