第一部分：台幣計價商品

1.臺股期貨 TX

[範例1]交易稅率為十萬分之4 = 0.00004

l  假設臺股期貨成交價格(P) = 7,888點

l  每口契約價值= 7,888點 × $200 = $1,577,600

l  每口交易稅 = $1,577,600 × 稅率0.00004 = $63.104，四捨五入至整數 = $63

l  應付交易稅 = $63 × 成交口數

[範例2]到期結算稅率為十萬分之4 = 0.00004

l  假設臺股期貨最後結算價格(P) = 7,808點

l  每口契約價值 = 7,808點 × $200 = $1,561,600

l  每口到期交割稅 = $1,561,600 × 稅率0.00004 = $62.464，四捨五入至整數 = $62

l  應付到期交割稅 = $62 × 到期交割口數

2.小型臺指期貨 MTX

日期：2011/10/26
臺灣期貨交易所繼取得臺股期貨、小型臺指期貨、電子期貨、金融期貨、及非金電期貨等5項交易許可後，今(100)年10月24日再度獲美國商品期貨交易委員會(CFTC)核發「中華民國證券櫃檯買賣中心股價指數期貨」（櫃買期貨）之交易許可(No-Action Letter)，亦即美國境內個人及法人機構可直接交易該項商品。

依美國商品交易法(Commodity Exchange Act, CEA)規定，得以提供美國交易人交易之境內外股價期貨契應符合三項條件，包括該期貨契約係採現金交割，應不易被利用來操縱市場或任何標的證券，及標的指數不得為窄基指數。CFTC對美國人交易任何美國境外交易所(國外交易所)上市之期貨及期權商品，只要符合其相關規範，原則上並無限制，但「股價指數」及「政府公債」相關期貨契約為有條件限制之交易項目，須經CFTC核發交易許可，且標的指數為廣基指數之國外期貨契約方具有申請該許可之資格。

本次櫃買期貨取得交易許可後，美國交易人可合法將期交所櫃買期貨列入避險交易標的，進而參與我國期貨市場，更重要的是，CFTC核發之交易許可已成為外資機構評估市場信用與風險之重要依據，對於提昇外資參與台灣期貨市場將有正面的助益。

FROM:期交所http://www.taifex.com.tw/chinese/11/11_21.asp?thetype=1&idx=3827

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歐洲債務危機讓人深深感到憂慮。

如果歐洲多個國家發生債務違約，相信歐洲大陸將會陷入嚴重衰退。

而且他們的衰退，將會透過各種連繫，穿越大西洋，直達美國，只是程度上可能稍輕一些。

貿易：2010年，美國有逾4000億美元出口係進入歐盟國家。一旦歐洲經濟嚴重衰退，預期對該地區出口將會大減。

同時，由於美國在歐洲地區銷售難度增加，歐洲企業的市佔率將因而增加，且因歐元貶值，將激發歐洲企業出口擴大。

除了歐洲，新興市場--如中國大陸--對歐洲亦有大量出口，他們將發現自身的經濟成長明顯減緩。繼而美國對新興市場的出口亦將受創。

投資：美國企業在歐盟的直接投資逾1兆美元。這些投資的獲利將直線下降。美國在歐洲以外的其他國家亦有鉅額投資，結果亦將難逃同步經濟下滑的苦果。

金融流量：美國銀行業提供歐元區政府，銀行及企業的貸款與進行的其他交易，金額達2.7兆美元，另有2兆美元投資於英國。

美國保險業，共同基金，退休基金與其他企業在歐洲亦進行了大量投資。信用損失將使得美國在金融危機以來的進展，為之倒退。

企業與消費者信心：個人與企業均已憂心不已。如果歐洲情況惡化，他們的支出與投資必然會縮手。

歐洲或許終將度過困境，其間過程可能艱苦備至。然而，仍可能有四分之一的機率，出現最不願見到的後果，導致系列國家違約，包括希臘，葡萄牙，愛爾蘭，西班牙與義大利。

當然，這種預估算是較嚴重的一種。由於歐元區是由17國組成，有著各自的政治，經濟與金融體系，所以應還有許多其他種狀況，可能讓事情惡化。每一種風險機率都不高，但風險卻有多種，因而可能造成相加效果。

本周預期歐元區高峰會將宣布的行動，或許能讓情況改善，但要解決核心問題，仍將遠遠不足。

FROM:鉅亨網http://news.cnyes.com/content/20111027/KDZV1H1V5DR0K.shtml

(關鍵字：歐股、盤後、爆發、擔憂、發債、危機、歐洲、債務危機、債務、美國)

股票期貨契約調整說明

一、契約調整情況

依據股票期貨契約交易規則第21條規定，標的證券之發行公司有下列各款情事之一者，本公司將調整該契約之條件，並於調整生效日前公告調整之內容：

(一)分派現金股利。

(二)以資本公積或盈餘轉作資本。

(三)現金增資。

(四)合併後為消滅公司。

(五)消除累積虧損之減資。

(六)其他致使股東所持股份名稱、種類或數量變更，或受分配其他利益之情事。

二、調整內容

(一)調整約定標的物

契約調整係根據標的證券異動情形，調整股票期貨「約定標的物」內容，說明如下：

義大利總理貝魯斯柯尼。(圖:義大利政府官網)

