美國升息後 不可不知的投資風向球
中央社 記者林孟汝台北16日電 
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美國聯準會今天宣布升息1碼(0.25個百分點),牽動全球市場神經。 路透

美國聯準會(Fed)今天宣布升息1碼(0.25個百分點),牽動全球市場神經,台灣恐面臨外資提款的窘境,不過,升息代表景氣復甦,台灣經濟可「借力使力」,一分鐘看懂投資趨勢。

 

美國為什麼要升息?
受到原油以及原物料價格上漲影響,全世界從中國大陸、台灣、日本、南韓,加上美國各地物價都出現明顯的上漲,尤其,美國1月物價增速來到2.5%,已超過央行紅線的2%,配合美國失業率持穩、經濟好轉,支撐美國3月升息。

 

美國升息之後呢?
升息代表本益比下修,華南投顧董事長儲祥生表示,美國升息將帶動資金流向美國,接下來除觀察新興市場資金是否流出外,美國今年僅升息2、3次,為緩步升息,對美股影響不至於太大,台股的壓力也跟著降低;若升息次數增加,腳步加快,將造成資金流動速度加快,對資本市場的衝擊也較大。

 

台灣央行會跟著升息嗎?
央行總裁彭淮南日前在立法院財政委員上備詢時已表示,美元升息雖可能造成熱錢移出,不過台灣有足夠的外匯存底可因應;台灣是否升息,須看當前通膨壓力、未來的通膨預期,「我們要不要升息,不必然跟美國走」。

 

美元升值趨勢底定
升息,是貨幣走強的訊號,也反映美國經濟復甦腳步穩健,全球資金都被吸引往美元資產挪移。換句話說,存款戶會把錢從其他利息較低的國家換成美元、移到美國當地的銀行。美元需求增加,進而推高匯率,也會影響到以美元計價的資產及債務,償債成本會增加。

商研發展研究院商業發展與政策研究所所長黃兆仁分析,美國升息,台灣的電機電子業出口受惠台幣貶值效應,獲利有望增加,如何把這波收益引回台灣,擴大消費投資,是台灣在這波升息浪潮中可以抓住的機會。

 

進口商品變貴
日圓、韓元、新台幣等亞洲貨幣有可能出現競貶,不過買入生產設備、原料大都以美元計價,對公司經營會有更大挑戰。

不過,黃兆仁說,美國因為開發頁岩油技術突破,國際油價相對穩定,這次台灣面臨升息,不會像過去原物料價格大幅度波動,相對來說衝擊降低不少。

許多民生必需品如小麥、大豆仍主要由美國進口,勢必會造成物價上漲。黃兆仁強調,台灣應該要有健康通膨,維持在3%以下都算是好的。若不想「萬物皆漲只有薪水不漲」發生,就看台灣如何「借力使力」。

 

新興市場有危機、黃金越來越不值錢
美元走升,原本停在新興市場的資金將大量撤回美國,並導致新興巿場貨幣走貶;同時,這些國家也會因為美元升值而造成償債成本提高,未來將承受沉重的債務壓力,有新興市場基金部位的投資人可考慮贖回。

市場資金可能從避險性質較高的黃金,轉向美元,黃金價格有可能進一步走跌。

 

股票優於債券
高利率往往反映經濟成長動能強勁,股票可能會在升息循環中有理想表現,金融業等特定產業甚至可能會因此受益,且借錢出來買股票的成本變高了,所以熱錢會變少。

富蘭克林證券投顧資深協理盧明芬建議,美國公債、美元主權債、投資級債券都有明顯壓力;但可留意美高收益債、新興市場原幣計價債券。

 

存款利息變高、貸款負擔變重
美國「升息」代表「存款能生出的利息變高」,預計美國利率會慢慢走升,雖定存族利息不會馬上大增,在利率還有機會上升的條件下,民眾想賺銀行利息,「選機動利率」或「向短天期定存靠攏」是兩大原則。

值得注意的是,雖然目前利率仍低,但升息畢竟會影響房貸、車貸及信用卡利率上揚,尤其,台灣人民的房貸占家庭所得比例很高,對背房貸的屋奴來說,升息就有如惡夢一般,一年利息恐增加支出數百元到數千元不等,因此要思考提前還款的可能性。


6大Q&A一次看懂:Fed為什麼要升息?對經濟會如何?
 
