科技股仍是目前投資主流。圖為大立光。 (資料照)

■王耀龍

美股在9月3日因科技類股遭遇獲利了結賣壓、中國擬制定新政發展半導體以對抗美方打壓、經濟數據好壞參半等因素的影響,引發股市全面拋售,美股三大股指大跌,台股大盤亦受到美股重挫的衝擊,於上週五(4日)早盤大跌近200點。所幸隨後跌幅收斂,收在12,637.95點,守住12,600點關卡,單日共下跌120.02點,跌幅為0.94%。以近期表現來看,台股大盤在創下歷史新高後,因美中角力為科技族群帶來雜音、類股漲多逢獲利了結賣壓,然在資金行情仍延續之下,部分資金轉入低基期類股及傳產股,使得近期台股呈現上有壓、下有撐的橫盤整理格局。

 

台股9月維持箱型區間整理

展望後市,近期台灣科技股籠罩在華為風暴下,市場擔憂禁令問題,且先前股價也已走高,面臨獲利了結壓力。此外,iPhone傳出零組件出問題也為市場帶來雜音,加上美股科技股領跌效應,使得台股科技族群先後進行回檔整理,大盤表現震盪,後續需靜待市場利空逐漸淡化,料九月份指數將維持箱型區間整理。不過中長期來看,在全球主要央行寬鬆立場未變、市場流動性佳,經濟有望持續改善,加上台股在基本面、殖利率、產業競爭力上仍有優勢,中長期投資前景仍值得期待。惟現階段機會與風險並存的環境之下,選股操作上仍不容易,建議一般投資人不妨以定期定額台股基金來投資,既能透過專業投資團隊操作降低選股不確定性,亦有助分散風險、平均成本,是最為省時省力參與台股行情的方式。

 

科技股仍是投資主流

在產業趨勢方面,科技股仍是當前投資主流,包括半導體、5G相關、蘋果供應鏈、高速傳輸等成長趨勢佳,與新產品、新應用和規格生及相關的題材仍值得持續關注。在半導體產業方面,觀察全球半導體大廠今年上半年財報表現,除了消費性電子相關產業受疫情影響而表現偏弱外,包括HPC、AI、物聯網等晶片大廠營收表現仍大幅成長,無懼疫情衝擊,除此之外,半導體設備業者也表現強勁,顯示半導體上游仍處於擴張期,受惠先進製程和下游產業需求成長而積極擴充產能,台股相關供應鏈也同步受惠,值得持續關注。

 

高速傳輸題材商機旺

在5G大趨勢方面,除了相關基礎建設鋪建外,智慧型手機也在今年將重點規格升級方向定為傳輸速度提升至5G,並陸續導入5G規格,相關零組件也需更換,進一步衍伸相關商機,包括射頻元件用量增加、技術改變,皆有助帶動產值成長,封裝基板也需要導入新型材質以因應更快的傳輸速度等等,都是成長趨勢值得期待的5G商機題材。

 

另一市場關注焦點便是蘋概相關,因Mini LED背光技術具備高對比度、色彩鮮艷的優點,因此去年Apple將該技術開始導入高階顯示器,預計今年底將擴大導入於Macbook、iPad等產品中,加上後續其他品牌不排除跟進推出相似產品,相關供應鏈商機可期待。

 

高速傳輸題材因中長期趨勢明確,也是接下來可持續關注的投資焦點,時間是每個人一生中最為有限及寶貴的資源,只會減少不會增加,而為了追求節省時間,高速傳輸技術開發腳步不會停歇。隨著使用者傳輸資料量持續提升,高畫質影音及遊戲可更加提升使用者體驗,因此高速傳輸介面規格將持續升級,以提升傳輸速度,包括WiFi、USB、PCIe、BlueTooth等傳輸規格將持續優化,潛在商機可期。(作者為群益馬拉松基金經理人)

 

經濟周報:鴻蒙2.0將登場 能否成華為的救命索

經濟日報 數位部內容中心

華為禁令將在9月15日生效,華為幾乎所有海外供應鏈都將面臨斷炊,本周華為即將舉辦開發者大會,預料會發布鴻蒙OS 2.0,這是去年被公司視為取代Android的救命索,能否在這危機四伏的時刻,帶來一線生機,本周就能獲得答案。

 

# 華為開發者大會登場 鴻蒙難救手機業務

(關鍵事件:9月10日華為開發者大會)

上周德國柏林消費電子暨家電展(IFA 2020)登場,按往例華為都會選擇在這個歐洲最大消費電子展,發布最新高階手機晶片,但今年卻落空了,華為並沒有如預期發布麒麟9000晶片,顯見美國的華為禁令已經打亂了華為腳步,華為開發者大會即將登場,這家大陸的手機、網通設備巨擘如何逆境求生受到關注。

 

2019年華為在開發者大會首次公布了「鴻蒙系統(HarmonyOS)」,當時華為首次面臨美國制裁禁令,華為無法再使用Google提供的軟體服務,鴻蒙系統應運而生;一年過去,鴻蒙是否已經能取代Android系統呢?答案是否定的,至今華為的手機仍使用Android系統,但少了Google行動服務,對多數用戶來說,等於是有缺陷的作業系統。

 

鴻蒙到底是什麼 能取代Android嗎?