義大利總理貝魯斯柯尼 (Silvio Berlusconi) 現在正面臨龐大腹背受敵壓力。除了歐洲盟國周一 (24 日) 不留情面，要求他限時提出財政改革計畫；周二國內政治盟友更威脅，可能讓聯合政府瓦解。

由德國總理梅克爾 (Angela Merkel) 及法國總統薩科齊 (Nicolas Sarkozy) 帶頭的歐盟領袖們，要求貝魯斯柯尼在周三歐盟二度高峰會上提出穩健計畫，詳述如何提振義大利經濟成長，及削減龐大的政府負債。

貝魯斯柯尼隨後於周一晚間召開緊急內閣會議因應，但會後並未達成協議。貝老聯合政府夥伴北方聯盟黨 (Northern League) 堅決反對將退休年限提高至 67 歲。

周二義大利聯合政府各黨領袖繼續於羅馬密集會商，不過北方聯盟黨主席 Umberto Bossi 卻對外表示，若政府未能就經濟措施達成協議，他們可能退出聯合政府，導致政府瓦解並迫使提前大選。

《路透社》報導，Bossi 於國會對在場記者表示：「政府正面臨存亡關頭，情況非常艱難、危險。現在正是關鍵時刻」。

《華爾街日報》則指出，若北方聯盟退出聯合政府，將導致義大利陷入無政府狀態。不過，義大利也可能在大選之前先成立過渡技術政府，反而更容易通過經濟改革措施。

Bossi 及其主要黨內高層，正與貝魯斯柯尼進行馬拉松會商，焦點放在是否通過新的改革措施，來加強政府近期提出的 600 億歐元財政緊縮方案。目前義大利政府負債，高達 1.9 兆歐元。

貝魯斯柯尼今年來已遭遇多次信心投票挑戰，但都在北方聯盟黨支持下順利過關。不過分析師普遍相信，貝老的總理位置恐怕無法再坐久，預期明年春天就會舉行大選。

FROM:鉅亨網http://news.cnyes.com/content/20111026/KDZUTY39TAJS.shtml

關鍵字：義大利、總理、貝魯斯柯尼、歐債危機、政府、瓦解、聯合政府、財政緊縮措施、歐盟高峰會、改革、施壓、高峰)

義大利總理貝魯斯柯尼。(圖:義大利政府官網)

義大利總理貝魯斯柯尼 (Silvio Berlusconi) 現在正面臨龐大腹背受敵壓力。除了歐洲盟國周一 (24 日) 不留情面，要求他限時提出財政改革計畫；周二國內政治盟友更威脅，可能讓聯合政府瓦解。

由德國總理梅克爾 (Angela Merkel) 及法國總統薩科齊 (Nicolas Sarkozy) 帶頭的歐盟領袖們，要求貝魯斯柯尼在周三歐盟二度高峰會上提出穩健計畫，詳述如何提振義大利經濟成長，及削減龐大的政府負債。

貝魯斯柯尼隨後於周一晚間召開緊急內閣會議因應，但會後並未達成協議。貝老聯合政府夥伴北方聯盟黨 (Northern League) 堅決反對將退休年限提高至 67 歲。

周二義大利聯合政府各黨領袖繼續於羅馬密集會商，不過北方聯盟黨主席 Umberto Bossi 卻對外表示，若政府未能就經濟措施達成協議，他們可能退出聯合政府，導致政府瓦解並迫使提前大選。

《路透社》報導，Bossi 於國會對在場記者表示：「政府正面臨存亡關頭，情況非常艱難、危險。現在正是關鍵時刻」。

《華爾街日報》則指出，若北方聯盟退出聯合政府，將導致義大利陷入無政府狀態。不過，義大利也可能在大選之前先成立過渡技術政府，反而更容易通過經濟改革措施。

Bossi 及其主要黨內高層，正與貝魯斯柯尼進行馬拉松會商，焦點放在是否通過新的改革措施，來加強政府近期提出的 600 億歐元財政緊縮方案。目前義大利政府負債，高達 1.9 兆歐元。

貝魯斯柯尼今年來已遭遇多次信心投票挑戰，但都在北方聯盟黨支持下順利過關。不過分析師普遍相信，貝老的總理位置恐怕無法再坐久，預期明年春天就會舉行大選。

FROM:鉅亨網http://news.cnyes.com/content/20111026/KDZUTY39TAJS.shtml

關鍵字：義大利、總理、貝魯斯柯尼、歐債危機、政府、瓦解、聯合政府、財政緊縮措施、歐盟高峰會、改革、施壓、高峰)

歐盟明 (26) 日將舉行「第二回合」峰會，拍板歐債危機拯救方案。經過周日的首回合峰會，歐盟大致準備 3 招對付危機，包括擴大拯救基金規模、透過 IMF 尋求中國等新興國家注資援歐買債；要求持有希臘國債的私人債權銀行撇債約一半；要求區內銀行落實千億歐元集資計劃。但私人銀行和新興國是否真肯以真金白銀支持這些治標措施，仍屬未知數，而在歐盟財困國削赤減債這治本問題上，雖然法德大力施壓，但義大利態度未見合作。

香港《明報》綜合外電消息，在周日舉行的歐盟峰會上，法國總統薩爾科齊與德國總理默克爾，跟義大利總理貝盧斯科尼舉行了 30 分鐘會議，要求義大利採取更強硬的措施，去削減其高達 1.9 兆歐元的債務，以恢復投資者的信心，阻歐債危機擴散。但義大利總理貝盧斯科尼的態度並不積極。

