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期貨女王:

今天來介紹選擇權賣方的部分，但一開始不建議新手操做選擇權賣方，選擇權賣方風險比較大，一不小心可能損失大量的金額更有可能產生over loss還要補錢進來

如果是新手選擇權建議您先 參考這篇文章>>選擇權新手白話教學 買賣一口選擇權需要多少錢怎麼玩下單?

如果您今天已經身為選擇權老手，也真正了解如何控制選擇權的風險了，可以參考此篇文章

此篇文章會用範例告訴您為什麼有人會去做選擇權賣方大賠錢 

首先你改了解的是

選擇權賣方保證金如何計算?

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注意事項: 戶籍地址「鄰里」都要填寫 (未填寫鄰里將撤銷開戶文件，升格後請填寫升格後地址)

通訊地址: 收取掛號信「密碼條地址」

海外期貨交割方式

交割是指至期貨標準合約規定的最後交易日後，對持有的未平倉合約以實物交收形式了結期貨買賣義務的一種平倉形式。交割方式主要有實物交割和現金交割兩種

台灣期交所交割方式

目前台灣期交所商品都是採用現金結算

什麼是實物交割?

實物交割，是指期貨合約的買賣雙方於合約到期時，根據交易所制訂的規則和程式，通過期貨合約標的物的所有權轉移，將到期未平倉合約進行了結的行為。商品期貨交易一般採用實物交割的方式。

實物交割期貨合約到期時，必須以標的物實際交割者，即稱實物交割。但在期貨市場實物交割的比例只佔5%而己，其原因在於參與期貨交易的避險者，目的僅在於規避商品價格波動風險而已，商品多半在現貨市取得或出售；而投機者參與期貨市場交易的目的，只在賺取買賣間的差價，故無實物交割的需求。

交易實物交割期貨商品，因目前康和期貨並沒有真的實際商品的交割，越靠近第一通知日或最後交易日會有流動性不佳的風險，所以會有網路交易日提前提早停止交易，然後在人工最後交易日強制平倉唷！

閱讀更多>>什麼是第一通知日?最後交易日?網路最後交易日是什麼時候?

什麼是現金交割?

現金交割，是指到期末平倉期貨合約進行交割時，用結算價格來計算未平倉合約的盈虧，以現金支付的方式最終了結期貨合約的交割方式。這種交割方式主要用於金融期貨等期貨標的物無法進行實物交割的期貨合約，如指數期貨合約等。

就某些期貨款約而言，交割程序並無實物或實際的金融工具可供交換，如股價指數、歐洲美元等。若投資人到最後交易日仍未平倉，將依據現貨價格與最後交易日之結算價格之差價，進行現金結算。

那些期貨商品是實物交割?那些是現金交割?

海外期貨商品交割有分兩種

交割是指至期貨標準合約規定的最後交易日後，對持有的未平倉合約以實物交收形式了結期貨買賣義務的一種平倉形式。交割方式主要有實物交割和現金交割兩種

閱讀更多>>什麼商品是實物交割?什麼是現金交割?

實務交割商品可以放到最後哪一天?

因為期貨商沒有提供真的實物在買賣 (假如你賣了一口輕原油，你不會真的有1000桶原油拿給買方)，越靠近第一通知日或最後交易日商品流動性會越來越差，所以康和期貨都會提前幾日停止網路交易，在人工最後交易日強制平倉。

現金交割商品可以放最後哪一天?

現金結算可以直接放到最後交易日那天進入結算，但要注意最後交易日停止交易時間

比較常遇到客戶不知道>>小道瓊、小那斯達克、小S&P最後交易日時間會提早於21:30PM收(夏令)

海外期貨實物交割有分第一通知日、最後交易日意思是什麼?

第一通知日 （First Notice Day）

持有期貨合約賣方部位者可表示將交割實物商品給持有買方部位者之第一日。其依期貨合約之不同而有異，故不履行交割義務之期貨合約買方必須於第一通知日以前平倉。

最後交易日 （Last Trading Day）

期貨合約可進行交易的最後一天，若在最後交易日之後仍未平倉則將被迫進行實物交割。

小型電子期貨跳一點多少錢? 小型電子期貨保證金? 小型電子期貨手續費?

