專家看本周指標/美製造、服務業復甦停滯

經濟日報 / 吳樺昌、謝力衡(康利亞太董事及投資經理、助理副總裁及助理投資經理)

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本周美國將公布的經濟數據包括消費者物價指數、零售銷售數據、消費者信心指數、以及工業生產指數。由於德州、佛州、加州等人口稠密的南部與西部各州新冠肺炎新增確診案例再度攀升,因此接下來美國製造業與服務業復甦的進度料將受阻停滯。

 

美國7月整體消費者物價指數月增率預估為0.3%,低於前一個月0.6%的成長幅度。而汽油價格從4月的谷底大幅攀升至6月,然而,隨著國際油價進入盤整格局,7月汽油價格漲勢因而停滯。此外,經濟持續疲軟與高失業率將平抑核心商品與服務的物價水準。

 

由於新增確診案例攀升,將對7月零售銷售帶來負面的影響,因此7月零售銷售的月增率料將下滑至5%,低於6月的7.3%與5月的12.4%成長率。此外,聯邦政府每周提供600美元的失業津貼在7月31日結束,且近期內看不到延長發放時間或推出替代方案的跡象,因此密西根大學消費者信心指數料將自7月的72.5點,8月微幅下降至71點。以製造業活動而言,6月美國的工廠陸續復工、製造業活動開始復甦,令6月美國工業生產指數的月增率達5.4%;然而,7月新增確診案例攀升,製造業活動將受影響,因此7月工業生產指數的月增率料將僅3%。

 

歐洲本周將公布經濟調查數字,例如各項ZEW經濟景氣指數,以及零售銷售與通膨等經濟統計數字。由於歐元區疫情控制有成,且各個已開發國家逐漸重啟經濟活動。歐洲先前公布良好的製造業與服務業採購經理人指數,反映經濟成長改善的前景,因此8月ZEW歐元區經濟成長預期指數料將隨之表現改善。

 

隨工廠復工,6月工業生產指數料將反映製造業復甦的表現。但在高基期效應影響下,7月工業生產指數的增幅將低於6月寫下的12.4%月增率。法國與德國即將公布7月消費者物價指數,屆時將驗證兩國是否有通膨壓力。中期而言,歐元區的通膨料將持續低於歐洲央行的2%目標,因為經濟活動仍低於疫情發生前的水準,且歐元區第2季GDP季減12.1%。相對其他已開發國家,未來歐洲的經濟活動能否從谷底復甦,將取決於歐洲能否控制第二波疫情爆發。

 

中國大陸經濟於第2季出現V型反彈,GDP季增率11.5%,主要受惠於境內疫情控制得宜,製造業復工復產,出口增長加速所致。展望下半年,財政政策持續支持經濟成長,經濟反彈力道將取決於消費活動是否復甦。儘管如此,貨幣與金融政策可能保持現狀,進一步大幅鬆綁政策的機率降低。

 

下半年大陸經濟政策著重在有效實施已宣布的財政政策,以及針對性的貨幣政策。在7月底大陸增加新的措辭,例如「財政政策應更加積極主動,注重有效性」,以及「貨幣政策應更加靈活、適當、和有針對性」,並以擴大內需和確保穩定就業為施政方向。中期而言,消費升級、生產性投資、和新型城市化將發揮關鍵作用。

 

下周大陸將公布7月社會融資成長幅度,市場預估社會融資總量將增加人民幣1.8兆元,其中新增人民幣放款達1.2兆元,顯示流通在外的總體社會融資年增13.0%,成長率符合中國人民銀行的預期。

 

本週操盤筆記:關注美兩黨是否重啟協商、恆指半年度審議、OPEC能源展望

鉅亨網新聞中心

本週操盤筆記 (0810-0814)

1. 關注美國兩黨是否重啟協商:

由於美國共和黨、民主黨在新一輪的財政紓困案上意見嚴重分歧,導致了新紓困案繼續難產,而美國總統川普 (Donald Trump) 也已在週末簽署了行政命令,繞過國會單方面地對美國民眾提供紓困。

市場關注,由於 8 月中旬的國會休會期將至,美國兩黨仍可能在本週重啟協商,以對受新冠疫情影響的美國民眾,提供新一輪紓困。

另外,川普週末簽署的行政命令中,包括了提供每週 400 美元的失業補貼,以及薪資所得稅停徵至 12 月底,市場經濟學家質疑,川普行政命令可能有違憲之疑慮,因為政府的稅收和財政支出政策,屬於美國憲法給予國會的權力。

週末川普在簽署行政命令之前亦表示,確實本次行政命令的適法性可能受到質疑,但川普預期,白宮仍將會通過挑戰。

 

2. 恆生綜指公布半年度審議結果:

恆生指數公司將於週四 (13 日) 公布半年度檢討審議結果,港股通新晉標的將基本確定,並於 9 月 7 日生效實施,阿里巴巴 (9988-HK) 有望納入成為恆生綜指成分股。

由於先前 5 月恆生指數公司宣佈第二上市與同股不同權公司,可進入恆生指數成分股的篩選池,這意味著在本次恆生綜指的季度檢討審議裡,阿里巴巴 (9988-HK)、美團 (3690-HK)、小米 (1810-HK) 有希望成為新晉恆生指數成分股。

 

3.OPEC、IEA 每月能源市場展望報告:

本週 OPEC、IEA 兩大機構皆將公布月度能源市場展望報告,市場預期,兩大機構報告估將繼續闡述新冠疫情對油市需求構成壓力,油價可能繼續在每桶 40 美元附近徘徊。

另外值得注意的是,OPEC+ 已在 7 月初同意自 8 月開始放寬產量限制,從先前 5 月起每日減產 970 萬桶,改為自 8 月起到年底每日減產 770 萬桶,意味著 8 月起產量目標約增產 150 萬桶,也對油價構成上漲壓力。

 

4. 美股財報季尾聲:

據 FaceSet 數據顯示,截至上週五 (7 日) 止,已共有 89% 的 S&P 500 企業公布財報,而已公布財報的企業中,又有 83% 企業每股盈餘 (EPS) 是優於市場預期、64% 企業營收優於市場預期。

相同據 FaceSet 統計,目前華爾街預期 S&P 500 第二季 EPS 年增率將衰退 33.8%,比上週估計衰退 35.7% 繼續收窄,但仍將創下 2008 年第四季衰退 69.1% 以來的最慘紀錄。

本週美股財報季尾聲中,值得關注的個股包括思科 (CSCO-US)、應材 (AMAT-US)、百度 (BIDU-US)、蔚來汽車 (NIO-US)、巴里克黃金公司 (GOLD-US) 等個股。

FROM經濟日報 https://udn.com/news/story/7238/4768558?from=udn_ch2cate6644sub7238_pulldownmenu_v2  https://news.cnyes.com/news/id/4513334

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