科技股仍是目前投資主流。圖為大立光。 （資料照）
■王耀龍
美股在9月3日因科技類股遭遇獲利了結賣壓、中國擬制定新政發展半導體以對抗美方打壓、經濟數據好壞參半等因素的影響，引發股市全面拋售，美股三大股指大跌，台股大盤亦受到美股重挫的衝擊，於上週五（4日）早盤大跌近200點。所幸隨後跌幅收斂，收在12,637.95點，守住12,600點關卡，單日共下跌120.02點，跌幅為0.94%。以近期表現來看，台股大盤在創下歷史新高後，因美中角力為科技族群帶來雜音、類股漲多逢獲利了結賣壓，然在資金行情仍延續之下，部分資金轉入低基期類股及傳產股，使得近期台股呈現上有壓、下有撐的橫盤整理格局。
台股9月維持箱型區間整理
展望後市，近期台灣科技股籠罩在華為風暴下，市場擔憂禁令問題，且先前股價也已走高，面臨獲利了結壓力。此外，iPhone傳出零組件出問題也為市場帶來雜音，加上美股科技股領跌效應，使得台股科技族群先後進行回檔整理，大盤表現震盪，後續需靜待市場利空逐漸淡化，料九月份指數將維持箱型區間整理。不過中長期來看，在全球主要央行寬鬆立場未變、市場流動性佳，經濟有望持續改善，加上台股在基本面、殖利率、產業競爭力上仍有優勢，中長期投資前景仍值得期待。惟現階段機會與風險並存的環境之下，選股操作上仍不容易，建議一般投資人不妨以定期定額台股基金來投資，既能透過專業投資團隊操作降低選股不確定性，亦有助分散風險、平均成本，是最為省時省力參與台股行情的方式。
科技股仍是投資主流
在產業趨勢方面，科技股仍是當前投資主流，包括半導體、5G相關、蘋果供應鏈、高速傳輸等成長趨勢佳，與新產品、新應用和規格生及相關的題材仍值得持續關注。在半導體產業方面，觀察全球半導體大廠今年上半年財報表現，除了消費性電子相關產業受疫情影響而表現偏弱外，包括HPC、AI、物聯網等晶片大廠營收表現仍大幅成長，無懼疫情衝擊，除此之外，半導體設備業者也表現強勁，顯示半導體上游仍處於擴張期，受惠先進製程和下游產業需求成長而積極擴充產能，台股相關供應鏈也同步受惠，值得持續關注。
高速傳輸題材商機旺
在5G大趨勢方面，除了相關基礎建設鋪建外，智慧型手機也在今年將重點規格升級方向定為傳輸速度提升至5G，並陸續導入5G規格，相關零組件也需更換，進一步衍伸相關商機，包括射頻元件用量增加、技術改變，皆有助帶動產值成長，封裝基板也需要導入新型材質以因應更快的傳輸速度等等，都是成長趨勢值得期待的5G商機題材。
另一市場關注焦點便是蘋概相關，因Mini LED背光技術具備高對比度、色彩鮮艷的優點，因此去年Apple將該技術開始導入高階顯示器，預計今年底將擴大導入於Macbook、iPad等產品中，加上後續其他品牌不排除跟進推出相似產品，相關供應鏈商機可期待。
高速傳輸題材因中長期趨勢明確，也是接下來可持續關注的投資焦點，時間是每個人一生中最為有限及寶貴的資源，只會減少不會增加，而為了追求節省時間，高速傳輸技術開發腳步不會停歇。隨著使用者傳輸資料量持續提升，高畫質影音及遊戲可更加提升使用者體驗，因此高速傳輸介面規格將持續升級，以提升傳輸速度，包括WiFi、USB、PCIe、BlueTooth等傳輸規格將持續優化，潛在商機可期。（作者為群益馬拉松基金經理人）
經濟周報：鴻蒙2.0將登場 能否成華為的救命索
經濟日報 數位部內容中心
華為禁令將在9月15日生效，華為幾乎所有海外供應鏈都將面臨斷炊，本周華為即將舉辦開發者大會，預料會發布鴻蒙OS 2.0，這是去年被公司視為取代Android的救命索，能否在這危機四伏的時刻，帶來一線生機，本周就能獲得答案。
# 華為開發者大會登場 鴻蒙難救手機業務
（關鍵事件：9月10日華為開發者大會）
上周德國柏林消費電子暨家電展(IFA 2020)登場，按往例華為都會選擇在這個歐洲最大消費電子展，發布最新高階手機晶片，但今年卻落空了，華為並沒有如預期發布麒麟9000晶片，顯見美國的華為禁令已經打亂了華為腳步，華為開發者大會即將登場，這家大陸的手機、網通設備巨擘如何逆境求生受到關注。
2019年華為在開發者大會首次公布了「鴻蒙系統(HarmonyOS)」，當時華為首次面臨美國制裁禁令，華為無法再使用Google提供的軟體服務，鴻蒙系統應運而生；一年過去，鴻蒙是否已經能取代Android系統呢？答案是否定的，至今華為的手機仍使用Android系統，但少了Google行動服務，對多數用戶來說，等於是有缺陷的作業系統。
鴻蒙到底是什麼 能取代Android嗎？
雖說華為去年開始，就一直將鴻蒙捧成取代Android的殺手鐧，但實際上在智慧型手機領域，鴻蒙的作業系統遲遲無法問世，日前華為消費者業務執行長余承東就坦言：「今年仍不會發布這個計畫。」2019年鴻蒙系統初登場時，是搭載在智慧電視，原本各界期待在鴻蒙2.0版本看到手機版的OS系統，似乎落空。
