資本經濟學公司(Capital Economics)指出,目前有四大因素拖累市場,其中又以歐洲經濟重現頹勢最令人憂心。

BN02_001  全球股市持續下挫趨勢,歐元區經濟成長停滯引發投資人恐慌是因素之一。

金屬價格疲弱

2010-2012年大型新興市場經濟減緩時,工業用金屬行情隨之下跌。但傑索普說:「商品特別是金屬下跌的壞消息,市場大致已反應過了。」他說,中國第3季成長率可能跌破7%,但這種擴張步調仍不錯,可能還比較穩健。

地緣政治因素

最後一個重大顧慮是伊波拉疫情蔓延疑慮等地緣政治風險。傑索普說,「這些疑慮大部分是過慮了」,但歐洲的地緣政治風險可能產生最大的震撼,例如主張脫離歐盟的英國獨立黨勢力崛起,及歐盟內部可能對英國資格進行公民投票。

歐洲頹勢重現

資本經濟學公司經濟學家傑索普(Julian Jessop)14日發表報告說,德國經濟轉弱,使歐洲經濟展望又轉為黯淡,「除非歐洲央行(ECB)介入,額外祭出寬鬆措施,讓未來數月歐元進一步貶值,否則很難看出還有什麼解決辦法」。德國公布一連串經濟壞消息,包括10月投資人信心降為負數,8月工業生產較7月陡降4%,凸顯第3季國內生產毛額連續第2季萎縮,陷入衰退。

油價重挫

西德州中級原油(WTI)目前約每桶85美元,已從年中高點回跌逾18% 。

傑索普指出,油價下挫是歐洲和中國的需求減弱、市場供應量增加、美元強勢及恐慌性賣壓造成的,短期內,油價可能持續低迷。

但是能源價格降低其實會有助於刺激全球經濟的成長,預料今年底前原油價格可望回升到每桶93美元左右。

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先探/美股「底」牌 財報是關鍵

受聯準會決策前景與國際政治事件等因素影響,近期S&P 500指數回測半年線,九月份的月線下跌一.五五%。美國股市在歷經動盪的九月行情後,時序也步入了今年最後一季,而最新的財報周也即將登場。

由於美元展開一波升值走勢,令美國最新的財報訊息備受國際資金關注。而且在歐洲經濟趨緩、中東地區的恐怖份子制裁衝突,以及俄羅斯的政局變化等市場不確定性充斥,干擾投資人如何調整年底投資組合思緒之際,美國企業獲利表現的良莠與否,或許也能為投資人提供更為清晰的理財指引。

美鋁揭開財報周序幕
事實上,市場對美國最新的財報周抱持樂觀期待。根據彭博社彙編的統計數據,第三季S&P 500企業獲利將比去年同期成長五.一%,其中又以通訊、原物料、醫療及工業類股獲利較為亮眼。與此同時,由於許多企業已先行下修第三季獲利預估值,財測指引並不浮濫,因此也有機會交出優於預期的成績單。

向來是道瓊工業平均指數成分股中,首家公布季度財報結果的美國最大鋁生產商美國鋁業(Alcoa Inc.),在美國時間十月八日美股收盤後發布財報,為美國超級財報周揭開序幕。根據市場分析師估計,美國鋁業第三季每股獲利估計○.二一美元,略高於去年同期的○.一一美元,一旦表現符合預期,將為本季財報周開出好彩頭。

包括英特爾、新帝、超微、Google、eBay、嬌生、奇異電器等重量級業者也將在未來一周陸續發布上一季財報,這些業者獲利表現大抵被看好,其中半導體大廠英特爾上一季每股獲利估計○.六四美元,高於去年同期每股○.五八美元。

此外,從線上搜尋起家,如今正在進軍以廣告為主要動力的智慧型手機、網路服務以及視訊等新市場的Google,估計將受惠於廣告客戶增加移動與視訊廣告支出的情形。市場估計該公司上一季每股獲利將由去年同期的五.三七美元,增至六.五五美元。同時,奇異電器上一季每股獲利估計將為○.三九美元,優於去年同期的每股○.三六美元。

雖然美國鋁業為美國企業第二季財報周揭開序幕,但是大型銀行的財報表現,才是訂定未來幾周企業財報形勢基調的重要關鍵,畢竟金融股的獲利表現向來都是衡量總體經濟的重要指標,且也與股市的整體表現息息相關。

十月十四日摩根大通、富國銀行與花旗將率先發布財報,包括高盛、美國銀行、摩根士丹利等大型銀行也將陸續披露財報業績。分析師估計,摩根大通第三季的每股獲利將為一.三八美元,略低於去年同期的一.四二美元;富國銀行第三季的每股獲利有機會達到一.○二美元,高於去年同期的○.九九美元。此外,花旗、高盛、美國銀行與摩根士丹利上一季每股獲利也都將較去年同期改善。

從近期美國銀行業者的業績觀察,不論是消費或商業的貸款量均明顯上升,而貸款穩固增長,也正是提高銀行淨利息收入的關鍵因素。此外,資本市場活動轉趨活躍,也有利銀行業的獲利演出。全球市場的合併與收購、債務承銷及首次公開招股活動增加,應可在未來數季帶動投資銀行的營收。

另一方面,隨著美國經濟轉強,估計利率在未來數年將持續溫和上升。由於利率上升反映經濟表現轉佳,而經濟改善將刺激信貸需求並推升銀行資產的獲利率,因而有利於金融業的表現及獲利展望。

全文未完)

FROM蘋果日報http://www.appledaily.com.tw/appledaily/article/finance/20141015/36145365/4%E7%B5%86%E8%85%B3%E7%9F%B3%E5%85%A8%E7%90%83%E8%82%A1%E5%B8%82%E8%B7%8C%E4%B8%8D%E5%81%9Chttp://money.udn.com/storypage.php?sub_id=5599&art_id=419127&ref=tab201410015 ETtoday 新聞雲 http://www.ettoday.net/news/20141014/411379.htm#ixzz3GAf2RkYc 

 

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