在會後的法德聯合記者會中，問到義國總理有否明確保證會大力減債時，薩爾科齊跟默克爾相視苦笑，然後齊齊望向天花板，頗為無奈。薩爾科齊說﹕「我們留意到義大利當局各方面的責任。」記者問默克爾是否信任貝盧斯科尼時，她僅答﹕「他是我們的對話方，自然地我們要依賴他。」

在歐盟施壓下，貝盧斯科尼昨召開內閣緊急會議，要求其他執政聯盟成員，不再反對關鍵的退休金改革計劃，盼藉提高退休年齡 (由 65 升至 67 歲) 以削減政府開支。雖然義國政府自 8 月以來宣布了一些改革措施，但未能取信市場，義大利國債孳息已升至 5.9% ，直逼 6% 的警戒線。

財困國削赤不夠積極，令外間擔心歐盟正在討論的拯救措施，是否治標不治本。《華爾街日報》引述消息稱，歐盟領袖對擴大 EFSF (金融穩定機制) 拯救基金規模，已近達成共識，現時歐盟正考慮採用兩套模式：

一是利用 EFSF 的銀彈提供擔保，一旦有歐元國國債違約，由 EFSF 承擔債權人首兩成的損失，希望藉此吸引銀行願意繼續買債，從而擴大 EFSF 基金規模。

二是成立一個特殊目的工具 (SPV) ，從 IMF 、私人投資者及主權基金集資，購買歐元區財困國的債券，然後把現有 EFSF 充當 SPV 的「擔保人」，當國債違約， SPV 出現虧損時， EFSF 會首先承擔損失。兩方案同樣毋須歐洲央行參與，就可把 EFSF 槓桿化。

EFSF 原有 4400 億歐元銀彈，但部分已用於拯救愛爾蘭及葡萄牙，現時尚餘 2500 億歐元，若一併推行上述兩套方案，估計可把 EFSF 槓桿化 3-5 倍，令基金規模增至超過 1 兆歐元，但低於市場原先希望的 2 兆歐元。

法德對於希臘國債私人投資者要承擔的撇債比例，亦取得進展。法新社引述消息稱，撇債比例約為 5 成。有接近談判的銀行消息人士稱，銀行方面願把撇債比例，由原先的 21% ，提高至 4 成，但德國政府要求撇債 6 成，雙方正談判能否「中間落墨」。

歐洲銀行業的資本重組計劃也接近有定案，估計歐洲銀行業若把「歐豬 5 國」的債券按市值計價，以及把核心一級資本充足率提升至 9% 水平，區內銀行業將需要集資 1080 億歐元，預料歐盟將會給予 6-9 個月的限期。歐洲銀行業將首先從金融市場自行集資，或變賣資產，若未能滿足集資需要，可能要由當地政府注資，最後才會動用 EFSF 拯救銀行。

FROM:鉅亨網http://news.cnyes.com/Content/20111025/KDZUMMERXZKLV.shtml?c=headline_sitehead

根據已過逝的蘋果執行長賈伯斯的傳記顯示，賈伯斯稱長期的競爭對手，微軟共同創辦人比爾蓋茲「缺乏想像力」，並非一個真正創造產品的人。

「比爾基本上缺乏想像力，從未發明任何東西，所以我認為他在慈善業會較科技界來得自在，」賈伯斯告訴作者伊薩克森(Walter Isaacson)說。「他只是無恥地剽竊其他人的觀點。」

這本由伊薩克森所撰寫的「賈伯斯」傳記於周一在書店開賣，但在蘋果iBook與亞馬遜的Kindle，則於周日晚間即已發布，較原先預期為早。

蓋茲則有點嫉妒賈伯斯讓人著迷的影響力，但卻發現這位科技偶像做為人，則有其缺點。

但是儘管與賈伯斯有著顯著的差異，蓋茲卻樂於屢屢造訪位於Cupertino的蘋果公司，尤其是得以目睹賈伯斯與員工互動，根據這本傳記指出。

伊薩克森的這本傳記透露，賈伯斯曾拒絕可能救命的癌症治療達九個月，在學校曾遭霸凌，少年時嘗試過不同的奇怪飲食，也曾表現出怪異的行為，諸如不眨眼地盯著人看等。

這本書描繪了賈伯斯前所未見不留情面的個性。生前他極力保護隱私，死後則引來了全球的衰傷與稱頌。

FROM:鉅亨網http://news.cnyes.com/Content/20111025/KDZUM1RZ7M250.shtml

歐盟明 (26) 日將舉行「第二回合」峰會，拍板歐債危機拯救方案。經過周日的首回合峰會，歐盟大致準備 3 招對付危機，包括擴大拯救基金規模、透過 IMF 尋求中國等新興國家注資援歐買債；要求持有希臘國債的私人債權銀行撇債約一半；要求區內銀行落實千億歐元集資計劃。但私人銀行和新興國是否真肯以真金白銀支持這些治標措施，仍屬未知數，而在歐盟財困國削赤減債這治本問題上，雖然法德大力施壓，但義大利態度未見合作。

