林信男 國際瞭望

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積極爭取連任的美國總統川普,上周對媒體宣稱,「若拜登(民主黨準總統候選人)勝選,將使美股崩盤、經濟蕭條。」距離美國總統大選,只剩不到3個月,民主黨全國代表大會,日前已正式登場,共和黨全代會,也將於24日舉行,象徵選戰進入白熱化階段,而投資人最關心的,莫過於大選結果,對股市的影響。

 

民主黨全代會自17日起,一連舉行4天;共和黨全代會,預計24日登場,兩黨將在會中,分別正式提名拜登、川普,成為總統候選人;值得注意的是,受COVID-19(武漢肺炎)疫情影響,兩黨的全代會,皆改為線上舉行。

 

雖然先前曾有民調顯示,拜登的支持率,領先川普超過10個百分點;不過,根據CNN調查,6月以來,拜登的領先幅度,已明顯縮小,目前有50%的選民支持拜登,46%的選民支持川普,雙方差距並不大。

 

政治事件對市場影響 可能比想像中小

對華爾街分析師來說,經濟情勢、疫情變化,以及疫苗進展,對股市影響較為明顯;不過,許多投資人仍將總統大選,視為市場頭號風險之一。

 

對此,外媒報導分析,Bespoke Research Group的數據顯示,像總統大選這類政治事件,對經濟和股市的影響,可能遠比想像中小;自1900年以來,道瓊工業指數的年均成長率,約為4.8%,該數據反映的是,長年來,無論哪個政黨執政,股市都會隨著經濟成長而走揚。

 

就上述時間區間來看,共和黨執政期間,道瓊工業指數平均每年成長3.5%;而在民主黨執政期間,成長幅度則達6.7%。

 

 

若拜登勝選 投資人該擔心嗎?

至於這次大選,可能造成與歷史數據,截然不同的結果?該報導認為,有其可能性;主因在於,拜登支持加稅,可能會對企業獲利,造成負面影響,進而影響股市表現,甚至拖累經濟成長。

 

不過,環球郵報報導分析,對於拜登勝選,可能衝擊股市、經濟的擔憂,被過度誇大了;首先,股市具前瞻性,就當前市場情緒而言,某種程度上,市場已反應了拜登可望勝選的情緒,從民調來看,拜登幾乎都領先川普,但標普500指數,並未因此下跌,「若投資人對拜登有機會勝選感到恐懼,市場反應絕非如此。」

 

其次,美國經濟仍處於脆弱狀態,假設拜登當選,他不太可能執行會傷害經濟的改革措施。

摩根大通也認為,有鑑於當前經濟疲弱的狀態,企業復甦和就業成長的優先性,將高於任何可能抑制經濟成長的政策,「我們對拜登可能獲勝的看法,是中立偏正向。」

 

 

3種情境 用歷史數據找出對投資人最有利的「組合」

經濟研究機構Strategas Research Partners的統計數據指出,自1993年以來,可為標普500指數帶來較高報酬率的政治態勢,是民主黨掌握參議院、共和黨掌握眾議院、總統為民主黨籍,在這樣的「組合」下,標普500指數平均年報酬率為13.6%。

假設川普連任,且維持目前共和黨掌握參議院、民主黨掌握眾議院的現況,標普500指數平均年報酬率,約為10.8%。

 

若拜登勝選,且維持目前共和黨掌握參議院、民主黨掌握眾議院的現況,標普500指數可帶來多少報酬率?

這個問題,歷史數據也無法回答,因為,自克利夫蘭(Grover Cleveland,民主黨人、美國第22和24任總統)以來,這種「組合」,就沒出現過。

FROM今周刊

https://www.businesstoday.com.tw/article/category/80398/post/202008190026/%E5%B7%9D%E6%99%AE%E7%A8%B1%E3%80%8C%E8%8B%A5%E6%8B%9C%E7%99%BB%E7%95%B6%E9%81%B8%EF%BC%8C%E7%BE%8E%E8%82%A1%E5%B0%87%E5%B4%A9%E7%9B%A4%EF%BC%81%E3%80%8D%E6%B0%91%E4%B8%BB%E3%80%81%E5%85%B1%E5%92%8C%E5%85%A9%E9%BB%A8%E5%85%A8%E4%BB%A3%E6%9C%83%E6%8E%A5%E9%80%A3%E7%99%BB%E5%A0%B4%E3%80%80%E8%AA%B0%E5%8B%9D%E9%81%B8%E5%B0%8D%E8%82%A1%E5%B8%82%E6%9C%80%E6%9C%89%E5%88%A9%EF%BC%9F

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