康和期貨~女王~李思儀 期貨手續費、選擇權手續費、國外期貨手續費、海外期貨手續費全國不分地區低價全省開戶

美股2010閃崩元兇終於逮到
交易員薩勞布空單 當天賺進2735萬
 
【劉利貞╱綜合外電報導】

美國司法部周二在英國警方協助下，逮捕5年前春天涉嫌造成道瓊「閃電崩盤」（flash crash）的元兇薩勞（Navinder Sarao），這名默默無名的中年交易員被控通訊詐欺、商品詐欺、市場操縱等22項罪名，為美國監管當局首度追究閃崩事件人為操縱責任，並罕見提出刑事指控。

被控22項罪名
官方表示，薩勞涉嫌利用戲弄策略（spoofing）、分層布單（layering）等詐欺手法，透過自動交易程式先布下大量空單，形成空單需求上升假象、誘使其他投資人跟進，引導合約價格下跌，然後在成交前迅速撤單，藉自行創造買低賣高的機會來獲利，並在股市上漲時，以相同手法反向操作獲益。

2010年5月6日下午道瓊工業指數數分鐘內暴跌逾千點的閃崩事件發生前，薩勞即先行敲進規模約2億美元的E-mini S&P 500期貨空單合約，佔當天空單量20~29%，並於午後撤單前修改訂單達1.9萬次。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）指出，薩勞應對道瓊閃崩負重大責任，他的行為造成市場失衡，引發衍生品合約價格大跌，稍後波動並擴散到股市，引起恐慌。
根據CFTC，薩勞類似手法已行之有年，可追查最近期記錄是今年4月初。監管當局相信，2010~2014年他藉此賺取不法獲利估達4000萬美元（12.45億台幣），光是2010年閃崩事件當天就賺進87.9萬美元（2735萬台幣）。

利用戲弄策略
薩勞2009年涉入這類行為，當時是利用現成的自用交易軟體，稍後曾要求軟體開發商提供程式碼，準備自行修改以符合其下單需求。美國芝加哥商品交易所（CME）2009年3月及閃崩事件發生後，曾注意到薩勞的異常下單行為並去函詢問，據說薩勞回覆要CME「滾一邊去」（kiss my ass）。

不過，交易員普遍質疑，薩勞不可能僅靠自己引發閃崩，且戲弄策略在市場其實是慣用手法，不只發生在此案中，擔心司法部的行動將導致如中世紀「獵巫」般人人自危的局面。

FROM:蘋果日報http://www.appledaily.com.tw/appledaily/article/finance/20150423/36508960/%E7%BE%8E%E8%82%A12010%E9%96%83%E5%B4%A9%E5%85%83%E5%85%87%E7%B5%82%E6%96%BC%E9%80%AE%E5%88%B0

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陶冬看港股：南下資金大舉入市才剛開始

 經濟日報 瑞士信貸亞洲區首席經濟分析師陶冬

分享最近港股話題不斷、成交量持續飆高，由瑞士信貸亞洲區首席經濟分析師陶冬撰寫的「港股A股化與金融大時代」，原本刊登於《經濟通》，聯合財經網自《陶冬的博客》轉載全文，分享讀者，全文如下：

某位內地投資者聞風沖入香港股市，朋友告訴他股票tips，「買中交建」，這位仁兄大手買入中行、交行、建行三家銀行。這也許是一個極端例子，不過此輪內地資金狂炒港股，用魚龍混珠、沙石俱下、雷霆萬鈞來形容卻不過分。

3月筆者提出港股A股化的概念，未久在「港A股」的大旗下，內地資金湧入，用炒A股的手法投資港股，每天2,000億港元的成交量比起A股市場還有差距，但是已經令香港股民看得目瞪口呆了，令香港股市成為全球第三大股市了。

中國土豪闖入海外資本市場，遭遇到的第一個絆馬索不是被外資沽空，而是「丁蟹效應」。電視明星鄭少秋每逢有新的電視節目面世，港股例必下跌。這種關聯度尚未找到任何合理的解釋，在股票市場上卻是十發九中的，果然港股出現了劇烈調整。

這次秋官需要挑戰的是中國人民銀行，中國政府用言論、用政策唱好股市，「丁蟹效應」能否如過去那麼靈驗不得而知。筆者看來，南下資金大舉入市才剛剛開始，香港資本市場進入了一個新的篇章。

筆者認為內地資金介入港股，可以分成三期。證監會允許公募基金投資港股後，最初沖入港股的不是公募基金，而是公募基金經理自己的錢、朋友的錢以及各路土豪的錢。在第一期，資金尋求A股中走紅概念在香港的估值窪地以及AH股之間的股價偏離，避免外資集中股，避免莊股。