小型電子期貨為電子期貨合約規格的1/8，最小一跳為0.05點台幣25元 保證金26500元

最新期交所保證金公告請參考期交所>>保證金查詢

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小型電子期貨與電子期貨合約規格比較

小型電子期貨主要特色：

一、臺灣科技股交易及避險新利器小型電子期貨契約標的同現行電子期貨為電子類指數

，成分股涵蓋所有上市電子類股，包括半導體、光電及電子零組件等，具代表性，日盤及夜盤交易時間共達19小時，完整涵蓋標的現貨市場交易時間，且有利交易人因應臺股美國存託憑證（ADR）及國際市場行情變化操作，完整提供交易及避險管道。

二、契約規模小，交易更靈活小型電子期貨契約乘數為每點新臺幣500元

，若以800點換算，契約價值約新臺幣40萬元，屬小型契約，有利交易人執行分批進場、加減碼策略，交易更為靈活，並提升策略交易執行精確度與電子期貨大小型商品套利機會。

三、保證金低，策略更多元小型電子期貨所需保證金為現行電子期貨八分之一

什麼是微型MES選擇權?微型S&P500選擇權

合約規模僅為小SP選擇權的1/10，靈活對沖標普500指數的風險變動，更精確地掌控交易策略的風險/回報率

季選：美式選擇權     

週選、月底選：歐式選擇權

閱讀更多>>美式選擇權&跟歐式選擇權有什麼不同?

微型MES選擇權(季)合約規格介紹

Micro E-mini S&P Option季選擇權最後交易日到期時間?

夏令第三個禮拜五21:30

冬令第三個禮拜五22:30

PPI是什麼？美國PPI對股市美元歐元有什麼影響？生產者物價指數

智通財經網 發表于財經

生產者物價指數（PPI）是用來衡量生產者在生產過程中，所需採購品的物價狀況；因而這項指數包括了原料，半成品和最終產品等三個生產階段的物價資訊。理論上來說，生產過程中所面臨的物價波動將反映至最終產品的價格上，因此觀察PPI的變動情形將有助於預測未來物價的變化狀況，因此這項指標受到市場重視。

PPI和消費者物價指數（CPI）同為大家熟知的通膨衡量指標，長期來看兩者相關程度很高；但從短期資料來看CPI與PPI卻可能出現很大差異。這是因為CPI統計的是一般消費者日常生活必需品的價格狀況，統計範圍包括財貨及勞務，但PPI卻僅有財貨，且構成項目中涵蓋了CPI中沒有的資本設備。

在實際應用上，由於PPI資料公布時間早於CPI，因此分析師通常利用PPI裡最終產品的物價波動狀況，來預測即將公布的CPI報告；而PPI中原料及半成品的物價統計也能用來預測未來的通膨狀況。解讀這份報告時，分析師通常會研究指數相較於上月及去年同期的變動，來判斷通貨膨脹的狀況。此外，分析師也會觀察去除食物及能源後的核心PPI（core PPI）指數，以正確判斷物價的真正走勢---這是由於食物及能源價格一向受到季節及供需的影響，波動劇烈。

一般來說，較高的通貨膨脹率將使得證券收益下降，因此PPI和CPI上揚，對於股市及固定收益市場而言都不是好消息。尤其在景氣循環高峰，若出現通膨可能升溫的徵兆，央行通常會採取緊縮貨幣政策以防止景氣過熱；這對於股票市場尤其是大利空。當物價上升、通膨風險增強，購買力就會降低，貨幣相對沒有價值；為了抗通膨，保值的黃金需求量就會上升，刺激金價。因此，黃金和物價有著正向的關係。

公布單位：勞工部 Labor Department (美國)。

美國PPI指數哪邊查詢最新?下次公布PPI時間?

》點此查詢最新PPI指數US Producer Price Index

數據公佈機構：美國勞工局

主指標數據釋義：

生產者物價指數(PPI)，主要用於衡量各種商品在不同生產階段的價格變化情況，與消費者物價指數(CPI)一樣，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標。

主指標關注原因：

為消費者通脹的領先指標，當生產者對產品和服務收費較高時，較高的成本通脹會傳導給消費者

期貨女王: 5/19 13:45 收盤後 期交所大台小台保證金又要調漲囉!!!

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大台保證金：184000元

小台保證金：46000元

選擇權A值：48000元

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大家注意一下是不是權益數有高於新的維持保證金，避免產生盤後追繳喔!!

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期貨女王: 最近很常被問到 封城股市會休市嗎? 不會喔~股市照開行情照走喔!! 你沒看美國那麼嚴重，還是天天開盤阿~~

所以不用擔心，真的封城在家你們還更專心在家繼續交易囉! 當然大家都不希望走到這步，拜託疫情快退散吧。

但最近公司希望大家如果要開期貨戶的話不要來現場，可以透過手機線上開戶，避免人與人的連結，比較安全囉!

