國內「發債大戶」台灣電力公司今年第三度發債,標售結果昨(4)日出爐,5年期意外流標,引發市場譁然。據悉,原因有二,除中華信評將台電評等展望降為「負向」外,近來債市受美國量化寬鬆(QE)退市預期影響氣氛轉空,買盤縮手更是一大主因。

券商主管說,過去就算流標,也是天期較長的7年或10年,最短的5年期以流標收場,為台電發債頭一遭。

台電為百分之百國營事業,發債利率為公司債市場最主要的參考指標。券商主管說,「連國營事業公司債都標成這樣,民營企業發債想必更艱困」,成本攀升態勢將日益明顯。

台電昨天的7年期券發行利率為1.55%,10年期為1.75%。與台電同樣為國營事業的中油,6月底標售公司債,5年、7 年及10年期利率分別為1.3%、1.46%及1.68%;台電7年和10年期券利率,分較中油拉高9個、7個基本點(1個基本點等於0.01個百分點)。

債券承銷商分析,美國寬鬆貨幣退場時間表出爐,最近市場充斥不利債市消息,加上金管會不只徹查壽險的債券部位,也將矛頭指向銀行,令市場買氣縮手,壽險、銀行本來就是債市主要買盤,如今需求驟減,長天期利率飆高為意料中事。

券商主管指出,台電發債籌資腹背受敵,外有債市空頭氣氛濃厚,內有核四停建與財務體質轉弱問題,才會墊高籌資成本。

日前中華信評報告表示,由於台電財務體質轉弱,對該公司的評等展望由「穩定」調為「負向」。

其實,台電這次的5年期券並非沒買家出手,據券商轉述,下標的利率約在1.4%左右,台電認為太高了,還不如去銀行借款,因而宣布流標。

台電原先預期此次總計發債115億元,最後卻只發行56.5億元,僅原先規劃的一半水準。

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全文網址: 頭一遭 台電5年債意外流標 | 金融要聞 | 財經產業 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN4/8008382.shtml#ixzz2Y7o2RYns
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