藉ETF避稅 金管會緊盯
法人利用配息時間差 涉嫌規避股利所得稅

市場傳出法人利用上市公司和ETF,兩者配息時間差,藉此規避股利所得20%稅負,此舉更讓元大投信近5天兩檔ETF規模暴增千億元。

操作手法
【廖珮君、高佳菁、劉煥彥╱台北報導】

為規避股利所得20%稅負,法人現新招,金管會緊盯。有民眾向《蘋果》爆料,外資利用上市公司、和指數股票型基金(ETF)兩者配息的時間差,涉嫌逃漏股利所得稅,金管會已介入了解,一旦發現業者以避稅做招攬、或配合法人藉此避稅等,將依法重懲。

金管會說,絕不容許券商、或投信業以避稅做招攬、或配合法人逃漏稅,發現就重懲,其次,一旦發現法人有藉此避稅,也將依法追究,最後,ETF實務申贖是該商品的特色,全球皆然,不能因少數個案而質疑該商品。

元大投信ETF規模暴增
民眾向《蘋果》投訴,外資每年6月底,涉嫌將手上股票,移轉給台灣50等其他ETF,等手上的上市公司配息後,再將基金贖回,藉此逃漏股利所得稅,此舉更讓元大投信近5天兩檔ETF規模暴增千億元。
遭點名的元大投信執行副總黃昭棠表示,部分外資為了避免除權息過程所衍生複雜的管理程序,甚至造成交易錯誤導致錯帳問題,會將手中股票轉為ETF,來簡化管理程序。
黃昭棠指出,外資將股票轉為ETF,應是為避免除權息衍生的複雜程序,節稅不是唯一目的,以這波台股從萬點下修,最低達7203點,修正幅度遠大於節稅成本,若以節稅為考量,外資的操作等於賺了股息賠了高額價差,就獲利空間與承受風險相比明顯不對稱。

他認為,外資持有股票檔數非常多,管理的基金不只台灣市場,若都參加除權息,將增加操盤人中後台管理程序,更重要的是,可避免因參加除權息造成後續交易錯帳問題。他說,不只台股,像香港、韓國等市場,面對除權息作業時,也有部分外資會採取同樣的操作方式。

金管會分析,上市公司配息是7~8月、ETF配息則是10月,兩者配息時間不同,外資可能操作手法是,每年6月先把股票換成ETF,等上市公司配完息後,再把股票拿回來,因兩邊的配息都沒參與,就可免繳20%股利所得稅。官員說,但外資或法人要做此操作,成本相當高,認為應純屬個案。

近年指數股票型基金(ETF)規模
「對台股不見得不好」

金管會認為,要發生民眾所說的逃漏稅疑慮,法人需付相當高的成本,ETF爆量也可能是投資人做策略性交易,不能說ETF爆量就是因為法人避稅所致。
證交所主管昨也說,若不想繳股利所得而棄息,不論是外資或投資人,都可賣掉手中持股,待除權息後再買回,也就是在股票交易中只賺資本利得,放棄股利所得,這麼做合乎法規。
其次,即使外資這麼做,對台股不見得不好,若外資不想參與除權息,將持股轉換成ETF,等除權息後再贖回基金,不須賣掉手中持股,可避免造成股價波動,有助於穩定市場。

摩台期今結算 影響力趨緩
工商時報 記者許庭瑜/台北報導
 今(29)日為摩台期結算,不過觀察到過去五個月摩台期貨未平倉口數大幅下滑,本月平均口數已經較先前高峰量縮3成以上,加上最近幾個結算日,行情變動也都不大,是否暗示著摩台期對台股的影響力開始遞減。

 摩台期過往一直被視為外資避險的重要管道之一,然而過去幾個月外資在摩台期的籌碼卻越降越低。五月開始因為擔憂美國升息,資金開始大幅撤離亞洲市場,使得加權指數從五月開始走跌,且伴隨著資金的撤出,外資在摩台期市場的避險需求也跟著下降,摩台期未平倉由5月底的22萬口高峰,一路降至近期結算前僅剩14萬口上下,減幅高達36%。

