金融海嘯發生至今已 4 年,市場對於「債務擔保證券」 (CDO) 、「槓桿貸款」等投資工具聞之色變,但原來包括匯控、蘇格蘭皇家銀行 (RBS-UK) 、法國興業銀行 (GLE-FR) 等歐洲大銀行至今仍持有大量此類毒資產,甚至比歐洲主權債券還要多。《華爾街日報》擔心,倘若銀行為了應付新資本要求而大舉拋售這些投資產品,將會導致其價格狂瀉,對銀行資本構成沉重壓力。

香港《文匯報》報導,《華爾街日報》引述瑞信報告,指 16 家頂級歐洲銀行共持有約 3860 億歐元 (約 4.13 兆港元) 信貸市場和房地產不良資產,比銀行業合共持有的 3390 億歐元 (約 3.6 兆港元) 希臘、愛爾蘭、義大利、葡萄牙和西班牙債券還要多。

報告指出,作為金融海嘯的「源頭」,美國銀行業反而以較快速度擺脫這些高危投資工具,例如美國銀行 (US-BOA) 、花旗銀行 (C-US) 和摩根大通  (JPM-US) 等 3 大美銀行,在 4 年間大削 8 成有關投資,多於歐洲銀行業的 5 成。

以匯控 (0005-HK)(HBC-US)(HSBA-UK) 為例,該行持有 543 億歐元 (約 5804 億港元) 有關資產,多於其持有的 146 億歐元 (約 1560 億港元) 主權債務。巴克萊銀行 (Barclays)(BARC-UK) 也持有 207 億歐元 (約 2212 億港元) 有關工具,較 203 億歐元 (約 2170 億港元) 歐債更多。

這類舊有的投資工具從金融海嘯時遺留下來,未必對銀行有害。只要房地產市場未有繼續下跌,甚至出現回升,以房貸作擔保的投資工具便有望升值,為持有銀行帶來現金流。

但由於歐債危機肆虐,上月歐盟要求歐洲銀行業在明年夏天之前,增加額外 1060 億歐元 (約 1.13 兆港元) 額外資本,有分析師認為,拋售 CDO 等投資工具成了吸引的選擇。如果銀行以虧損價出售,會影響銀行盈利和資本基礎;如果堅持不賣,便會成為銀行資產的重擔。

其中法國銀行業存有 88 億歐元 (約 941 億港元) 的資本缺口,出售相關資產是融資的重要一環。有法國巴黎銀行 (BNP-FR) 高層表示,這些投資工具標價非常保守,根本不值得憂慮。

FROM:鉅亨網http://news.cnyes.com/Content/20111108/KE0CF1FR9GCX9.shtml?c=headline_sitehead

關鍵字:大行毒資產歐債歐洲拋售)

 

 

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