即使封城…台股不休市

聯合報 / 記者賴昭穎、陳素玲、戴瑞瑤／台北報導

本土疫情大爆發，全台加強管制措施防疫，但為維持金融穩定，金管會證期局昨天表示，若升到四級警戒或甚至封城，仍會維持股市正常運作。國發會主委龔明鑫也表示，已針對生產廠商新增防疫措施重點，只要能夠把衝擊侷限在消費端，避免生產端受影響、確保投資端持續，今年經濟成長率「保五」應該沒問題。

國發會昨舉行「全力保障台灣製造—產業防疫措施說明」記者會，龔明鑫指出，從消費、投資、生產三個面向來看，若出口訂單守住、投資受疫情衝擊小，影響最大的是消費端，包括旅遊旅宿、飲食、零售、交通等，但過去經驗來看，疫情控制後，消費可以彌補回來，因此衝擊有限。

為確保國內廠商產能不受疫情影響，國發會針對新增防疫措施重點，包括成立防疫應變小組、強化人流及健康管理、管制群聚性活動和加強外籍移工管理。

至於半導體產業及相關產業是否受影響，經濟部工業局主秘周崇斌說，目前生產穩定且訂單未受影響，此外，國內ＩＣＴ產業生產多為自動化，且早已因應國際品牌及客戶需求，採模組化生產，因此產品、人員、產線均已落實分流。

此外，昨天台股終於反彈大漲七九二點，創史上最大漲點，指數收在一萬六一四五點，收復半年線，成交值只有四一○二億元，投資人信心略微回穩。市場則關心疫情若再升級恐衝擊金融、股市，金融證期局副局長蔡麗玲表示，國外就算是封城，股市也都是正常交易，疫情若加劇，國內周邊單位與金融機構營運不中斷。至於股東會則難採線上召開，只能多呼籲股東採電子投票並強化防疫措施。

國發會估算，如果疫情只影響消費端、且在六月底前受控制，對全年經濟成長率影響約○點一六個百分點；若疫情延續到第三季，影響可能擴大至○點五三個百分點。不過，考量行政院會已經通過加碼兩千一百億元的紓困預算，預估貢獻經濟成長率○點九個百分點，如果追加的紓困預算可以通過，若能控制在消費端，影響微乎其微。

至於疫情警戒若提升至四級是否影響產能？龔明鑫則說，現在的目標就是不能到第四級，對雙北的限制就是要確保不會升級。

中研院經濟研究所研究員周雨田則說，若疫情持續擴大，製造業必須輪班生產，可能連生產線都有影響，就會衝擊出口。另外，水電供應也較緊張，政府須謹慎因應，否則經濟成長率保五就有危機。至於政府祭出紓困預算，雖然有點幫助，但關鍵仍在疫情。

操盤手看台股：指數強彈、換股倒數 一個動作很重要

蔡正華分析師(摩爾投顧)

連日提到股市操作不怕利空，最怕不確定。儘管本土疫情仍在擴散，但是隨著利空已反映到先前逾 2000 點的跌勢，市場對最壞情況已有預期，加上傳出新一波 AZ 新冠疫苗有機會於 6 月底前到貨下，疫情對於股市的衝擊逐步減弱。

5 月 18 日台股在權值股領軍下，單日大漲 792 點，日 K 線收中長紅，多方出現抵抗力道。只要後續不要出現封城或停工情形，對於實體經濟產生進一步的影響，則本土疫情對於股市的干擾將逐漸淡化。

對於台股而言，隨著指數反彈，首波上檔反壓在季線約略 16500 點附近；由於現今季線已有下彎跡象，初步已成為蓋頭反壓，5/18 日強彈後，未來 2~3 日指數遭遇季線時的反應將是關鍵。

這原因在於急跌後的強彈屬於短線市場情緒反轉的結果，時常呈現類股全面齊揚，導致盤面易有雜訊出現，有些股票反彈後還會破底，而有些則是能持續上攻，這當中能夠站穩季線的類股 (族群)，就是下一波的機會所在。目前站在季線上方的股票，仍以泛原物料股為大宗，許多強勢股本波未跌破季線，而跌深電子股近日普遍向季線反彈，先看能否站穩。

之前泛原物料股 (含航運) 由於距離季線的正乖離仍大，甚至有的還在季線上方，相對於大盤已是負乖離，難免進行位階修正，測試月線或季線的支撐力道，故先前提醒對於泛原物料股要沿著上升趨勢線來操作，適時執行停利。

如今隨著大盤測試半年線，多數泛原物料股 (含航運) 與季線的正乖離已明顯收斂，顯見潛在賣壓已適度宣洩，籌碼已有一定程度換手，後續對於本波能守穩季線的泛原物料股，要站在多方來思考，特別是該產業市況與國際景氣連動的企業要優先鎖定，主導這一類泛原物料股中長期行情的是各國經濟復甦程度，而非本土疫情。

一路看好的貨櫃航運業，目前供需吃緊尚無緩解跡象，隨著第 3 季傳統旺季將至，市場預估運價可望維持高檔至第 3 季，相關的陽明、長榮、萬海等，本波拉回連季線都沒碰到，隨即止穩反彈，漲勢最為強勁。