從目前華為公布的大會議程，EMUI 11仍是議程的其中一項重點，EMUI其實就是以Android系統作為基礎的手機OS，這代表今年華為的旗艦機，仍可能會搭載Android系統，非鴻蒙OS，但這套沒有完整Google行動服務的Android系統，恐怕只有在大陸市場才會有人埋單。
過去華為在歐洲市場占有一席之地，但這次IFA華為沒能發表最新麒麟9000晶片，往日榮光似乎凶多吉少，但這不代表中國大陸的廠商失勢， OPPO、小米等品牌趁勢崛起。
一個世界兩套系統 何時才能實現？
「一個世界兩套系統，是可能的。」華為日前公布輪值董事長郭平與新進員工的座談內容，郭平認為禁令替華為增加困難，但並非不可克服。郭平認為，華為要在研發、製造、物流、財經與IT，都得有創造性的突破，實現在極端環境也能生存，並且持續領先。
郭平指出，在半導體前端包括晶圓製造、設備和材料等領域，這正是美國現今能束縛華為的地方，「華為會持續保持對海思的投資，幫助前端夥伴建立自己的能力。」
但目前連最有可能達成的OS系統，華為也舉步維艱，或許就像去年華為創辦人任正非所說鴻蒙能超越Android，但他估計這在300年內才會發生。想要軟硬體都達成一個世界兩套系統，似乎還得努力。
生活市集宣布有雙11前哨戰之稱的「99狂歡購物節」正式啟動，活動開跑至9月14日，將以多波段操作逐步推升整體檔期買氣。圖／創業家兄弟提供
# 99購物節來了 電商如何搶回消費者目光
（關鍵事件：電商迎接99購物節）
國內疫情減緩後，振興三倍券讓在實體商家、旅遊業引爆一波報復性消費浪潮，本周將換電商接棒，9月9日電商將迎接下半年首檔購物節，替接下來中秋連續假期，以及雙11購物節暖身，電商下半年是否能把消費者目光搶回，這波檔期將會是重要指標。
三倍券好夯 電商反成受災戶？
7月起振興三倍券發放、安心旅遊方案上路，各項振興措施在台灣颳起旋風，政府號稱能帶來上百億效益，但也不少人擔心，看得到、吃不到的電商平台，是不是反而成為受災戶。
根據經濟部統計資料，電子購物業營業額1至6月持續維持雙位數的年成長，儘管到了7月，整體零售業受惠疫情減緩，以及三倍券發放效應，實體商店業績復甦，零售業終於逃脫負成長窘境，年增率2.5%，電子購物業仍保持16.4%的年增率。
電子商務不只在疫情嚴峻期間逆勢成長，在報復性消費高漲的時期，也雨露均霑。所以我們似乎不必替電商平台，操太多心。
大陸也迎接金九銀十消費旺季
大陸市場9月起也迎接「金九銀十」的傳統消費旺季，年初因為新冠肺炎疫情衝集，整體消費力道低迷，大陸也打算在9月9日至10月8日，舉辦「消費促進月」，要趁傳統旺季推動大陸的內需。
「金九銀十」因為正逢秋季，是傳統農業社會的秋收季節，會讓大陸的家庭消費明顯增加，不論房產、商家、汽車甚至是金融，都會在這時節獲得顯著業績成長。
但今年因為新冠肺炎疫情影響，上半年消費力道熄火，現在大陸疫情好不容易趨緩，中共政府為了刺激消費，勢必會加大「消費促進月」的力道，同時這段消費旺季的反彈力道有多大，也會是接下來景氣走勢的重要風向球，值得投資人留意。
# 歐元區陷通縮危機？歐洲央行如何接招
（關鍵事件：9月10日歐洲央行公布利率決議）
歐洲央行即將在本周公布最新利率政策，但更令人關心的是，歐洲央行打算如何解決歐元區面臨的通縮危機。
歐洲統計局上周公布8月歐元區消費者物價指數(CPI)，初值年減0.2%，出乎市場預料出現下滑，這也是4年來首度出現負值。
歐元漲太多 助長通縮
美國聯準會主席鮑爾在央行年會的鴿派言論，暗示寬鬆政策將持續很長時間，預料會讓美元維持弱勢，但這也讓歐元兌美元持續走揚，貨幣走強不僅影響出口，更會壓抑物價漲幅，助長通縮疑慮。
通縮代表的不僅是物價下跌，若通貨緊縮無法改善，廠商可能會降低生產活動，也代表經濟活動將陷入長期低迷，長遠來看也會影響就業，反而讓消費力下滑，這也是為什麼一般各國央行希望將通膨率維持在一定水準，例如美國聯準會就希望將美國通膨率維持在2%左右。
長年負利率 歐洲央行還能降息嗎
對抗通縮最直接的手段就是透過降息，過去歐洲為了應對歐債危機，已經連年降息，2014年邁入負利率時代，已有5年之久，通膨目標不僅未達標，現在還因為疫情干擾，讓CPI又見負值，歐洲央行有多頭大，可想而知。
對此預料歐洲央行總裁拉加德(Chiristine Lagarde)將在會後發布最新通膨政策，新冠肺炎擴散初期，雖然各界預測拉加德會再度降息，但歐洲央行穩住陣腳，以購債的方式增加流通，當作「變相降息」手段。如今CPI出現負值，拉加德是否會再有其他動作，值得投資人留意。
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