香港《明報》綜合外電消息，在周日舉行的歐盟峰會上，法國總統薩爾科齊與德國總理默克爾，跟義大利總理貝盧斯科尼舉行了 30 分鐘會議，要求義大利採取更強硬的措施，去削減其高達 1.9 兆歐元的債務，以恢復投資者的信心，阻歐債危機擴散。但義大利總理貝盧斯科尼的態度並不積極。

在會後的法德聯合記者會中，問到義國總理有否明確保證會大力減債時，薩爾科齊跟默克爾相視苦笑，然後齊齊望向天花板，頗為無奈。薩爾科齊說﹕「我們留意到義大利當局各方面的責任。」記者問默克爾是否信任貝盧斯科尼時，她僅答﹕「他是我們的對話方，自然地我們要依賴他。」

在歐盟施壓下，貝盧斯科尼昨召開內閣緊急會議，要求其他執政聯盟成員，不再反對關鍵的退休金改革計劃，盼藉提高退休年齡 (由 65 升至 67 歲) 以削減政府開支。雖然義國政府自 8 月以來宣布了一些改革措施，但未能取信市場，義大利國債孳息已升至 5.9% ，直逼 6% 的警戒線。

財困國削赤不夠積極，令外間擔心歐盟正在討論的拯救措施，是否治標不治本。《華爾街日報》引述消息稱，歐盟領袖對擴大 EFSF (金融穩定機制) 拯救基金規模，已近達成共識，現時歐盟正考慮採用兩套模式：

一是利用 EFSF 的銀彈提供擔保，一旦有歐元國國債違約，由 EFSF 承擔債權人首兩成的損失，希望藉此吸引銀行願意繼續買債，從而擴大 EFSF 基金規模。

二是成立一個特殊目的工具 (SPV) ，從 IMF 、私人投資者及主權基金集資，購買歐元區財困國的債券，然後把現有 EFSF 充當 SPV 的「擔保人」，當國債違約， SPV 出現虧損時， EFSF 會首先承擔損失。兩方案同樣毋須歐洲央行參與，就可把 EFSF 槓桿化。

EFSF 原有 4400 億歐元銀彈，但部分已用於拯救愛爾蘭及葡萄牙，現時尚餘 2500 億歐元，若一併推行上述兩套方案，估計可把 EFSF 槓桿化 3-5 倍，令基金規模增至超過 1 兆歐元，但低於市場原先希望的 2 兆歐元。

法德對於希臘國債私人投資者要承擔的撇債比例，亦取得進展。法新社引述消息稱，撇債比例約為 5 成。有接近談判的銀行消息人士稱，銀行方面願把撇債比例，由原先的 21% ，提高至 4 成，但德國政府要求撇債 6 成，雙方正談判能否「中間落墨」。

歐洲銀行業的資本重組計劃也接近有定案，估計歐洲銀行業若把「歐豬 5 國」的債券按市值計價，以及把核心一級資本充足率提升至 9% 水平，區內銀行業將需要集資 1080 億歐元，預料歐盟將會給予 6-9 個月的限期。歐洲銀行業將首先從金融市場自行集資，或變賣資產，若未能滿足集資需要，可能要由當地政府注資，最後才會動用 EFSF 拯救銀行。

FROM:鉅亨網http://news.cnyes.com/Content/20111025/KDZUMMERXZKLV.shtml?c=headline_sitehead

根據已過逝的蘋果執行長賈伯斯的傳記顯示，賈伯斯稱長期的競爭對手，微軟共同創辦人比爾蓋茲「缺乏想像力」，並非一個真正創造產品的人。

「比爾基本上缺乏想像力，從未發明任何東西，所以我認為他在慈善業會較科技界來得自在，」賈伯斯告訴作者伊薩克森(Walter Isaacson)說。「他只是無恥地剽竊其他人的觀點。」

這本由伊薩克森所撰寫的「賈伯斯」傳記於周一在書店開賣，但在蘋果iBook與亞馬遜的Kindle，則於周日晚間即已發布，較原先預期為早。

蓋茲則有點嫉妒賈伯斯讓人著迷的影響力，但卻發現這位科技偶像做為人，則有其缺點。

但是儘管與賈伯斯有著顯著的差異，蓋茲卻樂於屢屢造訪位於Cupertino的蘋果公司，尤其是得以目睹賈伯斯與員工互動，根據這本傳記指出。

伊薩克森的這本傳記透露，賈伯斯曾拒絕可能救命的癌症治療達九個月，在學校曾遭霸凌，少年時嘗試過不同的奇怪飲食，也曾表現出怪異的行為，諸如不眨眼地盯著人看等。

這本書描繪了賈伯斯前所未見不留情面的個性。生前他極力保護隱私，死後則引來了全球的衰傷與稱頌。

FROM:鉅亨網http://news.cnyes.com/Content/20111025/KDZUM1RZ7M250.shtml

景氣趨緩，中科、南科已有三家廠商放起「無薪假」，是否會像08年金融風暴時期全面擴大？行政院副院長陳冲表示，目前看來沒有這樣的情況，部份產業因市場競爭力不足或資本投入太多不利損益表，會比較辛苦，如果不是還是可以樂觀看待。（黃悅嬌報導）

行政院副院長陳冲23號應邀出席行政院生技產業策略諮議委員會議致詞，他在會後受訪時表示，有關「無薪假」問題，老早就請經濟部、台灣證券交易所密切注意。至於這波「無薪假」風潮是否會如金融風暴時期一樣，全面擴散開來？陳冲的態度審慎樂觀。