看好的鋼鐵業上，近日由於大陸對鋼鐵業實施新的降溫舉措，讓鋼價及相關黑色系期貨不至於漲太快，進而帶來通膨壓力並影響到其環保政策，短期出現利空干擾，但以中期來看，在各國積極推動基礎建設下，對於鋼材需求持續看俏，相關的中鋼、中鴻也可持續觀察。造紙業上，受惠於市場需求上升，國際紙漿價格持續走高，產品報價隨之上揚，本波指標看華紙。

至於跌深電子，人氣指標仍看 IC 設計，當中聯電集團及聯發科集團本波反彈漲勢最為整齊，可觀察續航力道，要能站穩季線，操作空間才會大。對於一個操盤手而言，股票不只可以買賣，也可以轉換，將資金換到更有機會的新主流上才能增加資金運用效率。對於許多朋友們來說，趁著這次台股反彈，將手中的弱股換到強股是未來幾天最重要的事，後續機會可鎖定 Line@粉絲團。(五月起，本專欄將改為週一、三、五刊出。)

FROM:鉅亨網https://news.cnyes.com/news/id/4647488

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關注本周美聯儲紀要與全球疫情風險作部署

（I）、基本面摘要

▶美國CPI數據創紀錄大漲通脹之憂蔓延市場：隨上周美國4月CPI創下2009以來最大漲幅，通脹之憂已在華爾街成燎原之勢。儘管白宮與美聯儲堅持認為近期消費價格上漲是暫時的，但許多投資者認為，大宗商品價格飆升、供應鏈中斷以及需要支付更高的工資來吸引工人，將不斷推高未來通脹水平。

▶肺炎影響陸續退場歐元區經濟或迎反彈：考慮到新冠肺炎感染人數下降、疫苗接種持續增加以及歐洲大陸大部分地區目前正在重新開放，歐元區經濟或將在今年夏季大幅反彈。即將於週五公佈的5月份PMI初值，是評估5月份經濟增長加速程度的重要指標。高盛預計，歐元區綜合PMI將從4月份的53.8上漲漲至55.9。隨著經濟增長步伐仍在加快並可能在7月之後達到峰值，歐元區綜合PMI可能在5月之後繼續上升，這是由服務業復甦帶來的改善。

▶印度疫情加重警惕金融市場風險：印度總理莫迪稱全印進入疫情“戰時狀態”，印度政府正努力遏制新冠變異毒株B.1.617的傳播。不少人認為，有了疫苗後，就可以終結新冠。但從目前的全球情況來看，疫苗的大範圍接種，還需要不少的時間。投資者仍應警惕疫情大面積突發而造成全球金融市場波動的風險。

期貨市場倉位分析

據美國商品期貨委員會公佈的2021/5/11期貨市場頭寸持倉報告顯示，上週各貨幣的報告總持倉情況如下： 歐元淨空頭變化13806萬手,日元淨多頭變化399萬手,英鎊淨空頭變化2660萬手,澳元淨空頭變化4310萬手,加元淨多頭變化7813萬手,瑞士法郎淨空頭變化5543萬手,紐元淨空頭變化874萬手,上週沒有總持倉多空轉換的貨幣。

除此之外，單向總持倉變動超過20%的貨幣有：歐元，澳元，加元，瑞士法郎，紐元。

本週外匯期貨交易

基本面上，歐元一直受到歐洲央行成員溫和言論的影響。他傾向於將歐洲央行的債券購買計劃至少維持到2022年3月，如果不是更長時間的話，他的話似乎更有分量，並推動歐元走低。不過，歐洲加速的疫苗接種運動為歐元提供了支撐，且對比美元最近的表現，歐元基本面上依舊佔優。技術面上，歐元/美元受益於上行勢頭，目前匯價交易在4小時圖的50和100週期簡單移動平均線上方。相對強弱指數已經跌破70，脫離超買區並為更多上漲留出了空間。

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期貨女王: 台股這幾天真的是上沖下洗，波動有夠大，前幾天中鋼長榮都跌停，今天又漲停亮燈啦!

投資人真的可以多利用股票期貨靈活運用多空

閱讀更多: 股票期貨怎麼玩?保證金要多少錢?隨時可以做多做空當沖!

台股大漲逾600點 三族群紛紛漲停建功

經濟日報 記者廖賢龍／即時報導

台股今(18)日開高走高，開盤漲逾200點，9點25分左右即攻到15,839點，大漲超過600點，最高15964點，鋼鐵、航運及面板等低價股再度發威，成為帶領盤勢反彈主流。

今日中低價的中鋼（2002）、中鴻（2014）、群創（3481）及友達（2409）在9點15分過後陸續亮燈漲停，接著長榮（2603）及陽明（2609）也攻上漲停板。

