前二次 Fed開始升息時 S&P 500表現如何?

聯準會(Fed)何時開始升息,讓投資人絞盡了腦汁。基於此一疑慮,富國顧問公司分析師研究了過去二次Fed開始升息時,美國股市的表現。

當然,以往並非完美的借鑑。環境總是不同。目前接近零利率的情況與非傳統的貨幣政策,必然影響著投資人對緊縮周期開始時的反應。 S&P 500目前的本益比略高於過去三十年的中間水準。


富國公司分析師指出,儘管每一次的經濟與市場周期,都各有獨特的性質,但在1994年與2004年二次升息開始的周期中,S&P 500的報酬率持續為正,自升息周期開始後,漲勢良好。

他們寫到:

「換言之,雖然在緊縮初期,波動率會升高,但在這二波周期的最後階段,利多的基本面持續支撐著股市。儘管在Fed開始緊縮之時,市場充滿不安與憂慮,但今日投資人應謹記,升息是Fed表達經濟基礎已見轉佳的方式。」

伯南克:2008年金融危機 較大蕭條更為嚴重

世人終於知道,前聯準會(Fed)主席伯南克是如何看待2008年金融危機。

「2008年9月與10月,是全球史上--包含大蕭條--最嚴重的金融危機,」伯南克在8月22日向美國聯邦申訴法院申報的文件中說道。「美國13家最重要的金融機構中,有12家均有在一或二周內便倒閉的風險。」

華爾街日報報導,伯南克係在回復與2008年政府紓困AIG案有關的訴訟中,發表了這些談話。

在這件訴訟中,亦引述了前財政部長蓋特納的談話。他說,在2008年9月6日至9月22日,經濟像自由落體般下挫。

前AIG執行長Hank Greenberg基於Greenberg's Starr國際公司與其他AIG股東的利益,控告美國政府,要求賠償250億美元。本周,一名聯邦法官駁回了政府要求拒絕受理此案的請求,預定於9月19日審理此案。Starr公司說,政府於2008年9月提供AIG公司1823億美元紓困,不合法,並違反了美國憲法第五修正案的適當程序。

伯南克的金融危機較大蕭條嚴重的觀點,說明了Fed為何採取了史無前例的措施,以阻止銀行虧損,支撐極度疲弱的經濟。Fed於2009年將利率降至零,並推動前所未見且具爭議性的振興措施,購買數兆美元公債與抵押貸款擔保證券。分析師預期,此一量化寬鬆計劃將於10月結束。現任Fed主席葉倫對首次升息,則發出錯綜訊號。

8月28日國際財經精華

美國股市27日多在平盤附近拉鋸,終場也大致收在平盤。美元在美國上季經濟成長等最新數據出爐前回檔整理,兌日圓、歐元和英鎊都下跌。國際油價在美國原油庫存下滑激勵下收紅。

●標普500 碎步墊高

標普500指數繼周二首度突破2,000點重大關卡之後,周三再創新高,只不過動力明顯減弱,終場僅微漲0.1點,至2,000.12點。道瓊指數漲15.31點,收在17,122.01點。那斯達克綜合指數連漲四天後小跌1.02點,至4,569.62點。

●歐元從11個月低點反彈

歐元27日從近一年最低點回升,兌美元四天來首次上漲,主要因市場對歐洲央行下周將宣布進一步刺激政策的預期降溫,收盤漲0.2%至1.3193美元。

美原油庫存銳減

最新官方報告顯示,美國原油庫存量上周大幅減少207萬桶,紐約原油期貨小漲2美分,收在每桶93.88美元。

●友達ADR 飆漲7%

台股美股存託憑證(ADR)27日收盤漲跌互見,友達飆漲6.99%最受矚目。

●阿里巴巴上季獲利大躍進

阿里巴巴在截至6月底止的上一季獲利攀升近兩倍至19.9億美元,或每股盈餘84美分。營收也躍增45%至25.4億美元。

●IDC:今年PC出貨 年減3.7%

市場研究機構IDC修正今年個人電腦(PC)出貨預測,預估今年出貨量與去年相比減少3.7%,先前預估會萎縮6%。

FROM聯合新聞http://money.udn.com/storypage.php?sub_id=5607&art_id=288510 http://news.cnyes.com/20140828/%E5%89%8D%E4%BA%8C%E6%AC%A1-Fed%E9%96%8B%E5%A7%8B%E5%8D%87%E6%81%AF%E6%99%82-S&P-500%E8%A1%A8%E7%8F%BE%E5%A6%82%E4%BD%95-001002372689810.shtml?c=headline_channel http://news.cnyes.com/20140828/%E4%BC%AF%E5%8D%97%E5%85%8B-2008%E5%B9%B4%E9%87%91%E8%9E%8D%E5%8D%B1%E6%A9%9F-%E8%BC%83%E5%A4%A7%E8%95%AD%E6%A2%9D%E6%9B%B4%E7%82%BA%E5%9A%B4%E9%87%8D-025140362442510.shtml?c=headline_channel

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