歐洲央行(ECB)總裁德拉基4日表示,基準利率會在目前或更低水準維持「很長一段時期」,首度改變歐洲央行向來不預設貨幣政策的立場,目的是想保持市場長期利率於低檔。

歐洲股市應聲大漲,創下逾兩個月最大漲勢歐元兌美元貶值1%。

歐洲央行4日在利率決策會議後一如預料,宣布維持再融資利率於0.5%不變。在公債殖利率上揚的壓力下,德拉基終於對歐洲央行的貨幣政策前景提出看法。

德拉基會後在記者會上說,歐洲央行管理委員會預料,基準利率會在目前或更低水準維持「很長一段時期」

歐洲央行管理委員會「今日所做的,是要對可預見的未來注入利率往下的機率」,「本行離退場甚遠」。

歐洲股債市大漲,歐元走貶至五周來谷底。道瓊歐洲Stoxx 600指數大漲2.3%。德、法、英等歐洲三大股市大盤指數漲幅在2%至3%之間。

歐元兌美元最多貶值1%至1.2883美元。美國金融市場4日逢國慶日休市一天。

德國商業銀行固定利率策略師里澤說:「這是歐洲央行光說不練所能做到的最溫和手段,新的歐洲央行立場應能讓投資人放心,殖利率自目前水準上漲有限。」

藉對貨幣政策提出所謂的政策展望,德拉基目的是要說服投資人,歐洲央行並沒有終止寬鬆政策的計畫,投資人相對也可以保持長期利率於低檔,維持消費者和企業低成本的借貸,以穩固景氣。德拉基和前任總裁特里謝原本均表示,歐洲央行從不對未來的貨幣政策「預做承諾」。

Newdge集團固定收益分析師皮亞薩說:「德拉基顯然在說,歐洲央行如今會提供明確的政策展望,暗示利率很長一段時期會維持目前甚至更低的水準。」

 【國際財經】德拉吉首次明確給出政策前瞻指引,稱將長期維持低利率

歐洲央行周四宣布,將關鍵再融資利率維持在0.50%的紀錄低位不變,同時將邊際貸款利率維持在1.00%不變,將存款利率維持在0.0%不變。

歐央行今年5月2日曾降息25基點,此後會議均保持基準利率不變。

日內的決定顯然符合市場預期,而市場的關注焦點在於隨後歐洲央行行長德拉吉德講話。德拉吉在新聞發布會上就歐洲央行未來的貨幣政策意圖給出了迄今最為清晰的信號,就官方利率水平首次給出最為明確的前瞻指引。


以下為德拉吉講話中就幾個關鍵問題的看法。

對前瞻指引的看法

德拉吉表示,委員會采取了史無前例的舉措給予未來政策導向,討論了數種形式的前瞻指引,管委會這方面的意見一致,前瞻指引十分特殊。德拉吉指出,英國央行也在周四討論了前瞻指引,這非常湊巧。在被問及未來政策導向方面,德拉吉說已經討論了多種形式,並認為未來政策指導頗為具體。德拉吉強調稱,對進一步的溝通加以猜測為時尚早。

對利率政策的看法

德拉吉表示,歐洲央行的關鍵利率也包括存款利率;歐洲央行管委會曾對降息可能性進行了廣泛討論,在會議上強化了利率的下行傾向,認為50個基點不是下限。德拉吉指出,對存款利率持開放態度;技術上準備好實施負存款利率。德拉吉認為,歐元區流動性將保持充足,距離歐洲央行退出當前寬鬆政策仍然非常遙遠,目前及未來一段時間,預計歐洲央行關鍵利率依然維持低水平,未來可能進一步下降。德拉吉稱︰“我們不對其它央行的政策決定作出反應。”

對直接貨幣交易(OMT)計劃的看法

德拉吉指出,激活歐洲央行OMT這一購債計劃已準備就緒,條件眾所周知。德拉吉認為,隨時準備實施OMT,OMT一如既往是有效的防御網。在被問及葡萄牙是否能受益於OMT計劃時,德拉吉稱OMT的條件乃眾所周知。

對通脹率的看法

德拉吉指出,匯率對於物價與經濟增長很重要,但歐元匯率並非政策目標。德拉吉預計,歐元區中期物價壓力放緩,價格前景風險依然平衡,上行風險與走高的間接稅和商品價格相關,而下行通脹風險則起源於疲軟的經濟活動,但整體風險均衡。德拉吉認為,歐元區通脹預期依然受到牢牢控制,但通脹風險預計受制於部分波動性。德拉吉預計,2013年通貨膨脹率將有一定程度的波動。

對歐元區經濟前景的看法

德拉吉預計,經濟活動應穩定,並隨著時間復甦,歐元區經濟將在2013年稍晚或2014年出現復甦。德拉吉認為,經濟增長風險依然向下,調整資產負債表將令經濟承壓。德拉吉表示,自2012年夏季以來,金融市場得到顯著改善,應滲入實體經濟;實體經濟持續疲軟,經濟仍在下行但速度減緩。

對歐元區外圍成員國形勢的看法

德拉吉指出,葡萄牙取得了非常引人注目的成果,該國情況安全。德拉吉認為,希臘取得了很大的進展,必須承認這點。

對銀行業聯盟的看法

德拉吉表示,歐洲央行目前在資產抵押證券(ABS)問題上扮演顧問角色。德拉吉同時指出,單一監管機制(SSM)和單一清算機制(SRM)必須快速實施,在邁向銀行業系統重建時,SSM和SRM至關重要。德拉吉認為,加強銀行的順應力是有必要的,流動性斷裂的情況將持續改善。德拉吉稱,疲軟的貸款動能主要反映了商業周期的改變及信貸風險。周四稍早,歐洲央行宣布將關鍵再融資利率維持在0.50%的紀錄低位不變,一如市場普遍預期。(R01)

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