美國股市於10月固然創下了數年來最佳的單月表現，但看來企業內線人士似乎決定將手中的持股套現。所謂內線人士係指公司主管級人員及大股東等。
10月，美國股市的內線賣壓創下2月以來最快速度。而S&P 500指數於該月大漲了11%，創下近20年來最佳單月表現。
根據市場研究公司TrimTabs的統計，內線人士於10月每賣出近19美元自家股票，僅買進1美元，大幅高於8月與9月接近記錄低點的內線賣壓--每賣出2美元與4美元，即買進1美元自家股票。
根據追蹤企業主管與董事交易的InsiderScore公司旗下的分析師Ben Silverman指出，在10月的最後一周，內線交易集中在非必需消費類股與科技股。
10月，晶片公司英特爾與SanDisk (SNDK-US)及汽車連鎖經銷商AutoNation (AN-US)的內線人士均賣出自家股票，當時該三檔股價均接近52周高點。
雖然企業主管與董事有諸多理由賣出自家股票，包括執行選擇權交易，但是賣壓迅速增加仍足以是擔憂的因素。
「內線買盤是一項遠為強勁的訊號，因為買進股票只有一項重要的理由：即認為價格會上漲，」聯邦投資公司經理人Lawrence Creatura說。「但是內線賣壓增加，則顯示主管人員認為短期易漲的走勢已告結束。」
「投資人必須要考慮，一位主管人員在公司年資有多久， 擁有何種職務，持有多少自家股票，及他們的交易是否與選擇權有關，」Creatura說。
當內線人士賣出自家股票時，通常都不是好的訊號。
密西根大學教授Nejat Seyhun指出，就歷史而言，當公司主管賣出自家股票時，其後一年，該股價表現平均低於大盤逾5%。
而當企業內線人士買進自家股票時，其後12個月，該股價表現平均優於大盤近9%，他說。
內線人士利用10月的漲勢，可能並非大幅意外。儘管上個月股價大幅上漲，但前五個月，各主要指數卻都連續收低。
許多投資人仍然懷疑，歐洲最壞情況是否真的已經結束。美國遲緩的經濟亦讓投資人裹足不前。這些都可能是近來內線賣壓的部份原因。
「經濟成長近來減緩，聯邦準備理事會(Fed)持續調降成長預估。企業對明年的獲利逾益保守。這些種種對美國股市均非好兆頭，」Manor成長基金經理人Daniel Morris說。
FROM:鉅亨網http://news.cnyes.com/content/20111108/KE0CEIGCAOBPZ.shtml
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