雖說華為去年開始,就一直將鴻蒙捧成取代Android的殺手鐧,但實際上在智慧型手機領域,鴻蒙的作業系統遲遲無法問世,日前華為消費者業務執行長余承東就坦言:「今年仍不會發布這個計畫。」2019年鴻蒙系統初登場時,是搭載在智慧電視,原本各界期待在鴻蒙2.0版本看到手機版的OS系統,似乎落空。

 

從目前華為公布的大會議程,EMUI 11仍是議程的其中一項重點,EMUI其實就是以Android系統作為基礎的手機OS,這代表今年華為的旗艦機,仍可能會搭載Android系統,非鴻蒙OS,但這套沒有完整Google行動服務的Android系統,恐怕只有在大陸市場才會有人埋單。

 

過去華為在歐洲市場占有一席之地,但這次IFA華為沒能發表最新麒麟9000晶片,往日榮光似乎凶多吉少,但這不代表中國大陸的廠商失勢, OPPO、小米等品牌趁勢崛起。

 

一個世界兩套系統 何時才能實現?

「一個世界兩套系統,是可能的。」華為日前公布輪值董事長郭平與新進員工的座談內容,郭平認為禁令替華為增加困難,但並非不可克服。郭平認為,華為要在研發、製造、物流、財經與IT,都得有創造性的突破,實現在極端環境也能生存,並且持續領先。

 

郭平指出,在半導體前端包括晶圓製造、設備和材料等領域,這正是美國現今能束縛華為的地方,「華為會持續保持對海思的投資,幫助前端夥伴建立自己的能力。」

但目前連最有可能達成的OS系統,華為也舉步維艱,或許就像去年華為創辦人任正非所說鴻蒙能超越Android,但他估計這在300年內才會發生。想要軟硬體都達成一個世界兩套系統,似乎還得努力。

生活市集宣布有雙11前哨戰之稱的「99狂歡購物節」正式啟動,活動開跑至9月14日,將以多波段操作逐步推升整體檔期買氣。圖/創業家兄弟提供

 

# 99購物節來了 電商如何搶回消費者目光

(關鍵事件:電商迎接99購物節)

國內疫情減緩後,振興三倍券讓在實體商家、旅遊業引爆一波報復性消費浪潮,本周將換電商接棒,9月9日電商將迎接下半年首檔購物節,替接下來中秋連續假期,以及雙11購物節暖身,電商下半年是否能把消費者目光搶回,這波檔期將會是重要指標。

 

三倍券好夯 電商反成受災戶?

7月起振興三倍券發放、安心旅遊方案上路,各項振興措施在台灣颳起旋風,政府號稱能帶來上百億效益,但也不少人擔心,看得到、吃不到的電商平台,是不是反而成為受災戶。

根據經濟部統計資料,電子購物業營業額1至6月持續維持雙位數的年成長,儘管到了7月,整體零售業受惠疫情減緩,以及三倍券發放效應,實體商店業績復甦,零售業終於逃脫負成長窘境,年增率2.5%,電子購物業仍保持16.4%的年增率。

 

電子商務不只在疫情嚴峻期間逆勢成長,在報復性消費高漲的時期,也雨露均霑。所以我們似乎不必替電商平台,操太多心。

 

大陸也迎接金九銀十消費旺季

大陸市場9月起也迎接「金九銀十」的傳統消費旺季,年初因為新冠肺炎疫情衝集,整體消費力道低迷,大陸也打算在9月9日至10月8日,舉辦「消費促進月」,要趁傳統旺季推動大陸的內需。

「金九銀十」因為正逢秋季,是傳統農業社會的秋收季節,會讓大陸的家庭消費明顯增加,不論房產、商家、汽車甚至是金融,都會在這時節獲得顯著業績成長。

但今年因為新冠肺炎疫情影響,上半年消費力道熄火,現在大陸疫情好不容易趨緩,中共政府為了刺激消費,勢必會加大「消費促進月」的力道,同時這段消費旺季的反彈力道有多大,也會是接下來景氣走勢的重要風向球,值得投資人留意。


# 歐元區陷通縮危機?歐洲央行如何接招

(關鍵事件:9月10日歐洲央行公布利率決議)

歐洲央行即將在本周公布最新利率政策,但更令人關心的是,歐洲央行打算如何解決歐元區面臨的通縮危機。

歐洲統計局上周公布8月歐元區消費者物價指數(CPI),初值年減0.2%,出乎市場預料出現下滑,這也是4年來首度出現負值。

 

歐元漲太多 助長通縮

美國聯準會主席鮑爾在央行年會的鴿派言論,暗示寬鬆政策將持續很長時間,預料會讓美元維持弱勢,但這也讓歐元兌美元持續走揚,貨幣走強不僅影響出口,更會壓抑物價漲幅,助長通縮疑慮。

通縮代表的不僅是物價下跌,若通貨緊縮無法改善,廠商可能會降低生產活動,也代表經濟活動將陷入長期低迷,長遠來看也會影響就業,反而讓消費力下滑,這也是為什麼一般各國央行希望將通膨率維持在一定水準,例如美國聯準會就希望將美國通膨率維持在2%左右。

 

長年負利率 歐洲央行還能降息嗎

對抗通縮最直接的手段就是透過降息,過去歐洲為了應對歐債危機,已經連年降息,2014年邁入負利率時代,已有5年之久,通膨目標不僅未達標,現在還因為疫情干擾,讓CPI又見負值,歐洲央行有多頭大,可想而知。

對此預料歐洲央行總裁拉加德(Chiristine Lagarde)將在會後發布最新通膨政策,新冠肺炎擴散初期,雖然各界預測拉加德會再度降息,但歐洲央行穩住陣腳,以購債的方式增加流通,當作「變相降息」手段。如今CPI出現負值,拉加德是否會再有其他動作,值得投資人留意。

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