期貨很危險嗎?

常常有親朋好友問我，「你在做什麼的啊? 」

ME: 「我是期貨營業員喔!」

他: 「期貨不是很恐怖嗎? 聽說那風險很高耶~」

對！一般人聽到期貨刻板印象都是高風險的投資

那為什麼大家會這麼認為呢?

因為期貨交易具備高度財務槓桿效果，風險相較於股票亦較高，交易人須具備比較高的風險承受程度。

假設你買1張股票100塊，你T+2日將要存10萬到證券交割戶

即便這檔股票你看錯方向變成壁紙你也不用補錢，因為你一開始就把可能全部賠的錢都放進去了，是吧?

而且只要公司還沒倒，沒有到期日，你都還可以一直放著。

期貨特性是什麼?風險很高嗎?

第一: 高槓桿

第二: 有追繳砍倉制度

第三: 有到期日

台指期漲跌跳一點200元

假設現在指數16900點×200=3380000

目前台指期貨保證金184000元

您拿18.4萬可以玩338萬的商品風險是不是高許多?

如果您買賣一口台指期貨要放338萬的保證金出來，我相信期貨大家就不會說期貨風險這麼高了

期貨會被追繳?斷頭?

也因為期貨18萬可以操作338萬的商品，槓桿非常高，所以期交所有訂定2個會被強制平倉的規則

第一個；權益數低於維持保證金

當您收盤權益數低於維持保證金，你就必須要補錢回原始保證金，不然隔交易日中午會被強制回補沖銷掉。

期交所保證金大台保證金小台保證金.jpg

台指期貨維持保證金141000，當權益數低於這個金額，會收到盤後追繳通知，您必須再隔交易日中午12點補為184000元，不然就被砍倉囉!

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第二個：風險指標低於25%

假設單純只有一口台指期部位，台指原始保證金184000，184000×25%=46000元

當您權益總值低於46000，期貨商有權執行全部砍倉部位。

閱讀更多>>>權益數風險指標公式計算教學

所以期貨很多人通常錢放不夠多，行情一波動大會產生追繳或風險指標太低，就不小心抬出場了。

期貨會倒賠產生超額損失(overloss)嗎?

期貨是不是有可能裡面的錢全部賠光了，還要倒賠進來?

是有可能的! 假設我們保證金戶頭只有184000元，庫存一口台指期貨多單，開盤直接大跌1000點，

損益1000×200=賠200000元，風險指標低於25%遭強制砍倉

184000-200000=超額損失16000 ，必須三日內補回超額損失金額

期貨賠錢不付會怎樣?

三日內沒有補回金額，將會被提報違約，影響未來信用。違約後市場上的證期帳戶都會被銷戶。

如果與投資人協商還款失敗，會向法院申請執行扣押名下財產，或是扣押每月部分薪資，也有可能面臨刑事責任。

槓桿與賭徒心理

那麼，高槓桿是否只是帶來被放大的經濟損失，有沒有其他影響呢？

心理影響是另一個關鍵，高槓桿會大量激發人們的賭徒心理。任何投資、投機行為其實都有一定的賭博成分，這是風險與不確定的環境所決定的。或者說，賭博與投資的界線經常是模糊的。賭徒心理不是僅存在於賭徒心中，每個人或多或少都有一些，這是行為金融學研究的現象之一。賭徒心理就是輸了想把輸掉的贏回來，贏了還想繼續贏下去。賭徒都有自己的一套理論，稱為賭徒謬誤(The Gambler's Fallacy)，其特色在於始終相信自己的預期目標會實現。就像在輪盤賭博中，每局出現紅或黑的機率都是五○％，可是賭徒卻認為，若黑色連續出現了幾次，下回出現紅色的機率就會增加，如果這次還不是，那麼他更加肯定下次一定是。這是典型的非理性心理，因為實際上每次出現紅色的機率都會是五○％。

單純的賭徒心理並不會造成重大損失，例如一位賭徒帶著一萬元本金去澳門賭博，如果不運用槓桿，輸光了本金也就損失一萬元。但如果輸光一萬元之後再找賭場借十萬元、一百萬元，那就有可能輸到無法承受的金額，造成重大損失。

同樣道理，在期貨市場，如果把槓桿率控制在一倍以內，只要期貨價格波動不超過一○○％，投資者的本金收益或損失就會控制在一○○％以內；但隨著槓桿率的提升，投資者的盈虧波動會加大，結果也相應翻倍。槓桿可以放大賭徒心理，兩者一結合，容易造成巨大的損失。

那為何期貨市場允許有這麼高的槓桿率？為什麼不能像股市那樣維持低槓桿率呢？

答案在於期貨市場本身的功能。期貨市場是給生產者、消費者、貿易商、採購商等提供控制價格風險的場所，其最重要的功能是讓人們更好地管理風險。對生產者、採購商和消費者來講，使用較少資金就能管理價格風險，那不是最好的事情嗎？這符合他們的本身利益，也符合社會利益。同時，為了給這些生產商和消費者提供更好的期貨流動性，也為了使期貨市場的價格發現功能最優化，期貨市場需要眾多的投資者和投機者參加，尤其對於有能力但沒太多資金的投機者來說，提供高槓桿是有益的。

所以，投資者和投機者需要自律，需要把握好自己的交易策略和紀律，以避免槓桿放大賭徒心理的影響。

>>>資料來源

投資人注意期貨風險控管

原始保證金只是期交所限定的最低保證金，投資人除了選擇只放最低，其實也可以放多，端看自己風險承受度，若要建立較穩健的緩衝空間，建議可存入比原始保證金更多的資金。

交易人應理性評估，瞭解風險、謹慎操作。