『目前看起來沒有這個情況，所以我才說由經濟部及台灣證券交易所密切注，因為經濟部是掌握產業問題，證交所注意上市公司、廠商提供的就業機會狀況，老早請他們注意，目前沒看到像兩千零八年那個時候的情況。』

針對LED產業率先放起無薪假，但半導體龍頭台積電則宣布明年絕對不會放無薪假，陳冲認為，任何時間點產業各有不同發展，同一產業不同公司也有不同情況，LED產業因近年來資本投入很多，但損益表長期出現不利狀況，因此前一段時間就有人預見LED廠會做些機動性調整，有些較不具有競爭力的產業可能會比較辛苦，但如果不是，還是可以樂觀看待。

FROM:鉅亨網http://news.cnyes.com/Content/20111023/KDZU85O4AVQOM.shtml?c=headline_sitehead

上週市場基本上被歐債消息所主導，不過市場對好消息、壞消息的反應強度大有不同。對壞消息的反應不算強烈，對好消息（哪怕是不真實的好消息）卻強烈反應。加上美國經濟數據多數理想，藍籌公司業績也中規中矩，資金加大風險係數，VIX回落到31，部分資金由避險天堂流出，美債、美元下跌，股市上揚，石油價格帶動商品價格上行，歐元反彈。

歐洲債務危機仍在燃燒，但是市場卻進入恐慌疲勞狀態。歐洲領袖無法就危機處理方案達成共識，只是先後兩次在時間上給予承諾，這種望梅止渴式的承諾極其市場的期待和信心。市場在持續焦慮之後，對負面消息不再作出強烈反應，可是筆者看來，市場的反應弱化，不代表危機本身已得到解決，也許市場會在更大的壞消息中熔化。

歐債危機的核心，是銀行危機；歐債危機的本質，已由流動性危機轉化成為信用危機、破產危機。但是歐洲利益錯位的缺陷並未改觀，在解決方案上的攻守，歸根到底是誰出錢買單的問題。筆者不看好本週歐洲真的能夠拿出一個堅決的、一勞永逸的解決方案，“拖字訣”恐怕還會繼續，歐債危機導致間歇式的市場撕裂及拋售這種局面恐怕還會再演。

銅和鐵礦石價格最近暴跌。商品市場終於像股票市場那樣，意識到中國經濟的下行風險。筆者不認為大宗商品已經超跌，只是紐約、倫敦的商品交易員們的預期被重新拉回到一個現實的世界中來了。九月一個月內，國際商品市場資金淨流出達到99億美元，這種情況恐怕尚未結束。

以目前中國的鋼鐵/汽車/機械需求、基礎設施建設進程、出口訂單和房地產銷售情況，第四季度的傳統銷售旺季估計會相當地慘淡，年化環比的GDP增長跌破8%的可能性頗高。同時海內外一起去槓桿、去庫存。中國內部銀根緊張，投機資金平倉套現。而且商品價格越弱，商品庫存的抵押價值就越低，觸發新的沽盤。筆者相信這輪大宗商品的弱勢沒有走完，其背後是對中國需求和流動性的重新評估。

本週焦點：歐洲救市方案和美國GDP。週二美國消費信心預計50 vs上期的45.4。週三全世界關注德法領袖承諾的歐債解決方案；同日美國九月耐用消費品訂單，-2.5% vs -0.1%。週四美國第三季度GDP，筆者預計3%，vs 市場預期的2.3%及上期的1.3%。同日日本央行開會，料政策不變。

關鍵字：陶冬、弱勢、方案、關注、恐慌、市場恐慌、疲勞、增長、歐洲、預期、商品)

FROM:鉅亨網http://news.cnyes.com/content/20111024/KDZU8ECH0BQ7T.shtml

景氣趨緩，中科、南科已有三家廠商放起「無薪假」，是否會像08年金融風暴時期全面擴大？行政院副院長陳冲表示，目前看來沒有這樣的情況，部份產業因市場競爭力不足或資本投入太多不利損益表，會比較辛苦，如果不是還是可以樂觀看待。（黃悅嬌報導）

行政院副院長陳冲23號應邀出席行政院生技產業策略諮議委員會議致詞，他在會後受訪時表示，有關「無薪假」問題，老早就請經濟部、台灣證券交易所密切注意。至於這波「無薪假」風潮是否會如金融風暴時期一樣，全面擴散開來？陳冲的態度審慎樂觀。

『目前看起來沒有這個情況，所以我才說由經濟部及台灣證券交易所密切注，因為經濟部是掌握產業問題，證交所注意上市公司、廠商提供的就業機會狀況，老早請他們注意，目前沒看到像兩千零八年那個時候的情況。』

針對LED產業率先放起無薪假，但半導體龍頭台積電則宣布明年絕對不會放無薪假，陳冲認為，任何時間點產業各有不同發展，同一產業不同公司也有不同情況，LED產業因近年來資本投入很多，但損益表長期出現不利狀況，因此前一段時間就有人預見LED廠會做些機動性調整，有些較不具有競爭力的產業可能會比較辛苦，但如果不是，還是可以樂觀看待。

FROM:鉅亨網http://news.cnyes.com/Content/20111023/KDZU85O4AVQOM.shtml?c=headline_sitehead