 無獨有偶的,幾個亞洲新興股市都出現同一現象,國際熱錢撤離股市後,相連結的期貨籌碼也跟著減少。像是恆生指數期貨未平倉口數自高檔13.3萬口下滑到9.5萬口,減幅為28%;印度指數期貨未平倉量,則是從45萬口降至30萬口,同樣也是3成左右的降幅。

 對此,元大期貨分析師黃俊晏分析,由於5月開始大量的國際資金撤離亞州市場,導致台股、港股及印度股市等都出現大幅回檔修正,連帶期貨避險需求也跟著降低。因此摩台期未平倉量的走跌,應該與全球資金移轉關係較大。

 群益期貨分析師林昌興則認為,最早外資只要在現貨市場買超台股就會漲,之後開始有了期貨,市場又開始關注台指期、摩台期,近年則有外資借券逐漸受到關注。照這個模式看下來,外資喜愛使用的管道是會改變的,一旦某個商品的動向被摸清楚後,就會去尋找其他的替代方案。

 近期觀察到國際資金開始回流,股市也緩步走揚,不過各國的期貨未平倉卻仍維持在低檔,黃俊晏提到,通常期貨未平倉低檔都是指數偏低的位置,因此接下來股市應該還有推升的空間。

不升息、美股狂飆 摩台結算賞外資一個認錯行情吧!
鉅亨網記者陳慧菱 台北 

Fed維持不升息聲明後,美股道瓊大漲近200點,隨著不確定因素消退,台股今(29)日適逢摩台結算,是否跟進走揚,賞外資一個「認錯行情」將備受期待,尤其散戶持續回籠,融資餘額創8月24日以來新高,顯示投資人看多台股後市。

市場靜待美Fed利率會議結果,台股昨日量縮整理,台股昨日在電金聯袂走弱下終場下跌35點收8,665點,失守8,700點關卡,指數也連收2黑K棒,成交量縮至805億元,連續3日不足20日均量,外資也連2日賣超。惟散戶對台股後市信心加溫,昨日融資餘額續增3.8億元至1395.94億元,創下8月24日台股自低點7203點低點反彈以來的新高。

美國聯邦準備理事會(Fed)2於台北時間周四凌晨2時結束為期2天的例會,宣布將基準利率維持在0~0.25%不變,符合市場預期,但也明確指出將在12月的會議上討論是否升息。美股主要指數都大漲超過1%回應。

台積電董事長張忠謀昨日表示,景氣可望在明年第1季復甦,台積電今年第4季營運確實比較差一點,但和整個半導體產業相比,台積電還是不錯,明年台積電也會比今年更好。

繼總統候選人蔡英文拋出生技聚落政策牛肉後,行政院生技整合育成中心(Si2C)也啟動大改組,延攬浩鼎生技董事長張念慈出任新藥召集人,張念慈昨日表示,Si2C將「重新啟動、主動出擊」,規劃遴選逾十個新藥題材、廣納國際菁英、籌組生技小聯盟,打造台灣成為亞洲生技中心。生技股已經強強滾,是否還能進攻,備受矚目。

聯發科人力資源部離職林姓女主管被控竊取內部人事資料案,昨日遭到台北地檢署依妨礙營業秘密和背信等罪嫌,起訴林女及其丈夫。聯發科表示,將持續捍衛保護智慧財產與營業秘密。

同時,聯發科將於明日舉行法說會,說明第4季營運展望。市場昨天傳出,聯發科第4季毛利率可能面臨「保40%」壓力。聯發科表示,目前處於法說會前的緘默期,無法評論。

整體來說,美國FOMC決策會議結果出爐,美股大漲,摩台期今日即將結算,加上仍有許多大型企業將舉辦法說會,多頭能否趁勢奮力一搏,打出一場法說行情,藉以拉高成交量,拉高摩台結算值得期待。


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期貨營業員女王【李思儀】

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