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借券不需強制回補 有心人讓股東會門戶洞開
 黃鳳丹

每年上市櫃公司董監改選前，有心人士透過不同操作策略與工具，滲透公司經營權等亂象叢生，繼日前市場派利用假外資炒作大同，現在市場又有新手法，利用「借券不需強制回補」的優勢，大量取得參與股東會的權利，藉此壯大勢力。

專家指出，借券有「定價、競價、議借」三種方式，前兩種需要經由證交所撮合，唯獨議借是由借貸交易人自覓相對人，依最高年利率20％以下，0.01％為升降單位，雙方自行議定費率及「其他借貸條件」，而這所謂的其他借貸條件，就包含取得參與股東會權利、除權息的所得如何補償出借人等，只要出借人同意，即便最後過戶日到了，借券人都不需要急著還券。

近10日借券餘額大增的公司，包含玉山金、華通、華邦電、永豐金、大同等，恰巧也都是今年要進行董監改選，除大同的最後過戶日已過，假外資炒作也已遭徹查，其餘最後過戶日都還沒有到，在市場還未發覺前，默默遭有心人滲透勢力。

玉山金自3月2日爆出10萬張大量後，借券餘額水位一路上升，近10日快速增加近萬張，上周五攀升至11萬張，創下近1個月來新高；華通近10日借券增加7,526張，上周五已達7萬1,915張，衝上1年來最高；華邦電上周五更爆出28萬張大量，借券餘額重回5萬張大關，近10日增加4,425張。

證券商業者觀察，這些借券有可能是為了未來會進一步賣出，但近期市場上出現有心人士透過借券管道，在上市櫃公司董監改選前停止過戶前一兩周，去各證券商找顧客借券，因為營業員有顧客庫存明細，以些許費用借到券取得股東會投票權，停止過戶後再還券（反正已取得權利），藉此來壯大勢力滲入公司經營權。

今年要進行董監改選的上市櫃公司超過450家，除了董監持股較低容易遭來市場派盯上，搶買籌碼、收購委託書等招數一一出爐，借券管道也意外成為工具之一。專家表示，由於借券沒有融券需要在股東會前2個月一般強制回補，且一旦出借人將股票借出，借券人可與出借人商議得到參與股東會的權利，這原是主管機關的善意，不應被有心人操弄，會密切注意。

190檔融券回補 點火軋空
經濟日報 記者王皓正、魏興中／台北報導

近期上市櫃公司密集公布股東會日期，依時程推算，計有190檔個股、6萬張融券，須在清明連假前強制回補，本周將由融券餘額較高的彩晶、台積電等，領銜展開軋空回補行情。

根據法令規定，股東會前兩個月融券須強制回補。以此推算，高達6萬張融券，須在3月31日前回補，占目前台股整體融券張數37.5萬張約16%，在中多格局未變下，高融券市況有機會成為軋空助力，可望增添後市表現的想像空間。

觀察本周將回補融券的個股，以彩晶仍有6,574張融券最多，中石化6,149張、台積電3,350張，排名第二與第三；另外，亞光、亞泰、精材、宏捷科、威剛、達欣工等，融券也都超過2,000張。

進一步分析這些個股的券資比，以達欣工的64.2%最高，亞泰44.6%、台積電35.7%。

其他券資比超過一成的個股，還包括祥碩、致茂、華碩、碩禾、台塑化、奇力新等。

全曜財經資深分析師陳唯泰表示，近期台股高檔震盪整理，中長多格局未變，部分具轉機題材、或公司派主導個股，表現相對大盤強勢，一旦融券最後回補日逼近，將有利股東會前的融券軋空行情開展。

台新投顧協理黃文清指出，由於股東會行情和季報、年報公布的時機相近，預料上市櫃個股的獲利成長、題材想像等，仍是市場關注焦點。

同時，融券回補張數的多寡、以及券資比的高低等，更是攸關軋空行情能否展開的關鍵。

(工商)http://www.chinatimes.com/realtimenews/20170327001715-260410 https://udn.com/news/story/7251/2366913?from=udn_ch2cate6645sub7251_pulldownmenu

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