美股近期迭創新高,自2008年歐巴馬就任總統以來累計漲幅高達108%,市值暴增逾10兆美元(296.36兆元台幣),但分析師指出,近來「擦鞋童」訊號頻仍,這波「歐巴馬行情」恐已近尾聲

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美股擦鞋童訊號
擦鞋童理論(shoeshine boy theory)意指當擦鞋童都在討論股票時,股市可能已達高峰,即將反轉下跌,分析師常以反映散戶熱衷股市與樂觀程度數據作為反指標,視為擦鞋童訊號,也就是當散戶大軍信心滿滿地開拔入市的時候,股市投資風險已亮起紅燈。

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S&P 500指數上漲24%
CNBC報導指出,「耶魯崩盤信心指數」(Yale Crash Confidence Index)就是著名的反指標之一。該指數顯示,自今年6月以來超過3成的散戶投資者認為股市在6個月內不會崩跌,而上次散戶對於股市崩盤如此無懼是在2000年網路泡沫化及2008年金融海嘯前夕。

此外,美國散戶投資人協會(American Association of Individual Investors,AAII)的信心調查顯示,截至11月6日當周,散戶看多美股比率高達45.5%,超越長期平均39%,看空比率21.8%,低於長期平均30.5%,在金融海嘯前夕,看多比率也長期高於看空,2000年3月網路泡沫前夕,看多比率更高達65.7%。
歐巴馬2009年就職,美股恰巧走過金融海嘯最低潮,進入長線多頭的起漲點,美股S&P 500指數自歐巴馬(Barack Obama)今年連任以來累計上漲24%,連任以來股市表現僅次於柯林頓(Bill Clinton)、雷根(Ronald Reagan)。

大摩調降網路股評價
美國政府的財政刺激政策及聯邦準備理事會(Federal Reserve,Fed)超低利率政策,雖帶動企業獲利提升,較2008年金融海嘯低潮倍增,但Fed醞釀QE(Quantitative Easing,量化寬鬆)退場,升高借貸成本提高隱憂,美股未來要持續上漲並不容易。

Stifel Nicolaus & Co投資組合經理人摩根蘭德表示,歐巴馬上任時金融市場一片混亂,但今年反彈之後,價值已達最合理水準,下一步須靠著經濟展望及企業獲利前景提升才能有所突破。
另一方面,美國網路股短線漲勢過猛,本益比普遍偏高,摩根史丹利將產業整體評價由「具吸引力」降至「符合大盤表現」,將今年以來上漲56%的Google剔出「最佳推薦名單」,並指出,網路股上漲來自於投資人對市場潛力的期待,但他們僅有少許的注意力放在風險上。

FROM蘋果日報http://www.appledaily.com.tw/appledaily/article/finance/20131113/35432660/%E6%93%A6%E9%9E%8B%E7%AB%A5%E7%8F%BE%E8%B9%A4%E7%BE%8E%E8%82%A1%E6%95%B2%E8%AD%A6%E9%90%98

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