【94狂】期貨選擇權手續費新低價
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本課程內容皆以期貨與選擇權理論為基礎論述，上課之學員運用本課程內容所提之
交易策略與交易技巧進行實務操作，仍有其風險性且不保證獲利。
• 學員需審慎評估，並留意控管風險，尤其是選擇權賣方的風險。
選擇權是什麼? 選擇權怎麼操作? 選擇權教學
每次大行情來了，就會客戶來問我選擇權怎麼玩?選擇權怎麼看?
老實說 我真的覺得網路上得很不貼近人心，有看沒有懂!
我就是過來人啦~我想用比較簡單的文字來寫寫看
幫助曾經跟我一樣疑惑的人
選擇權台灣最多人做得就是台指選擇權
流動性最好 量最大
選擇權單式有四個選擇
買進買權 buy call
買進賣權 buy put
賣出買權 sell call
賣出賣權 sell put
各式什麼意思呢?
買權>>我們把他當作看漲的意思
賣權>>我們把他當作看跌的意思
買進買權>> 當然是"看漲"我們才要買嘛
買進賣權>>當然是"看跌"我們才要買嘛
那市場是一個零和遊戲
你要買勢必有人要賣才會成交對吧?
於是就有
賣出買權>> 買進買權的相反"看不漲"
賣出賣權>> 買進賣權的相反"看不跌"
於是買進買權 要平倉的話>> 賣出買權
買進賣權 要平倉的話>> 賣出賣權
這個是最基礎的概念一定要有!
選擇權有分不同結算日 如下圖
月結算日就是當月份的第三個禮拜三 下午13:30結算
現在也有週結算 有看到08W4 就是指8月第四個禮拜三結算
W1 就是第一個禮拜三結算
W2就是第二個禮拜三結算
但是不會有W3 >>因為月結算本來就是第三個禮拜三
時間越遠的 選擇權同一個履約價值得就會越貴
假如我覺得指數會跌到10700以下>>看10700賣權PUT
8月價格13.5(上圖) 跟9月價格 152 (下圖) 越遠到期會越貴這就是所謂的時間價值
你想想看假如現在指數10800 你覺得在8月跌到10700以下機會大
還是在9月跌到10700以下機會大呢?
選擇權隨時買隨時可以賣 所以當然是時間長機會高 價格當然也比較貴囉!
買一口選擇權要多少錢呢?
選擇權點數*50
假如我今天看多買進一口10800CALL 成交價 24
戶頭裡面就要有權利金24*50 (台幣1200元)+手續費+稅金的錢才能下一口喔!
指數如果漲到50 就等於(50-24)*50=賺1300元 (暫不包含手續費跟稅金)
如果跌至12賣出買權 (24-12)=600 賠了600元 (暫不包含手續費跟稅金)
假如今天我看空去買一個10700的賣權put
權利金13.5*50(台幣675元)+手續費+稅金的錢才能下一口
如果指數殺下去漲到40賣出(40-13.5)*50 賺了1325元(暫不含手續費跟稅金)
如果指數漲起來跌到5賣出(13.5-5)*50 賠了425元(暫不含手續費跟稅金)
如果是單純買進買權 買進買權最大虧損就是到結算日 指數沒有價值歸0去~
接下來賣出買權跟賣出賣權風險較大
怎麼說呢?
當賣方是要有保證金的
賣方保證金怎麼算呢?
目前A值22000及B值11000 依期交所公告之標準計算
●賣出買權=權利金市值＋Maximum (A值-價外值, B值)
•買權價外值： Maximum((履約價格-標的指數價格) ×契約乘數,0)
●賣出賣權 = 權利金市值＋Maximum(A值-價外值, B值)
•賣權價外值： Maximum((標的指數價格-履約價格)×契約乘數,0)
假如覺得指數不會漲超過11000>>賣出11000的買權CALL 成交價67
假設加權指數目前10800
保證金需要 67*50+取大【22000-(11000-10800)50、11000】
=3350+12000>>15350元
最大獲利收取的權利金 67*50=台幣3350元 (暫不含手續費跟稅金)
最大虧損是假如指數大漲 假如價格飆升到300
虧損就是(300-67)*50=11650元 (暫不含手續費跟稅金)
假如覺得指數不會跌於10400以下>>去賣出10400的賣權PUT成交價65
假設加權指數目前10800
保證金需要 65*50+取大【22000-(10800-10400)50、11000】
=3250+11000>>14250元
最大獲利收取的權利金 65*50=台幣3250元 (暫不含手續費跟稅金)
最大虧損是假如指數大跌 假如價格飆升到200
虧損就是(200-65)*50=6750元 (暫不含手續費跟稅金)
那先來說說會什麼賣方很恐怖
通常有一定資金去當賣方的可能一次賣了幾十口大則幾百千口
可是看錯行情方向時 價格急拉 保證金也會跟著漲起來
一低於風險指標25%就會強制砍倉
所以當賣方的要注意一下風險控管的部份
假如指數現在10800 你SELL一個10400 PUT 結果殺個900點
一口賠個500點 有個幾十口 真的會心痛心碎
所以賣方的客戶更要注意喔!
風險指標怎麼算? 低於25%全部沖銷
選擇權結算價是什麼?去哪看?怎麼算?
選擇權結算價是看加權指數結算日13:00~13:25 每5秒一撮+最後五分鐘13:25~13:30的價格算術平均數
選擇權稅金怎麼算呢?
選擇權價值*千分之一
假如成交43點*50*1/1000=2.15 四捨五入
選擇權稅金速算法
成交價格除於20
43/20=2 就是選擇權稅金囉
(選擇權買賣都要稅金跟手續費喔)
選擇權的價格（權利金）＝履約價值（內含價值）＋時間價值
選擇權掛單委託方式ROD FOK IOC差別?
我們再來重複複習一次 選擇權4個方向
選擇權買方的優點
選擇權賣方的優點
影響選擇權價格因素?
Black -Scholes選擇權評價模式
選擇權隱含波動率
PUT/CALL Ratio是什麼?
選擇權最大未平倉量 壓力與支撐
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交易選擇權建議
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