分析師說，由於融資追繳賣壓逐漸減緩，多頭再度鎖定這三族群作價，也帶動買盤再度進場做多，短線已有止跌跡象，但接下來還是要觀察疫情發展。

外資挺台股 大買333億

經濟日報 記者周克威／台北報導

在外資終止連五賣、一舉大買超333.9億元，連同四大基金、壽險進場，昨（17）日台股雖受疫情延拖累但未失序，終場下跌473點收15,353點，成交量縮減至4,850億元，雖失守半年線，且盤中、收盤指數均創波段新低，不過，在政府基金進場宣示下，「萬五」有望是政府短線力守底線；法人分析，量縮、萬五有守、當沖降溫、融資續減，成為勢盤回穩的四大訊號。

台股昨日盤中再創15,159點波段新低，顯示大盤的修正格局還未結束，但成交量縮減至近六個交易日最的4,850億元，以及當沖比降至41.5%近四個交易日最低、當沖交易買賣金額加總也降至近五個交易日最低4,026億元，融資再減肥162億元改寫史上最多紀錄，水位連五減至2,145億元，顯示散戶籌碼有退場跡象。

而外資昨日大買333.9億元，為史上第六大買超單日，也是2015年4月27日以來單日買超新高，有利盤勢加速落底；不過，外資昨日在台指期淨空單續減118口、來到1.54萬口的波段新低，搭配買賣超個股上，買超逾2萬張的包括友達（2409）、中鋼、長榮、群創、開發金、華航、長榮航等，面板、海運、航空、原物料等族群，市場焦點的台積電為7,405張、聯發科2,489張，也令市場關注外資下一步動向。

台新投顧總經理李鎮宇、大展投顧總經理賴建承表示，台股波段止穩的訊號，外在僅有一個，就是單日確診人數下降，內在則是行情不再破底，守住萬五大關，同時，在反覆築底的過程中，單日成交量能可逐步降溫至4,000億元以上，意味市場籌碼再次沉澱。

康和期貨女王:

最近行情波動很大，很多股票都觸及到漲停跌停，尤其上個禮拜差個幾十點，台指期差點跌停，真的營業員都快被嚇死

配合股票市場放寬漲跌幅度至10%，期貨市場同步自104年6月1日起，放寬股價指數類及股票類(含國內成分股ETF)期貨及選擇權的漲跌幅度至10%。漲跌幅度放寬後，將有利於充分反應市場資訊、增進市場效率，並提昇我國期貨市場的國際競爭力。

期貨漲跌停價格怎麼算?台指期漲跌幅限制

每日漲跌幅度，以前一日結算價上下10%為限

以台指期貨為例 假設前一日台指結算價為15766

15766×10%=1576

漲停價 15766+1576=17342 

跌停價 15766-1576=14190

漲跌停價格可在康和期貨E閃電五檔報價看到

那很多人問，選擇權有漲跌停價嗎? 

有喔! 選擇權每日權利金最大漲跌點數，以前一日標的指數收盤10%上下為限

所以是加權指數的10%為限，不是台指期的10%喔!

假設加權指數前一日收盤價為15827.09

15827×10%=1582

15300 Put前一日收盤結算價為95

選擇權漲停價 》95+1582=1677

今日熱門股票期貨商品成交量排行

截自康和全都賺

鉅亨網記者陳蕙綾 台北2021/05/14 11:14

台股反攻號角確立？投資三類股力抗市場多空、攻守兼備

台股今 (14) 日上演跌深強彈，一度收復萬六大關，尤其新冠疫情持續擴大，反攻號角是否確立備受關注，法人表示，近期台股震盪劇烈，投資人若要逢低伺機布局，可以選擇「高 ESG、高股息、藍籌股」三類股，有助面對市場多空、攻守兼備。

台灣連日來疫情升溫，中央疫情指揮中心表示疫情已進入「非常嚴峻」的階段，雖尚未宣布防疫升級至第三級，但日前消息一出，台股連日出現恐慌性賣壓湧現，一度跌破萬六大關，所幸今日隨著美股反彈，台股的恐慌氣氛有收斂跡象，開盤走高一度大漲超過 400 點、重回萬六，台股止跌訊號似浮現，但盤中漲勢又見收斂，震盪劇烈時選股成為重要課題。

法人進一步指出，台股先前短線技術性指標有過熱跡象，加上近期疫情台灣連日出現本土案例，使國內對防疫開始緊張，加上台股於去年疫情以來，除了去年 3 月有大幅修正外，其他並未有像樣的修正，但事實上從台股盤勢結構與景氣結構來看，反而「歡迎」近日的大幅修正，多頭過程中的急跌表現，剛好把先前台股過熱跡象給稍加冷卻，這應看成正常也是健康的現象，投資人無需過度恐慌。

 國泰台灣 ESG 高息藍籌基金經理人莊國偉也表示，短線大幅修正反有利籌碼沈澱，也符合多頭市場的急跌緩漲特性，而從大方向來看，台灣景氣恢復及疫苗施打，且防疫升級下，可關注景氣中長線無虞的投資機會。

