倫敦金屬交易所（LME）介紹

倫敦金屬交易所（LME）是全球規模最大非鐵有色金屬交易平台，1877年成立，現有制度已運作140年之久，每年交易額超過2兆美元，世界上主要的礦業公司、金屬生產商、商業投資銀行、金屬貿易公司及製造廠商都是倫敦金屬交易所的會員。

西元2012年6月15日香港交易所宣布，與HKEx Investment (UK) Limited及LME Holdings Limited (LMEH)簽訂框架協議，並於2012年12月6日以13.88億英鎊成功收購倫敦金屬交易所(LME)。

LME現為香港交易所集團旗下一員，LME結合實體產業和金融商品，為買賣雙方建立一個健全有秩序的市場，以市場機制產生價格

LME倫敦金屬交易所行情報價

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LME 參與者可以交易和接收或交割鋁、銅、錫、鎳、鋅、鉛、鋁合金和溢價。在我們的平台上發現的有色金屬價格被用作全球參考價格。

LME倫敦金屬交易所買賣方式

1. LME官網或於APP查詢行情報價
2. 撥打交易室電話人工掛單0227170612
3. 交易室成交回報給客戶
4. 反向掛單金屬商品，交易室升貼水調期價格回報客戶

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產品特性

• LME 產品是以遠期合約形式交易，有別於一般期貨產品的每月只有指定一個交割日(Prompt Date)，LME 產品每天都可以是交割日。
• 最活躍的合約是3個月期產品，例如3個月期銅，3個月期鋁等。
• 不同交易日成交的合約有不同的交割日，例如5月1日買入3個月期銅的交割日是8月1日，而在 5月7日賣出3個月期銅的交割日是8月7日，因為交割日不同，所以不同交易日多空倉位是不能自動沖銷平倉。
• 要達致平倉目的，必須要做一套調期交易(Carry trade)對沖不同交割日的多空部位。

升貼水調期是什麼?Contango and Backwardation

• 期貨升水Contango：遠期價格高於近期價格（即國內所說的正向市場），或更直觀地理解為期貨價格高於現貨價格。

• 期貨貼水Backwardation：遠期價格低於近期價格（即國內所說的反向市場）， 或更直觀地理解為期貨價格低於現貨價格。

LME交易最特別之處在於其合約為滾動交割。每天電子盤買賣的合約都不是同一張合約。

以下為損益教學示範，非操作建議，投資期貨有高風險，請投資人審慎閱讀

【當日平倉】您在8月18日以2400買入一口鋁(AH)，並於8月18當日以 24050賣出一口鋁(AH)平倉，故合約可自動對沖平倉。

【非當日平倉】例如您在8月18日以2400買入一口鋁(AH)，並於8月21日以2410賣出一口鋁(AH)平倉，在LME交易中，由於買賣的兩張合約交易日期不同，因此到期日也不同，您實質上是對兩張不同的合約進行交易，並沒有實現平倉。您如果需要最終平倉了結，便需要進行調期。

調期是什麼?

調期有兩種形式：Borrowing（借入），Lending（借出）

• 借入調期(Borrowing)是指買入近期交割的期貨，賣出遠期交割的期貨。
• 借出調期(Lending)是指賣出近期交割的期貨，買入遠期交割的期貨

在前一個例子中，為調平兩個不同到期日的部位，應該賣出11月18日到期的合約（在8月18日交易的合約），買入11月21日到期的合約（在8月21日交易的合約），所以是賣出近期交割的合約，買進遠期交割的合約，也就是借出調期.當您進行調期操作時，期貨商會告知您該筆調期的升貼水。

本公司與交易商聯絡並得到確認轉倉需支付升水差價(價格浮動視乎巿況而定)，假設水差為3美，銅(AH)最小一跳0.5點=12.5美，跳一整點為12.5÷0.5=25美

則您交易銅的損益為【(2410-2400)×25】-3美=賺247美(尚未包含來回LME銅手續費)
 

影響升貼水的因素：

1. 升貼水沒有固定規律，完全取決於市場。
2. 升貼水大小取決於市場多空持倉集中程度、交貨或提貨情況、調期交易的分佈情況等。
3. 除去市場因素外，理論上，升貼水反應的是資金利息和倉儲成本。

您可以通過前一日的基準價格，用不同日期的價格相減，從而得出前一交易日的升貼水。這個升貼水雖然不能代表目前交易日的基準，但是具備一定的參考意義。假如市場並沒有發生重大的波動，就可以將它作為參考，以衡量Broker回報的升貼水是否合理。

資料來源

倫敦金屬交易所LME技術分析走勢圖

康和期貨LME倫敦金屬商品強制平倉時間

康和期貨不支援實物交割服務，倫敦金屬交易所LME商品，合約強制平倉期限為該合約的交割日前2個工作天晚上18:30以前，需將部位沖銷。

LME金屬期貨手續費一口多少錢?

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