台指期 有機會回穩

美股明顯上漲,台股昨(31)日由台積電領漲,大盤強勢收高;台指期開高後盤中一度回測平盤,隨即獲得短多支持,雖然外資對台股的態度屬中性偏空,但是分析師認為,外資台指期淨空單只要不再大幅增加,盤勢仍有機會在目前位置回穩。

元大寶來期貨指出,台指期昨日表現雖然漲幅遠不及現貨,使得終場期現貨價差由正轉逆4.44點,凸顯期貨相對現貨市場的樂觀態度明顯趨緩,而選擇權波動率則呈現下滑,代表市場對於後市的謹慎態度有所降溫。

觀察法人籌碼變化,三大法人同步賣超,其中外資賣超20.2億元,自營商賣超2.3億元,投信則連續賣超12個交易日,三大法人合計賣超26.8億元。

在台指期淨部位方面,外資小幅減碼淨空單305口至2,139口,自營商小幅減碼淨空單782口至859口,三大法人減碼淨空單1,227口至6,003口,整體而言,法人大致呈現中性偏空布局。

台股漲跌幅 6月放寬至10%

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金管會昨(31)日宣布,股市漲跌幅由現行7%放寬至10%,提前於6月1日上路。另外,信用交易整戶擔保維持率,將由現行120%調整為130%,會在5月4日先行實施。
金管會證期局長吳裕群表示,整戶擔保維持率不到130%的投資人,將在5月29日(30、31日為假日)收到券商的追繳通知,如果6月1日、2日沒有補足擔保品,6月3日一大早就會被強制處分股票,也就是俗稱的「斷頭」。吳裕群指出,在5月4日與29日這段期間,會給予整戶擔保維持率不到130%的投資人緩衝期,儘快回補,提高維持率。

為配合股市漲跌幅度調整,台灣存託憑證(TDR)、認購(售)權證及受益憑證等相關商品的漲跌幅,連動調整至10%,期交所亦放寬股價指數類期貨與選擇權及股票期貨的漲跌幅至10%。

金管會今年初宣布「證券市場揚升計畫」,提出多項措施,包括將股市漲跌幅由7%擴大到10%、提高整戶擔保維持率、取消融資融券限額等,以提高股市交易效率。原本計畫在8月3日實施,現提前上路。

但散戶擔心,放寬漲跌幅後,散戶更容易被大戶或外資坑殺。吳裕群昨日表示,現行股票漲跌幅只有7%,如果大戶鎖死某檔股票,讓散戶「買不到又賣不掉」,導致沒有流動性,反而容易被操縱。放寬到10%後,大戶將更難操縱個股。

放寬漲跌幅限制,是否有助提高大盤成交量?吳裕群說,這是完善市場機制的措施,讓流動性能出來,多少有助增加成交量,但增加多少很難預估。


證交所配套 做好了

放寬台股漲跌幅至10%,將提前到6月1日上路,台灣證券交易所也公布相關對投資人的配套措施,包括信用交易整戶擔保維持率從120%提高至130%,將在5月4日提前實施。

影響外資等法人的部分有四項,第一、交割借券擔保金114%調高為120%。第二、證券商及證金辦理有價證券借貸原始擔保比率及擔保維持率,一般投資人維持140%、120%,專業機構投資人客戶不受該等比率限制。第三、T+5型有價證券借貸款項業務之擔保價值維持率,由100%~125%調整為100%~130%。第四、半年型有價證券借貸款項業務之擔保價值維持率120%提高至130%。

證交所表示,台股漲跌幅7%,信用交易的整戶擔保維持率120%,一旦跌破120%就會被券商要求補保證金或直接斷頭,因應6月1日漲跌幅提高至10%,整戶擔保維持率將從120%提高至130%,將比6月1日提前一個月實施,預計在5月4日上路,投資人要隨時注意擔保維持率,調整交易步調。

2014財報六天王 照亮台股

上市櫃公司2014年財報昨(31)日全數公布,六大天王照亮台股,台積電稅後純益2,638億元榮登獲利王;大立光每股稅後純益(EPS)144.91元,每股最會賺;南亞科則因減資,股東權益報酬率(ROE)109.8%居冠。

橡膠股厚生營益率達60.4%,這顯示企業主對直接成本與間接成本控管得當。矽智材廠力旺去年毛利率100%,為台股毛利率王;匯兌收益王為三商,去年匯兌收益高達94.29億元。

堅持專業晶圓代工之路的台積電,走出與整合元件大廠不同的市場區隔,屢屢憑藉晶圓代工技術領先,一步步從三星、英特爾手中,搶下對手失去的市占率。

台積電長期是台股的獲利王,而智慧型手機的崛起,再將獲利推向高峰,去年受惠於蘋果訂單加持,台積電稅後純益達2,638.9億元,年增40.2%,占整體上市櫃總獲利的14.2%,也是外資布局的重點股。

智慧型手機也造就了大立光營運輝煌期,2012年是公司發展的關鍵時刻,當年度EPS為41.61元,之後開始獲利跳躍之路,2013年跳升至71.64元,去年EPS暴衝至144.91元,也是台股有史以來EPS最高的公司。

橡膠股厚生主要靠著業外收益,主要是板橋建案「橋峰」及大陸建設合作在新板站特區推出的「謙岳」案的入帳貢獻,營益率達60.42%。矽智材廠力旺由於過去開發費用已經攤銷完畢,營益成本為零,去年毛利率100%,為台股毛利率王。

匯兌收益王為三商,去年匯兌收益高達94.29億元,主要來於轉投資三商美邦人壽的匯兌收益進帳。

轉型為利基型記憶體廠南亞科去年稅後純益317億元,受惠於減資九成,去年的股東權益報酬率(ROE)達109.8%,ROE是指稅前淨利除以股東權益,是衡量公司替股東賺錢的效率,ROE愈高代表公司愈能替股東賺錢,資金回收快,也意味著產品競爭力強或是營運控管能力佳。

南亞科營運水漲船高,也吸引南亞科總經理高啟全看好投資。

歷史經驗 清明不致變盤

台股清明連續假期即將到來,本次有四天連假,加上適逢年報公布期,又國際股市偏震盪,法人研判,本周資金可能更顯觀望。

若就歷史經驗來看,過去十年清明節前後5及10個交易日,台股表現微幅上漲不到1%,可降低對清明變盤的疑慮。

在美股回檔之下,台股近期跟進修正,9,500點大關岌岌可危,本周受清明節四天連續假期影響,市場資金轉趨保守,但若就歷史經驗來看,近十年台股在清明假期前五天平均有1%漲幅,後五天有0.9%漲幅,法人認為,清明前賣壓應該會今(1)日以前宣洩完畢,但指數在季線附近會有較大的支撐,選股上則以有業績基本面支撐的產業較佳。

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