莊國偉進一步表示，尤其就當前來看，台灣大型藍籌股企業財報及財測都趨於穩健，根據 Bloomberg 資料統計，有 ESG 永續企業的 ROE 較高，獲利展望佳也往往推升股價表現，因此建議投資人在市場慌亂時更應冷靜觀察，待技術面整理後可伺機進場布局提前修正或具 ESG 長線投資趨勢的永續藍籌企業及高息股，以 ESG 護航、高股息為下檔保護，同時透過優質藍籌的傳產、金融、電子多元布局，讓投資無懼市場多空、攻守兼備。

FROM:鉅亨網https://news.cnyes.com/news/id/4645982

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康和期貨女王: 前兩天行情波動超大，有些客戶被強制平倉出場

很多客戶問，什麼時候會被強制斷頭?可以馬上補錢不要砍倉嗎? 盤後追繳什麼時候要補錢?

請參考這篇期貨》盤後追繳保證金怎麼辦?何時被斷頭強制平倉?

期貨斷頭百億 新手中箭出場

工商時報 李娟萍

台指期12日盤中大跌1,529點，百億元爆倉賣壓傾巢而出，期貨市場殺聲隆隆，連流動性欠佳的遠月台指期盤中一度觸及跌停。擅於操作的期權大戶多空兩頭賺，子彈不足的散戶紛紛中槍，抬著出場。

台指期12日終場仍大跌869點，至15,695點，台指期逆價差210點，尾盤交易人加碼避險空單，造成逆價差又擴大，市場恐慌度未減。

台指期12日盤中瞬間跌幅太大，投資人來不及繳保證金就慘遭斷頭，根據統計，台灣期貨12日交易量為446萬9,426口，再創下新高紀錄，今年度日均量為182萬9,833口，較去年日均量139萬3,442口，成長31.32％。

個股期貨交易量68萬0185口，本年度日均量為29萬2,938口，較去年10萬5,458口，成長177.78％。個股期貨排行第一大的長榮股期，因鎖在跌停板價，個股期貨交易量12萬0,653口，交易量未再創新紀錄。

由於台股期現貨市場出現史上最大量，不少市場小白當沖走不掉缺款、做多期貨保證金又不足，觸及風險指標維持率25％，有近八成被斷頭或砍倉，時間集中在11點前後十分鐘，瞬間大量造成期貨系統容載壓力大增，流動性欠佳的遠月期貨甚至一度跌停。

據業界訊息指稱，12日股期市斷頭的人，比得新冠肺炎的人多百倍，斷頭金額初估百億元，市場小白想逃逃不掉，恐出現債務協商問題。

也有業者表示，現有動態退單機制，不致造成瞬間下降的不合理狀況，惟今天退單量確實是高於平常量，搶買搶賣的人，造成成交量激增。

反觀期貨大戶程式空單早盤先賺一波，11點市場大砍倉，期指逆價差擴大100點，即回補空單，砍完倉指數向上，又賺一波反彈。

資深證期分析師李全順指出，台股近兩日不斷震盪換手，觀盤重點還是在外資的態度，新冠疫情第三波來勢洶洶，全球通膨疑雲罩頂，美股進入技術性修正周期等利空因素紛陳，投資人要嚴控資金成數。

期交所說明5月12日期貨市場斷頭一事

時報資訊 郭鴻慧

針對媒體報導臺灣期貨市場5月12日期貨市場斷頭一事，期交所說，臺指選擇權序列眾多，各序列漲跌幅度不一，槓桿倍數亦不同，經統計，所有序列槓桿倍數介於5至37倍，並無報載槓桿倍數高達160至200倍的情事。期交所表示，期貨是多空零和交易，期貨商執行代為沖銷是市場大幅波動下的重要風控機制；且台灣股期市與國際金融市場連動性高，市場變化迅速，提醒交易人應做好風險控管。

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海外期貨商品波動幅度很大，海外選擇權買方成本較低，許多投資人有來詢問過，到底海外選擇權要如何買賣呢?

跟台指選擇權除了美元計價，還有哪邊不同呢?今天看康和期貨李思儀這邊文章通通一次了解

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反倒是小道瓊期貨交易量很大，但小道瓊選擇權交易量真的是.....幾乎沒什麼人在交易ㄚㄚㄚㄚ!

那海外選擇權跟台指選一樣有買買權(看多)、買賣權(看空)、賣買權(看不漲)、賣賣權(看不跌)四個策略

閱讀更多》台指選擇權怎麼玩?買賣選擇權一口多少錢?看行情大漲大跌該怎麼買?

目前台灣期交所的台指選擇權、小S&P周選擇權、外匯選擇權為歐式選擇權

其他海外選擇權商品指數、農產品、能源選擇權為美式選擇權

那美式選擇權跟歐式選擇權有什麼不同?

●美式選擇權是什麼?