【撰文／游筱燕】

生活低調，許久沒有露面的臺塑集團領導團隊「七人決策小組」之一王瑞瑜，在10月17日難得現身八大電視「點石成金」節目，擔任談話來賓，特別於錄影後接受本刊記者的訪問，為國內電動車普及度落後國際市場太多喊話。

牛步總比沒起步好

「不是慢、是太慢了！」平時說話輕聲的王瑞瑜很少會這麼激動地說著對國內電動車市場的發展。王瑞瑜又說，真的很不希望台灣電動車的發展是「只聞樓梯響」，前陣子比亞迪發言人證實比亞迪正出售電動巴士至台灣，正好說明台灣就是沒有其自行發展技術。而一台電動車最重要環節即是電池製造的技術、電池的管理系統等，電動車在台灣整體環境以及政策觀望下腳步都太慢了。拜中國上層要全力發展電動巴士的核心策略之賜，中國大陸早在2006年，真正的電動巴士就已在馬路上跑了，厲害的是，中國做到所有電池皆由電腦系統掌控，這樣的進步，沒親眼所及，台灣人一定不會相信。中國大陸自1990年八五規畫起，即投入新能源汽車(包括電動車)的研發，近幾年更擴大其發展規模，檯面上，不僅在北京奧運與上海世博上大量進行電動車輛的示範運行，近年也將原先12個城市的示範運行提高至25個城市；檯面下更統一要求全面採用鋰鐵電池，並以汽車為開端，配套補助金額龐大幾近乎市價一半。

王永慶15年前嗅出電動車商機

王瑞瑜表示，全世界的原油蘊藏量只能再用43年，生活中的食衣住行皆和石化產業息息相關，如我們坐的椅子、穿的衣服等，既然如此相關，但石油用在民生的部分惟20%，大部分的80%卻用在運輸，資源寶貴但也一天天再消盡，占比最多的交通運輸，若能用電池車取代汽油車，是立刻也必須的事；除此，1台電動車1年跑2萬公里約減少4.5噸至5噸CO2排放；對照1公頃1200顆樹一年減少10噸CO2年排放，那麼2台電動車就可達到1公頃造林效益。台灣經營之神王永慶15年前跨入汽車領域的初衷，就是想用電來發展汽車產業，看準石油蘊藏量終會枯竭，夢想汽車能用電池來取代石油，所以當初汽車領域的佈局全是衝著發展環保電動車而來。但無奈2004年前的電池發展技術只研究出鎳氫、鉛酸、鎳鎘、鋰錳、鋰鈷、鋰鎳6種電池，其中鋰錳、鋰鈷穩定度較高，但卻有個安全上的大問題，鋰錳碰上40度高溫，電壓會突降；鋰鈷遇高溫撞擊會爆炸，其他4種則是有環境汙染的疑慮。在人才、技術都無法克服的情況下，臺塑汽車流於和一般各大廠牌競爭，不堪虧損下，臺塑汽車被迫於2007年11月吹起熄燈號。所以在她接下臺塑長園董座棒後，積極學習所有電池產業的知識與經營生態，親身拜訪諸多產業界以及學術界的專家，到處取經，從對鋰鐵電池製造的陌生到進軍大陸搶單，現在的她對電池原理、製程和材料，都能琅琅上口，也滿口生意經。

王瑞瑜接下圓夢重擔 挺進中國

直至2004鋰鐵正極材料問世，這一大突破讓王永慶又重新燃起年輕時的夢想。自此，中國正積極著墨於鋰鐵電池的研究，世界各國亦然。「剛好也是巧合」，王瑞瑜說。興櫃公司長園科技在2006年主動找上臺塑，像王永慶提出投資計畫，計畫中盡是道出鋰鐵動力電池的未來潛力、特性，以及長園技術的優勢實力。評估半年後，2008年5月王永慶拍版成立臺塑長園，王瑞瑜則擔下重任，成為其董事長，主導臺塑長園未來的路。王瑞瑜先前表示，根據十二五計畫，第一階段將會有50萬輛純電動與插電式油電車，正極材料需求達5萬公噸，到2020年，市場需求更高達53萬公噸。而臺塑長園目前已能規模化生產，每一批約可產出1.8公噸的正極材料，其他廠商每批則產出不到0.5公噸。如今，臺塑長園所研發的鋰鐵電池多運用在電動巴士、小工具機、堆高機、高爾夫球場電動車上，占中國鋰鐵電池供應量的25％，其中電動巴士又占比30％，今年在手訂單少說2000公噸。不過王瑞瑜一再強調，這都只是開始，未來需求量還會有一段爆發性成長。被問及，難道不怕中國存有私心，只下自己國家研發的鋰鐵電池訂單，王瑞瑜信心滿滿地說：「可是我們的東西好啊，大家在比較過後都會買臺塑長園生產的電池；我們電池，穩定度高、自放電比率低，運輸工具可是不能開玩笑的！」這樣的自信，王永慶的汽車夢感覺就在咫尺了。

FROM:YES雜誌網http://tw.mag.chinayes.com/Content/20111021/F414DE688CD849B8A42B5A3712B25740.shtml

【撰文／游筱燕】

生活低調，許久沒有露面的臺塑集團領導團隊「七人決策小組」之一王瑞瑜，在10月17日難得現身八大電視「點石成金」節目，擔任談話來賓，特別於錄影後接受本刊記者的訪問，為國內電動車普及度落後國際市場太多喊話。

