期貨~思儀((資券互抵放寬衝量 金管會：可增加50%額度近日上路 業界:實質助益不大)) 期貨當沖 選擇權手續費
搶救台股動能不足大作戰，金管會昨（22）日晚間宣布，將放寬信用交易資券互抵額度，當投資人信用交易達限額時，可再增加50%，以鼓勵投資人適時買進股票，並提升股市交易動能。
金管會昨天已請證交所在今天提出規範修正案，將在這一、兩天核定，接著證券商須配合修改電腦系統及授信風險控管機制後儘速實施，預計近日內就可上路。目前資券互抵占總交易量的比重是11%，即逾一成交易是以這項方式進行。由於這項措施是金管會因應台股低迷情勢下，第一次採取放寬交易規範作法
此外，對於台股量縮現象，財政部次長兼國安基金執行祕書曾銘宗表示，國安基金相關同仁及委託的台銀都已緊盯各種指標變化，以確認是否啟動國安基金。
根據現行法令規定，只能在信用交易制度下，以融資、融券互抵的方式做當日沖銷（例如先融資買進股票，再於同日以融券賣出方式沖銷）。面對台股低迷，外界曾建議全面開放當沖，即不限於信用交易方式，但金管會考量全面開放仍有違約交割等風險，決定以放寬資券互抵額度的方式刺激交易量，等於放寬現行信用交易制度下的當沖規定。
金管會昨晚以發布新聞稿方式宣布上述措施。金管會表示，目前投資人從事信用交易資券互抵交易，融資、融券限額應分別列計，不得以資券相抵後之淨額計算方式於當日循環使用。以台積電等權值股為例，每1戶融資最高限額為6,000萬元、融券最高限額是4,000萬元；非權值股的融資最高限額是3,000 萬元、融券最高限額2,000萬元。
為鼓勵投資人適時買進台股，金管會同意投資人在信用交易達限額時，盤中即允許增加原融資金額的50%，以供資券互抵使用。例如投資人交易已達融資限額6,000萬元，則盤中可增加半數、3,000萬元供資券互抵交易之用。
搶救台股成交量，金管會昨天晚間宣布，大幅提高信用交易資券互抵額度，近日內實施。如此等於為當日沖銷鬆綁，未來當沖客將有更大的空間揮灑。
「資券互抵」是指，投資人若有開設信用交易戶頭，對於列為信用交易的股票，可以當天融資買進（融券賣出）後，再當天融券賣出（融資買進），並以「餘額」交割結算。
例如，融券買進台積電五十張、又賣出台積電五十張，資券互抵後為「零」，只需結算差價；融資買進聯電（賣出）五十張、融券賣出（買進）聯電四十張，資券互抵後，「餘額」為融資十張聯電，須完成交割。
「資券相抵」俗稱「搶帽子」，操作資券相抵的投資人稱為「帽客」或「當沖客」，帽客短線進出頻繁，不但創造市場成交量，也擴大股價波動幅度。
金管會官員說，目前規定「資券互抵」與「融資券限額」兩種額度分開計算，不能以資券相抵後之淨額，滾入當日循環使用。新規定是，當投資人信用交易達限額時，可以再增加限額半數的額度，做為資券相抵的額度，也就是「免費加贈」五成當沖的空間。
以權值股為例，每戶融資限額為六千萬元，融券限額四千萬元；非權值股融資限額三千萬元，融券二千萬元。
投資人信用交易權值股，如達到六千萬元上限，按舊規定不能再當沖，但新規定「加贈」半數限額，即三千萬元額度，供資券互抵交易使用，而不計入信用交易額度計算。
官員表示，目前資券互抵占交易量的比重是百分之十一；券商一直建議放寬資券互抵的限額，以擴大資券互抵的交易量，現在額度放寬後，應有助提高市場動能。
業界:實質助益不大
券商公會理事、福邦綜合證券董事長黃顯華表示，金管會放寬信用交易資券互抵的上限金額，立意良好，但實務上投資人幾乎很少用到此一上限金額，因此實質助益不大；只有開放信用、非信用交易的所有股票都能現股當沖，達到當日避險的目的，才有短線激勵的效果。
黃顯華表示，目前台股並不缺乏籌碼及資金，但會造成內資信心嚴重不足、外資也觀望的成交值特別低迷現象，還是因證所稅及二代健保的問題。
他認為，政府主管機關如果不對症下藥，即使提高信用交易資券互抵的上限金額，根本無濟於事。現在市場沒有信心，中實戶退場觀望，絕大多數的投資人6,000萬元上限根本就用不完，盤中再增加3,000萬元也沒意義。
