期貨~思儀((西班牙擺爛 挑釁歐盟紀律))期貨手續費 選擇權手續費
經濟日報╱編譯葉亭均／綜合外電】 2012.03.12 03:02 am
圖／經濟日報提供
隨著希臘成功以自願債務重整掩飾違約事實並獲得歐盟援助，市場開始把憂心焦點轉向西班牙。
歐元區更嚴格的新預算規則不久後就要面臨首次重大考驗。
西班牙與歐盟就2012年預算赤字規模問題僵持不下，顯示歐盟官員面臨兩難困境：如何保住更嚴苛財政規則的威信，又不致因強迫西班牙過度削砍赤字而引發希臘式的經濟惡性循環。
西班牙人口較希臘多四倍，經濟規模為希臘的近五倍，為歐盟第五大經濟體，排名緊跟於德、法、英與義大利之後。自從歐債危機爆發後，西班牙已撙節開支並承諾符合歐盟規定的預算赤字目標。但問題在於，西班牙如希臘般，將無法達成這些目標。
西班牙總理拉霍伊（Mariano Rajoy）兩周前正式攤牌，他宣布西班牙新的預算赤字目標為5.8%，而非前任總理去年向歐盟執委會承諾的4.4%。
拉霍伊的理由是：去年的預算赤字結果為8.5%，並未達到要做為今年基礎的6%目標。如果要符合原先同意的2012年目標，必須削減內需4個百分點，將進一步削弱已經陷入萎縮的西班牙經濟。
惹惱歐盟當局的不僅是拉霍伊片面宣布該決定，還包括他聲明的方式。他對記者說：「我現在向你們宣布的內容是西班牙做的主權決定。」
雖然新接總理的拉霍伊在與歐盟其他24國簽署新財政協定前的時間很短，但這份新協定明確把預算主權交讓給歐盟。但拉霍伊的聲明破壞了兩年來由德國努力倡議、重建歐元區嚴格預算紀律的核心要點。
拉霍伊須小心應對，因為西國公債殖利率過去一周已小幅攀升。西班牙10年期公債殖利率目前明顯高於義大利，然而在拉霍伊宣布聲明前，殖利率是較低的。
然而，沒有經濟學家認為大幅削減預算赤字是合理的。首先，赤字可能難以達到目標已損害信譽。第二，西班牙的失業率已高達23%，若大幅剝奪需求，可能導致更嚴重衰退，接著將使拉霍伊更難達成2013年使預算赤字降到3%的目標承諾。
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