牛步總比沒起步好

「不是慢、是太慢了！」平時說話輕聲的王瑞瑜很少會這麼激動地說著對國內電動車市場的發展。王瑞瑜又說，真的很不希望台灣電動車的發展是「只聞樓梯響」，前陣子比亞迪發言人證實比亞迪正出售電動巴士至台灣，正好說明台灣就是沒有其自行發展技術。而一台電動車最重要環節即是電池製造的技術、電池的管理系統等，電動車在台灣整體環境以及政策觀望下腳步都太慢了。拜中國上層要全力發展電動巴士的核心策略之賜，中國大陸早在2006年，真正的電動巴士就已在馬路上跑了，厲害的是，中國做到所有電池皆由電腦系統掌控，這樣的進步，沒親眼所及，台灣人一定不會相信。中國大陸自1990年八五規畫起，即投入新能源汽車(包括電動車)的研發，近幾年更擴大其發展規模，檯面上，不僅在北京奧運與上海世博上大量進行電動車輛的示範運行，近年也將原先12個城市的示範運行提高至25個城市；檯面下更統一要求全面採用鋰鐵電池，並以汽車為開端，配套補助金額龐大幾近乎市價一半。

王永慶15年前嗅出電動車商機

王瑞瑜表示，全世界的原油蘊藏量只能再用43年，生活中的食衣住行皆和石化產業息息相關，如我們坐的椅子、穿的衣服等，既然如此相關，但石油用在民生的部分惟20%，大部分的80%卻用在運輸，資源寶貴但也一天天再消盡，占比最多的交通運輸，若能用電池車取代汽油車，是立刻也必須的事；除此，1台電動車1年跑2萬公里約減少4.5噸至5噸CO2排放；對照1公頃1200顆樹一年減少10噸CO2年排放，那麼2台電動車就可達到1公頃造林效益。台灣經營之神王永慶15年前跨入汽車領域的初衷，就是想用電來發展汽車產業，看準石油蘊藏量終會枯竭，夢想汽車能用電池來取代石油，所以當初汽車領域的佈局全是衝著發展環保電動車而來。但無奈2004年前的電池發展技術只研究出鎳氫、鉛酸、鎳鎘、鋰錳、鋰鈷、鋰鎳6種電池，其中鋰錳、鋰鈷穩定度較高，但卻有個安全上的大問題，鋰錳碰上40度高溫，電壓會突降；鋰鈷遇高溫撞擊會爆炸，其他4種則是有環境汙染的疑慮。在人才、技術都無法克服的情況下，臺塑汽車流於和一般各大廠牌競爭，不堪虧損下，臺塑汽車被迫於2007年11月吹起熄燈號。所以在她接下臺塑長園董座棒後，積極學習所有電池產業的知識與經營生態，親身拜訪諸多產業界以及學術界的專家，到處取經，從對鋰鐵電池製造的陌生到進軍大陸搶單，現在的她對電池原理、製程和材料，都能琅琅上口，也滿口生意經。

王瑞瑜接下圓夢重擔 挺進中國

直至2004鋰鐵正極材料問世，這一大突破讓王永慶又重新燃起年輕時的夢想。自此，中國正積極著墨於鋰鐵電池的研究，世界各國亦然。「剛好也是巧合」，王瑞瑜說。興櫃公司長園科技在2006年主動找上臺塑，像王永慶提出投資計畫，計畫中盡是道出鋰鐵動力電池的未來潛力、特性，以及長園技術的優勢實力。評估半年後，2008年5月王永慶拍版成立臺塑長園，王瑞瑜則擔下重任，成為其董事長，主導臺塑長園未來的路。王瑞瑜先前表示，根據十二五計畫，第一階段將會有50萬輛純電動與插電式油電車，正極材料需求達5萬公噸，到2020年，市場需求更高達53萬公噸。而臺塑長園目前已能規模化生產，每一批約可產出1.8公噸的正極材料，其他廠商每批則產出不到0.5公噸。如今，臺塑長園所研發的鋰鐵電池多運用在電動巴士、小工具機、堆高機、高爾夫球場電動車上，占中國鋰鐵電池供應量的25％，其中電動巴士又占比30％，今年在手訂單少說2000公噸。不過王瑞瑜一再強調，這都只是開始，未來需求量還會有一段爆發性成長。被問及，難道不怕中國存有私心，只下自己國家研發的鋰鐵電池訂單，王瑞瑜信心滿滿地說：「可是我們的東西好啊，大家在比較過後都會買臺塑長園生產的電池；我們電池，穩定度高、自放電比率低，運輸工具可是不能開玩笑的！」這樣的自信，王永慶的汽車夢感覺就在咫尺了。

FROM:YES雜誌網http://tw.mag.chinayes.com/Content/20111021/F414DE688CD849B8A42B5A3712B25740.shtml

景氣趨緩，中科、南科已有三家廠商放起「無薪假」，是否會像08年金融風暴時期全面擴大？行政院副院長陳冲表示，目前看來沒有這樣的情況，部份產業因市場競爭力不足或資本投入太多不利損益表，會比較辛苦，如果不是還是可以樂觀看待。（黃悅嬌報導）

行政院副院長陳冲23號應邀出席行政院生技產業策略諮議委員會議致詞，他在會後受訪時表示，有關「無薪假」問題，老早就請經濟部、台灣證券交易所密切注意。至於這波「無薪假」風潮是否會如金融風暴時期一樣，全面擴散開來？陳冲的態度審慎樂觀。