 MR JAMIE 鉅亨網
撰文者:新聞中心 


美國聯準會 (Fed) 預料會在這次的貨幣政策會議後宣布升息,將是自 2008 年金融危機以來第 3 次,也是美國總統川普 (Donald Trump) 接掌政局後首度升息。
據《衛報》報導,川普從競選期間就一路批評 Fed 利率政策,葉倫 (Janet Yellen) 似乎也相當配合,從去年年底開始加快升息腳步,不過外界更關注,升息對美國及全球經濟可能的影響,以及帶來的市場反應。
 

Fed 預計會做什麼?
Fed 在去年 12 月調高基準利率 1 碼 (0.25%),預計周三會後將再調升,一些分析師猜測再升 1 碼,不過現在賭 2 碼的人也不少,如此,基準利率將升為 1%-1.25%。
 

為什麼要升息?
由數據來看,美國經濟連續 30 季度維持增長,而且沒有放慢跡象。消費支出強勁,近期的就業數據增加,失業率來到低點。
由於勞動力市場所剩的人力快速消失,薪資也將快速上升。薪資提高將推升需求,進一步造成價格更高。
美國 Fed 有職責要控制通膨過快,但又要維持就業水準。以當前的經濟環境,透過升息,可以確保兩者的平衡。
 

美國企業及消費者會如何反應?
Fed 有信心,儘管升息造成借貸成本上升,在經濟條件變好之下,企業仍願投資美國經濟,並創造就業機會。
暫時不考慮英國脫歐以及歐洲一連串大選可能帶來的動盪,Fed 決策者認為,經濟力量已經足以消化接連升息的壓力,如此,在明年結束前,利率可望逐步接近 2%。
在川普強調減稅及放鬆監管的言論下,消費者基本上已認可當前環境,並繼續支出,不受貸款利率將增加的影響。
 

市場會如何反應?
Fed 已經逐漸釋放信號,讓投資人有所預期,市場有反應的時間。目前主要的市場參與者,無論紐約、倫敦及東京金融市場,幾乎都有升息的共識,雖然如果升息 2 碼仍會讓一些人吃驚。
立即的影響預計出現在外匯市場,特別是美元兌土耳其里拉、印尼盧比、墨西哥披索及開發中國家貨幣,一旦出現強升,可能帶來熱錢的快速移動。而債券市場有可能反應過度。
 

為什麼債券市場很重要?
多數國家以美元借款,或是準備貸款給美國政府及公司,利率上升,將鼓勵資金回流美國,這將推升美元。再加上利率上升,造成借款成本加大。
在 2013 年,當美國 Fed 暗示將緊縮寬鬆時,持有美元債務的發展中國家,借款成本因此加大,並反應在債券市場。土耳其、俄羅斯的企業,被認為靠大量美元計價的借貸擴充,因此,如果土耳其的利息帳單加得太多太快,大部分企業將有資金壓力,甚至可能破產。


當時擔任 Fed 主席的 Ben Bernanke 考慮之後,放慢了縮減 QE 的腳步。類似的情況在 2015 年 12 月升息之後,全球市場動盪,Fed 在 2016 年也未按原本預定速度升息。土耳其和俄羅斯因升息增加的成本,將打擊他們的經濟。
 

有理由維持利率不變嗎?
自 2008 年金融危機之後,美國平均經濟年成長率 2.1%,似乎是個健康的速度,但卻是二戰以來,在衰退之後最慢的復甦。商業投資還是偏低,為了提高借款及需求,Fed 需要讓信貸保持便宜。
不過考量到川普的減稅及巨額預算赤字計畫,有助於彌補貨幣政策的緊縮,而且還打算放鬆監管,刺激經濟活動。如此,會讓 Fed 升息較無顧慮,維持利率不變的理由變少。
據《彭博》報導,投資人預計年底前將有 3 次升息。顧問公司 Fathom Consulting 指出,現在經濟成長有足夠的動力,預測到明年底前升息 7 次,每次 1 碼。

FROM:聯合新聞https://money.udn.com/money/story/5641/2345172?ref=tab20170316 http://wealth.businessweekly.com.tw/GArticle.aspx?id=ARTL000084271&p=0

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