美式選擇權（American Option）係指買方有權利、但無須負義務，在到期日之前或當天，以履約價格買進或賣出標的資產，換言之，這種選擇權可以被提早執行，到期時雙方則是以履約價格進行交割。交易海外選擇權客戶可請營業員幫您跟交易室提出履約要求，大部分在交易所掛牌的選擇權商品均為美式選擇權。

●歐式選擇權是什麼?

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林宏文全球股市達志

近來台股不斷創新高，而且交易熱絡，屢屢爆出成交天量，其中4月迄今已有多個交易日都達4、5千億元， 22日更爆出台股史上最大交易量7675億元，當天的當沖交易量也高達4847億元，在全市場總交易戶數150.22萬戶中，參與當沖戶數達23.4萬戶。當沖交易量佔比不斷升高，到底值不值繼續鼓勵？很值得深入探討。

台股表現強勢且成交量大增，主因當然是資金寬鬆且基本面大好，不過，當沖如此盛行，卻可回溯到2017年4月，當時台股歷經多年交易低迷，為了活絡股市，立法院拍板通過當沖降稅措施，當沖交易的證交稅稅率從千分之3降為千分之1.5，期限則至今年底到期。

若統計2016年當沖占市場成交比重為9.63%，17年上升至18.67%，18年到28.9%，19年到26.26%，2020年則上升31.04%，至於今年當沖占比又更升高，以4月的交易情況來看，幾乎每天當沖交易量都佔總成交量的六成以上，已經是相當嚇人的程度。

每天有23.4萬戶股民在做當沖，意味著這群人從早上9點到中午1點半，長達半4個半小時台股交易時間中，眼睛或心情都在關心盤面變化，如此才能找到低買高賣的當沖機會。這也難怪，近來只要到任何地方，都可以聽到許多人討論股市，尤其在年輕族群中更是如此，只要打開PTT、Dcard等網路平台，都有許多年輕人熱烈討論股市投資。

8年級生瘋狂台股當沖　台股不曾見過的奇景

根據台灣證券交易所統計，去年20至30歲的「台股新兵」已突破120萬人，是新增開戶年齡層中增加最多的部分，達到總開戶數的4成。

這些8年級生瘋狂湧進台股，也有不少比例就是玩當沖，許多人戲稱，用當沖賺每天的便當錢，也成為此次台股屢創新高時，另一個過去不曾見過的奇景。

平心而論，有不少人喜歡當沖，原因就是可以立即獲利入袋的短線心態，這種人沒有投資規畫的想法，本身就抱著「賭一把」的投機概念。而且，當沖交易稅減半，造成交易量大增，肥到了政府和券商，但散戶一直處在被抽水的市場裡，就有如莊家每次交易就抽稅，賭徒怎麼會贏錢？

原本當沖會成為鼓勵政策，是為了挽救股市交易低迷的問題，但如今當沖量變得如此高，又導致股市投機與泡沬逐漸成形。因此，當沖稅負減半的獎勵，是否到今年底前就應該結束呢？日前金管會證期局已證實，2月底時已經建議財政部繼續延長當沖降稅措施5年。

這個關乎台灣資本市場走向的重要決策，最後決定權在財政部，就看財政部及行政院最後要不要點頭了。

財訊集團執行長謝金河就說，很多人希望以小搏大，靠當沖致富，但聽說很多人沖了兩三個月就輸光了。過去幾十年來，他常呼籲政府要對長期投資者減稅，例如，一家公司股票若持股逾五年或十年，應該可以得到稅負的減免，但政府卻反向對當沖投機客租稅減半，對長期投資者課重稅。如今整個交易制度充滿扭曲，政府無形中正在殺雞取卵。

謝金河也說，這種失衡景象，在台股出現7657億天量，4847億當沖巨量時，財政部及金管會應該正視，而且，蘇院長及蔡總統也要注意這個數字背後隱藏的問題！

美國網路券商的成熟下單機制　值得台灣學習

台股翻身超越港股 謝金河預測：大機會來了

中時新聞網 郭宜欣

台股多頭氣勢如虹、美中角力戰爆發，謝金河看好台灣的大機會來了，攸關未來30年表現。（圖／shutterstock）

台股近來多頭氣勢如虹，指數有望攻上萬八關卡，上月13日成交值5732億元超越港股的1,428億港元（約新台幣5,127億元）出現黃金交叉走勢，這讓財訊傳媒董事長謝金河回想起近30年來中港台的經濟變化，強調現在台灣面臨美中角力的新時代，又是30年的一次大轉折，台灣的大機會真的來了。

謝金河在臉書指出，1989年底曾示警民眾要把手上股票和房地產，能賣儘量賣，台灣可能30年難翻身，但當時大家都不相信，看著台股直奔12682點如癡如醉，沒想到那時台灣有鴻源地下投資公司瘋狂吸金炒房又炒股，台股在二月出現2164億天量即崩跌而下。