『目前看起來沒有這個情況，所以我才說由經濟部及台灣證券交易所密切注，因為經濟部是掌握產業問題，證交所注意上市公司、廠商提供的就業機會狀況，老早請他們注意，目前沒看到像兩千零八年那個時候的情況。』

針對LED產業率先放起無薪假，但半導體龍頭台積電則宣布明年絕對不會放無薪假，陳冲認為，任何時間點產業各有不同發展，同一產業不同公司也有不同情況，LED產業因近年來資本投入很多，但損益表長期出現不利狀況，因此前一段時間就有人預見LED廠會做些機動性調整，有些較不具有競爭力的產業可能會比較辛苦，但如果不是，還是可以樂觀看待。

FROM:鉅亨網http://news.cnyes.com/Content/20111023/KDZU85O4AVQOM.shtml?c=headline_sitehead

上週市場基本上被歐債消息所主導，不過市場對好消息、壞消息的反應強度大有不同。對壞消息的反應不算強烈，對好消息（哪怕是不真實的好消息）卻強烈反應。加上美國經濟數據多數理想，藍籌公司業績也中規中矩，資金加大風險係數，VIX回落到31，部分資金由避險天堂流出，美債、美元下跌，股市上揚，石油價格帶動商品價格上行，歐元反彈。

歐洲債務危機仍在燃燒，但是市場卻進入恐慌疲勞狀態。歐洲領袖無法就危機處理方案達成共識，只是先後兩次在時間上給予承諾，這種望梅止渴式的承諾極其市場的期待和信心。市場在持續焦慮之後，對負面消息不再作出強烈反應，可是筆者看來，市場的反應弱化，不代表危機本身已得到解決，也許市場會在更大的壞消息中熔化。

歐債危機的核心，是銀行危機；歐債危機的本質，已由流動性危機轉化成為信用危機、破產危機。但是歐洲利益錯位的缺陷並未改觀，在解決方案上的攻守，歸根到底是誰出錢買單的問題。筆者不看好本週歐洲真的能夠拿出一個堅決的、一勞永逸的解決方案，“拖字訣”恐怕還會繼續，歐債危機導致間歇式的市場撕裂及拋售這種局面恐怕還會再演。

銅和鐵礦石價格最近暴跌。商品市場終於像股票市場那樣，意識到中國經濟的下行風險。筆者不認為大宗商品已經超跌，只是紐約、倫敦的商品交易員們的預期被重新拉回到一個現實的世界中來了。九月一個月內，國際商品市場資金淨流出達到99億美元，這種情況恐怕尚未結束。

以目前中國的鋼鐵/汽車/機械需求、基礎設施建設進程、出口訂單和房地產銷售情況，第四季度的傳統銷售旺季估計會相當地慘淡，年化環比的GDP增長跌破8%的可能性頗高。同時海內外一起去槓桿、去庫存。中國內部銀根緊張，投機資金平倉套現。而且商品價格越弱，商品庫存的抵押價值就越低，觸發新的沽盤。筆者相信這輪大宗商品的弱勢沒有走完，其背後是對中國需求和流動性的重新評估。

本週焦點：歐洲救市方案和美國GDP。週二美國消費信心預計50 vs上期的45.4。週三全世界關注德法領袖承諾的歐債解決方案；同日美國九月耐用消費品訂單，-2.5% vs -0.1%。週四美國第三季度GDP，筆者預計3%，vs 市場預期的2.3%及上期的1.3%。同日日本央行開會，料政策不變。

關鍵字：陶冬、弱勢、方案、關注、恐慌、市場恐慌、疲勞、增長、歐洲、預期、商品)

FROM:鉅亨網http://news.cnyes.com/content/20111024/KDZU8ECH0BQ7T.shtml

韓國女子組合少女時代在19日凌晨發佈了第三張專輯《The Boys》，並同時發佈了9名成員的新造型寫真集。

少女時代成員們在這組寫真中身穿不同顏色和款式的服裝，展示了各自獨有的魅力，吸引了眾多粉絲的目光。

挖個鼻孔都要男友幫忙的《幼嬰女》                                                                                                       



不論我們是不是已經非常大了，洗衣服或是打掃自己房間等等的事，總是多少會自己來做(雖然有時還是會依靠著媽媽幫啦～)。不過，最近韓國那邊發現有一位叫做朴糾睿的女孩，竟然將所有日常生活該做的事，全都交由男朋友來幫忙～不僅是吃飯還是洗臉，卸妝，擦乳液，就連移動的時候，都還要讓男朋友背著呢～

《幼嬰女》朴糾睿



圖片來自：blog.naver.problem29《幼嬰女》朴糾睿就連流鼻涕，或是挖鼻屎，也都會讓男朋友幫她呢～甚至連女生用品也都會讓男朋友去幫她買回來，洗澡時還會幫她除毛～就因為她每天這樣生活，所以網友就幫她取了《幼嬰女》這個稱號～

在節目上的《幼嬰女》

▼朴糾睿說：洗碗、做飯、打掃、吃飯、洗臉、洗衣服～都是男朋友幫我做




圖片來自：blog.naver.wshmc1208▼幼嬰女說：還幫我挖鼻孔呢！