經濟周報:連假後買股 不可不知的三件事
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做為年度政治大戲的兩會,向來是判斷當年度大陸政經政策走向的重要場合,對台灣而言,關注重點無疑仍是大陸財經政策動向與北京對兩岸關係的表述;此外,上周MSCI將中國A股權重調高至20%,估逾百億美元資金流入A股,加上市場傳出Fed最快3月宣布停止縮表,3月全球金融市場會再起變化嗎?以下是本周財經大事:

 

# 那斯達克連漲十周 20年首見

(關鍵事件:美國3月7日公布經濟褐皮書、美國8日公布非農就業人口變動和2月失業率)

 

228連假即將結束,台股休市期間,美股漲跌互見,道瓊指數跌31.66點,那斯達克指數漲40.65點。上周五(3月1日)美股結束三連跌,標普500指數自去年11月以來首度收在2,800點之上,那斯達克綜合指數連十周上漲。市場看好美中最快兩周內達成協議,只是美國製造業景氣不如預期,一時之間投資人也不敢太樂觀。

 

美股的利多是美國官員正為總統川普和中國國家主席習近平準備一份最終版貿易協議,供兩人在未來幾周簽署;利空則是供應管理協會(ISM)2月製造業指數降至川普上任以來最低的54.2,不如分析師預期。但從3月1日看來,市場對美中貿易談判的期望暫時勝過經濟數據的多空分歧。

美股3月1日收高,道瓊上漲110.32點,漲幅0.43%,一周下來跌5.5點,中止連九周漲勢;標準普爾500指數漲19.2點,漲幅0.69%,周線漲0.4%,連漲五周;那斯達克指數漲62.824點,漲0.83%,一周漲0.9%,創1999年底來最持久漲勢。

 

首先要注意的是,雖然上周美股有跌有漲,道瓊和標普500指數仍雙雙創下約30年最強開年表現,今年前兩月漲幅超過11.6%;那斯達克漲勢更為凌厲,今年漲幅達到14.5%,去年耶誕節以來漲幅高達22.6%。

科技股這波漲勢除了是上季崩跌之後的股價反彈,企業基本面穩定轉強也是原因之一。以代表前100大科技股的那斯達克100指數來說,這波漲勢下來,本益比漲到22.7倍,雖高於12月跌落到五年谷底,仍低於一年前的28倍。

 

其次,美國聯準會(Fed)主席鮑爾上周表示,Fed決策官員已接近同意這項計畫:在今年底之前停止縮減資產負債表,且近期就將宣布。市場紛紛揣測,Fed最快3月宣布停止縮表。

上周鮑爾在美國眾院金融服務委員會作證指出:「我們已完成一項我們希望能在近期宣布的計畫架構,這項計畫將讓人窺見結束資產負債表正常化的方式」。這項發言引發市場預期,Fed可能在3月19至20日召開的決策會議後,宣布今年底之前停止縮表。

 

 

對於全球投資人而言,目前最關鍵的訊息莫過於縮表最終結束日期、資產負債表的最終規模與資產組合,這些決定將牽動債市甚至房貸走向。在升息議題上,Fed已向市場低頭,因此投資人的注意力正轉向資產負債表。

牛津經濟學公司首席美國經濟學家達柯認為,Fed可能會在3月會後宣布停止縮表的時間表,Fed對於停止的時間點有「很多選項」,差別在於慢慢停止還是戛然而止。

 

外資在228連假前現貨已連續八個交易日買超台股,儘管期貨淨多單降至5萬9961口,外資態度依然偏多。分析師表示,聯準會暫緩縮表有利資金回流,但台股指數逼近10,479點年線,短期難免面臨漲多回檔壓力,指數可能維持震盪整理。

 

分析師表示,台股2月才創下逾六年單月最大漲幅,短線容易波動,但投資人可靠選股突圍,進入3月,企業將陸續公告財報與股利發放等重大訊息,股價回檔或基期仍低且享有高現金殖利率的族群可能是市場焦點。

 

 

再者,連假期間除了川普和北韓領導人金正恩二度會談以無協議告終,台股休市期間,MSCI也宣布將增加中國A股在指數中的權重,分三階段在今年內從現行5%的納入因子增加至20%。

分析師認為,MSCI調高A股權重,可能影響資金流入A股,但觀察國際股市表現,日本等中國以外的股市並未受到衝擊,對台股影響短期衝擊有限;川金二會以無協議告終對台股也不致造成衝擊。

 

美股這波牛市3月6日要過10歲生日 多空因素繼續環繞不去
鉅亨網編譯張祖仁


美股這波牛市3月6日要過10歲生日了。(圖:AFP)


相關個股蘋果US-AAPL開拓重工公司US-CAT可口可樂US-KO寶鹼公司US-PG
10 年過去了,2009 年 3 月,美國經濟正處於經濟大衰退中。政府發布報告指出,前月失去 65 萬多個工作崗位。道瓊工業指數和標準普爾 500 指數均較 2007 年 10 月的高點下跌超過 50%。

當時華爾街和經濟面的悲觀情緒似乎沒有盡頭。

 

但是自那以後的 10 年,投資人面對是一片榮景。由於穩定的經濟成長和企業獲利的激增,道瓊和標普 500 指數自 2009 年 3 月 6 日觸底以來上漲超過 300%。

現在這個牛市將在 3 月 6 日接近 10 週年紀念日,有些人想知道這波行情還能走多久。在去年第 4 季的震盪後,美股今年以來一路年飆升。

這也引發了有關股市是否過於昂貴的老問題。

 

在去年秋天大跌之前,標普 500 指數的 2019 年預測本益比為 18 倍。但在巨額拋售後,這個數字跌至 14。但是在指數自 2019 年開年上揚 12% 之後,現在已經回到 16。

Deltec 首席投資策略師 Hugo Rogers 表示,「這次反彈重要的大事是估值已經回升。」「去年股票的確超賣,但現在它們不再便宜。」

在 2019 年強勁上揚後,預計今年的獲利成長將放緩。這部分是由於企業減稅的影響逐漸減弱。但義大利和德國的經濟疲軟,對英國脫歐的擔憂以及中國和印度經濟成長放緩也令人擔憂。

 

所有這些國際經濟體趨弱都可能損害道瓊指數和標普 500 指數中的大型跨國企業的獲利,像是蘋果 (AAPL-US)、開拓重工 (CAT-US)、可口可樂 (KO-US) 和寶潔 (PG-US) 等公司。

儘管聯準會 (Fed) 已經表示今年可能不會升息,但由於先前升息的影響,美國經濟和企業獲利可能開始放緩。Fed 在過去 2 年裡 7 次提高利率。這將對那些負債累累特別嚴重的企業傷害頗大。

Swan Global Investments CEO Randy Swan 表示,「市場可能正在一路走高。」「但 Fed 升息的影響可能已經造成企業損失。」

當然,牛市不像牛奶,它們沒有到期日。只要獲利和經濟持續成長,股票就會繼續攀升。

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FROM:經濟日報https://money.udn.com/money/story/12735/3669523?ref=tab20190303 https://news.cnyes.com/news/id/4284984?order=2

 

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