Fed貨幣決策 五大關鍵
美國聯準會（Fed）將在台北時間19日凌晨2時公布貨幣決策，目前雖能確定這次會議不會立即升息，最可能開始升息的時機仍分別是6月或9月。但除此之外，至少仍有五項值得關注的問題。
美國聯邦準備理事會主席葉倫 報系資料照
Fed沒「耐心」了？
若Fed的貨幣政策聲明保留「耐心」字眼，表示Fed至少會等兩次會議才會升息，因此如果不再有「有耐心」，將令市場十分意外。但聲明中可能會重申，這並不表示立即就會升息。
官員會怎麼調整經濟成長率及通膨預估？
這是Fed 針對升息時機所發出的「隱晦」訊號。摩根大通預測，Fed雖會調降失業率預估，但同時也會降低經濟成長率及通膨率預估，調降經濟成長和通膨預估都部分反映美元升值，也凸顯Fed面對經濟訊息複雜的困擾。
對美元升值的評論為何？
Fed不可能露骨地提到美元升值，可能只會含糊地提到「國際發展」。但主席葉倫在記者會上可能會回答關於美元升值的問題。副主席費雪雖說，美元急升是反映美國經濟強勢。不過，強勢美元仍會壓制美國的成長與通膨，從而影響升息時機。
官員會不會調整對利率的預測？
Fed決策官員對利率的預測會被描繪為「點狀圖」。去年12月，有17位委員預測今年底的利率為1.5%以上，但因為利率不太可能在6月前提高，因此利率升到1.5%的時機，可能會延後到明年底，原因是美元升值及油價下跌壓抑美國通膨。
投資人可能如何反應？
專家指出，債市已經預先充分反映Fed將拿掉「耐心」字眼，但投資人仍有疑問的是，Fed下一步將如何行動、以及未來一年Fed緊縮的速度有多快。
本周美股必然「驚心動魄」！
壹、前言
台灣時間2015年3月19日凌晨兩點，美國聯準會(以下皆稱：FED)在召開利率決策會議後，葉倫(Janet Louise Yellen)主席將發表FED對貨幣正常化內容。在此時只談升息不會有再寬鬆之必然情勢下，美元指數已於上周五3月13日登上100.18點。轉強之美元指數已對美股造成傷害，在本周3月19日此「事件日」前後，將在FED必然只談升息下，美元指數自今日3月16日起，也必將能以示弱。本文認為，在此情勢下美股大幅波動將無可避免，如果情況嚴重也會波及新興國家股市。本文也進一步想像或揣摩，FED將在3月19日半夜，可能會以安撫詞句宣示，FED貨幣政策正常化。本文自2014年中後一直認定，全球投資銀行憂心忡忡之FED升息，其實是FED要由權衡貨幣政策(Weight Policy)回到規則貨幣政策(Rule Policy)中；但因為FED過去在2009年3月至2014年10月間，對幾次QE寬鬆之手法大動干戈；因此投資者在適應性預期(Adaptive Expectation)下，對於FED預期啟動升息循環後就不再回寬鬆路信誓旦旦。由此推演，本文主觀認為，本周美股將需面對上述事件考驗，美股有從此遠離歷史最高點之風險！
貳、多頭需留意美股隨時道別離、甚至遁逃入空頭風險！
台灣時間，上周2015年3月9至13日，在強勢美元趨勢壓力下、美股大幅振盪；道瓊工業指數跌多漲少，最後以17,749.31點收盤。以圖一，道瓊工業股價指數日K線圖檢視，在2015年3月2日創下美股歷史新高18,288.63點後，就已以退二進一方式漸漸下滑。我們理解，市場多頭必然認為，美國景氣復甦明顯、且美元升息在即，因此股價指數之大幅振盪格局，只是對強勢貨幣之調整；是為回檔格局，未來仍有機會再度上攻18,000點，甚至再創歷新高點機會。
但本文主觀認為，多頭必需留意道瓊工業股價指數，隨時多有就此與多頭道別離，無法再創歷史新高；甚至出現停滯與走入空頭之風險。因為不僅是目前道瓊指數位置處於極高檔，且美元指數不斷轉強，與油價下跌所顯示之市場經濟、有效需求不足態勢也多沒有改變；這兩大變數多將對股價指數造成傷害。當然多頭論者必然不同意本文觀點，因為本文近期多次提過，自2014年下半年道瓊股價指數，上攻17,000點以上後，主筆文對美股就開始保守，宛如狼將來之畏縮牧羊人。
由美股近期交易日走勢觀查：一、2015年3月2日上揚155.93點，收盤18,288.63點。二、3月3日下跌85.26點，收盤為18,203.37點。三、3月4日上揚106.47點，收盤為18,096.9點。四、3月5日上揚38.82點，收盤為18,135.72點。五、3月6日下跌278.94點，收盤為17,856.78點。六、3月9日上揚138.94點，收盤17,995.72點。七、3月10日下跌-332.78點，收盤為17,662.94點。八、3月11日上揚27.55點，收盤為17,635.39點。九、3月12日上揚259.93點，收盤為17,895.22點。九、3月13日下跌115.91點，收盤為17,749.91點。
FROM"聯合新聞http://money.udn.com/storypage.php?sub_id=5599&art_id=767445&ref=tab20150316 http://news.cnyes.com/20150316/%E9%89%85%E4%BA%A8%E4%B8%BB%E7%AD%86%E5%AE%A4%E6%9C%AC%E5%91%A8%E7%BE%8E%E8%82%A1%E5%BF%85%E7%84%B6%E9%A9%9A%E5%BF%83%E5%8B%95%E9%AD%84-071637358492510.shtml?c=
期貨營業員女王【李思儀】
手機:0981-589-732(可APP)
line ID: dolag
skype: dolag46
期貨女王FaceBook:https://www.facebook.com/FuturesCommission/
留言列表
