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金管會護盤 禁止放空 準備好了

經濟日報 記者葉憶如、 邱金蘭/台北

新冠肺炎疫情肆虐,重創全球金融市場,為防台股遭受重大衝擊,財金部會已展開部署,包括國安基金是否開會、如何進場等,金管會也會視股市是否出現非理性下跌,研擬採取「禁止放空」等穩定措施,金管會主委顧立雄昨(11)日說:「我們都做好準備了。」


近期財金部會緊盯台股動態,陸續出手,公股行庫接連進場護盤,四大基金也銜命承接。面對疫情衝擊下,美股最近暴漲暴跌,顧立雄說,台股呈現階梯式小漲或下跌,他給投資人八個字建議:「長線布局、定期定額」。

 

他表示,台股沒有過度樂觀或悲觀的理由,台股最近情況是,每次下跌時均有逢低承接的買盤出現,量也出來,很多人認為,長線布局來看,可逢低承接,對散戶來講,定期定額投資是分散風險方式。

金管會昨日到立法院財委會做業務報告,立委關注焦點為疫情衝擊股市,立委曾銘宗質詢表示,最近台股表現比美股相對穩定,但疫情若持續延燒到第3季、第4季,對產業面、金融面一定會有重大衝擊,對股市有何穩定措施,金管會做好準備好了?

 

顧立雄強調,因應方案早就準備好,目前尚未看到採行的時點;至於有那些觀察指標?他僅說,財金會首長都會密切注意。

受疫情影響,上市櫃公司前二月營收衰退7.88%、2月衰退3.47%。顧立雄表示,觀察市場有無出現非理性下跌,若無,會要求上市櫃公司做好資訊揭露,包括營收、營業影響等,讓投資人知悉。他說,2月原就是淡季,3月底後若能順利復工,對上市櫃公司營收、流動性影響應可舒緩。

 

 

蔡明彰分析師觀點:台股末跌段成長股冒出頭

很多人都在問,為什麼美國聯準會突襲降息,但美國股市跌跌不休,但大陸 A 股在人行尚未真正降息,卻是越走越穩,現在 A 股已經成為全球股市暫時的避風港。

萬寶投顧蔡明彰分析師強調,今年以來上證指數下跌 3%,深圳股市甚至漲了 8%,創業板雖然在禮拜三回跌了 2%,不過今年以來依然上漲了 13%。對比美國股市,S&P 500 今年以來已經大跌 11%,那斯達克也跌掉 7%。台股介於美股跟陸股之間,今年以來下跌 9%,有幾個原因。

第一個,陸股本益比,上證只有 13 倍,但標普 20.7 倍,A 股比美股便宜了 40%。

 

再來,A 股的上市公司,在 2019 年第三季底,淨利年增 6.7%,同一個期間,標普成長了 2.4%。換句話說,大陸的上市公司整體的獲利成長性高於美國企業。

第三個,很重要,隨著聯準會降息,美國 10 年期的公債殖利率掉到了 0.8%,中國 10 年期公債殖利率,目前還有 2.74%,兩者的利差擴大到了將近 2 個百分點,使得很多國際資金湧向了中國國債,當然部分也會流入 A 股。

 

在疫情未來控制之後,大陸會在政策力道加大,推動七大新基礎建設,新基建現在佔整體的基建比重不高,只有 10~15%,但未來三、五年將會提高到 15~20%。5G 為代表的新基建,會使今年中國 GDP 的增速可能受到新冠肺炎衝擊,掉到 5.6%之後,但未來之後將會開始出現成長。

萬寶投顧蔡明彰分析師強調,平心而論,在過去十年,美國股市遠勝於大陸,從 2009 年年底以來,道瓊指數漲了 1.4 倍,那斯達克漲了 2.7 倍,S&P 500 漲了 1.6 倍,但上證指數在 2009 年的 12 月底是 3,277 點,現在還不到 3,000 點,等於這十年倒跌。

 

理由在於美國的 GDP 在 2009 年金融海嘯雖然負增長 2.54%,但到了 2019 年,成長到了 2.3%,2018 年還創下 2.9%,是這十年來最好的成績,但中國 2009 年 GDP 是 9.4%,到了 2019 年只剩 6.2%。

但是,股市是反應未來,預估在未來的幾年當中,中國新基建的推動,經濟將會出現成長,所以中國在未來幾年當中,經濟成長率應該將回復到 6%或 6.5%的水準,但美國未來幾年的經濟成長率將會低於 2%。

所以美國股市下跌甚至落入熊市,真正最核心的原因,並不是新冠肺炎的影響,而是經濟的下行,這會導致美國 10 年的牛市終結,所以美國總統川普要大規模刺激,調降薪資稅率,這個政策雖然好,但是跟市場原本預估的所得稅率的調降,還有一段的距離。

 

回來講我們自己的台股,從週線的型態來看,1 月份的高點 12,197 點以來到本週,是第十週,預估要在第十三週的時候轉折,因為禮拜三台北股市已經跌到去年十月的起漲點 10,809 點附近,這顯然台北股市要進入了一個末跌段,並不是台灣本身受到疫情的衝擊,而是受到歐美的拖累。

在末跌段當中,有一個很特別的現象,原本的強勢股會補跌,甚至在禮拜三,看到了 CIS 概念股,原相 (3227-TW)、晶相光(3530-TW) 都是台股今年的飆股,都出現補跌重挫。再過來,今年台股的飆股,是生產額溫槍的熱映(3373-TW),今年大漲了 200%,但本週卻出現了大跌 18%,2 月份的營收 1.24 億元,月增 94%,有很好的一個題材,但股價漲太多,也出現了調整。

另外,傳出了金管會在股市進一步下跌,會祭出禁空令。其實,大陸在 2 月 3 日也禁空,當天陸股大跌 8%,但隔天 2,685 點是本波的最低點。南韓也從禮拜三開始禁空三個月,但是南韓的疫情相當嚴重,所以在實施的第一天還是大跌。

 

台灣上次在 2015 年 8 月 24 日,禁止平盤以下放空,當天股票依舊大跌將近 5%,不過最低的 7,203 點卻成為五年來的最低。這說明了,當時是受到大陸股災的影響,從 5 月起跌,跌了三個月後,金管會在台股的末跌段,才祭出了禁空令,末跌段才有效,所以也有可能未來進一步下跌時,禁空令會出現,再度複製 2015 年 8 月份禁空令之後,就是底部的模式。
 
萬寶投顧蔡明彰分析師建議,投資人在台股末跌段,保留資金的彈性,但是真正的黑馬會在成長股。

有句話「農夫靠天吃飯,股票靠獲利吃飯」,這個獲利代表業績的成長,美國再度延長華為許可期到 5 月 15 日,這表示美國在 5G、網路都輸中國,今年底中國佔全球 5G 的基地站將會超過 50%,華為拿下了 91 個 5G 的商用機、商用合同,中興通訊則有 46 個,所以今年以來,中興通訊的股價漲幅超過 20%。所以跟隨大陸 7 大新基建,尤其是 5G 相關的公司,應該是未來大家優先鎖定的對象。

FROM經濟日報 https://money.udn.com/money/story/5607/4407594?ref=tab20200312  https://news.cnyes.com/news/id/4451869

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