同時大陸改革開放，經濟成長快速，不少資金流入香港，大陸紅籌股、國企股等紛紛在港上市，香港進入全新的經濟局面。謝金河說：「我記得海螺水泥股價從0.3港元漲起來，我們在台灣從來沒有見過水泥股會這樣漲，漲到3港元左右，我們都賣光了，沒想到海螺水泥股價漲到100港元以上，那個年代的馬鞍山，鞍鋼，江西銅業，上海實業，北京控股，中國光大都出現令人難以置信的大漲幅。」

在大陸經濟發展帶動下，港股成長幅度相當大，就此超越台股表現，謝金河認為， 1997年香港回歸，港股交易量持續上升，到最後，台灣都見不到香港的車尾燈，在馬英九總統執政的時期，台股交易量用台幣計價也搆不到用港幣算的港股成交量。

30年過去，大陸、香港及台灣政治與經濟狀況已有所不同，謝金河強調此刻是台灣的重要機會，「我在2017年底到2018年初，很明確地說台灣漸入佳境，台灣會好30年，但相信的人仍然不多，這次大家看到台股，台灣的出口，台灣的經濟成長率，現在相信台灣會好的人逐漸增多了，這次來到美中角力的新時代，又是30年的一次大轉折，台灣的大機會真的來了！」

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操盤手看台股：兩手策略持續 短線看財報、波段看漲價

蔡正華分析師(摩爾投顧)

操盤手看台股：兩手策略持續 短線看財報、波段看漲價。(圖:shutterstock)

今年 4 月下旬曾提及台股由於增量資金挹注，再加上當沖客的每日進出，量能當然會放大，後續投資人要盡快適應行情的節奏，迎接日均量 5000 億的新時代；果然在 4 月最後一個交易日，台股單日成交量又一次來到 5000 億之上。上周提到目前台股以輪動模式在行進，讓指數維持在萬七之上，後續的觀盤重點在於強勢類股能否守穩上升趨勢線；只要上升趨勢線能守穩，後續就還有機會創高。

台股能夠維持輪動模式的原因，關鍵在於資金動能，過去許多人會以 M1B 年增率來觀察台股，其實這不夠全面；因為 M1B 年增率僅能看出比較基期之間的變化 (幅度)，對於投資人來說，還要看 M1B 本身，才能知道資金充沛的程度。以央行 4 月公布的資料來看，台灣 2021 年 3 月 M1B 貨幣總計數達 22.9 兆元，而該數字 2008 年 3 月時只有 8.2 兆元，等於近 13 年來，該數字增加了近 1.8 倍，這與全球瘋狂 QE，實施寬鬆貨幣政策有關，這即是資金動能的底氣。若再把台灣 M1B 貨幣總計倍數 22.9 兆元，與近日台股市值約 53.6 兆元，放在一起對比，目前倍數約 2.3 倍，尚低於 2008 年金融海嘯前的 2.8 倍，其實不能算高，故還有許多資金在找機會，建立持股部位，特別是針對各大產業龍頭。

後續台股能否續漲，觀察 M1B 年增率的變化毋庸置疑，因為股市的上漲在於資金流入的速度；但是對於個別產業，甚至個別企業而言，有限的籌碼 (公司家數有限、股本膨脹有限) 一旦被資金鎖定，行情往往能夠超越大盤，這次的泛原物料股 (包含傳產、電子) 都有這樣的意味。這樣的情形反映在股價上，即是股價沿著上升趨勢線一路上攻。當股價回到上升趨勢線附近或是股價與 10 日均線的乖離收斂後，就會有新買盤進場點火，如鋼鐵的中鋼、中鴻，塑化的台聚、華夏、中石化，散裝航運的裕民、台航，面板的友達、群創、彩晶等都屬於這一類標的。若進一步來看，這些泛原物料股的共同特徵在於這幾年產業秩序經過一定的重建，供給相對有限，一旦需求增溫，營運好轉幅度相當可觀，後續在 LINE@粉絲團中有進一步解析。

近日提到現階段 IC 設計進入個股時代，重點在於第 1 季的財報，還有 5 月上旬將公布的 4 月營收，近日包括智原、聯發科等，第 1 季財報優於預期的個股多有表現，且有續漲空間，後續的 4 月營收要進一步追蹤；當中聯發科今年第 1 季 EPS 達 16.21 元，優於市場預期，全年營運看俏，吸引買盤湧入，後續對於高價電子的比價效應要觀察，而同集團的揚智、晶心科、亞信等也要留意。對於一個操盤手而言，如近日所述採取兩手策略，把資金分成兩部分來適度配置為先，一部分聚焦第 1 季財報績優生，會有目標價上修的行情，而另一部分則鎖定漲價概念的泛原物料股，持續以上升趨勢線來觀察。

FROM鉅亨https://news.cnyes.com/news/id/4636331

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