第二期時，內地機構投資者開始登場，仍然避免與外資發生直接衝突，以國企中等體量公司為投資標的。第三期則有大量中資（即所謂國家隊）潮湧般進入，投資理念和手法趨向規範，做足盡職調查與研究，以國企藍籌為投資標的。這三期時間上互有重合，筆者認為目前進入第二期。

在港股A股化初期，本地對沖基金和散戶似乎沖得勇猛，但是外資基金不少踏空。不是基金分析員沒有看到小盤股的機會，而是亞洲的基金CIO和風險控制部門認為這是泡沫和瘋狂。

當狂牛由小盤股轉向國企股時，觀望的亞洲基金開始介入，不過，全球CIO們仍認為這是泡沫和瘋狂。紐約、倫敦的CIO們，對於價值投資有自己長年積累下來的立場和定力，A股與H股估值之差，其實反映著兩類不同理念的投資者對風險溢價的判斷。

不過，筆者同時也認為，海外投資者對中國資金的脾性和瘋狂不甚瞭解，對中國政府想做的事情也不甚敏感。

如今股市上漲，在筆者看來不僅是股市的事情，更是政策的事情。中國經濟日漸低迷，中國人民銀行不斷通過常規和非常規政策放鬆銀根，但是銀行卻無法將流動性傳導到實體經濟中去，國務院在去年下半年兩次各推出十條措施解決經濟融資難、融資貴的困境，政策效果卻如泥牛入海。

資本市場成為北京向實體經濟投送流動性的主管道，難怪人民日報、新華社連篇累牘地唱好股市，其意在刺激經濟。美國人講「don’t fight the Fed」; 中國人講，要相信政府。這兩句話不是永遠正確的，但是多數時候是對的，即所謂順勢操作。

然而，由於金融業結構性問題，實體經濟好似一個長頸花瓶，人民銀行一桶水倒下去，實體經濟這個花瓶中僅得些微，多數流動性都溢向了股市。近來由於市場對A股估值心存警惕，部分資金轉投港股，於是香港資本市場也成了中國內地貨幣政策的受益者。

對實體經濟越悲觀，應該對港股越看好，這是一個荒謬的邏輯，卻是五年前美股、三年前日股、一年前歐股走強的原因，黑色幽默這次發生在A股身上，然後發生在港A股身上。

其實香港資本市場在國企集資和人民幣國家化兩個國家戰略中肩負著重要使命，北水南下只要不傷及A股市場的大局，筆者相信國家樂觀其成。有朝一日，也許香港股市的集資金額也可能被計入全社會融資。

H股與A股之間價格差的縮小，是開放資本專案、允許資金跨境流動時機是否成熟的一個重要指標。內地資金成為香港股市日漸重要的一支力量，是大趨勢，無可避免。

港股A股化這個假設是否成立？筆者認為在任何一個股市，小股都有被爆炒的空間，各國股市都曾有過瘋狂的經歷，但是股市投資最終要回歸到基本面，A股與港股也不會例外。脫離了基本面的股價飆升，一定無法持久，這個過程不過是財富再分配的零和遊戲。

分享【文／林哲良】

日前，中央銀行總裁彭淮南突然拋出一句「讓上市櫃公司多賺些錢，多發些現金股利，才是健全股市最好的方法」。彭淮南的神來一筆，讓人意外發現，原來在財經專家的眼中，現金股利是挑選投資標的重要的參考指標之一。

其實，不需彭淮南「美言」。在低利率的投資環境之下，「定存概念股」因為優渥的現金股息殖利率，早已受到不少保守型投資人的青睞。

代表性投資標的如中興保（9917）、新保（9925）等，過去五年多若將現金股息涵蓋在內，股價漲幅都逼近一倍──算一算，每年平均複合投資報酬率近一五％，遠高於定存利率許多。

這幾年，投資人愈來愈精明，好的「定存概念股」投資標的也愈來愈難找。話雖如此，透過一些簡單的原則，投資人還是有機會發覺一些日後可能發光發熱的「定存概念股」。

現金股息殖利率四％是基本門檻

根據台新投顧協理黃文清等專家表示，挑選「定存概念股」，首先就是要從每年獲利穩定，且預期今年獲利成長的公司之中進行篩選。如此填權息的機會才高，方能真正賺到現金股息。

其次，則是股利發放率要高，最好不要低於七成，此舉隱含公司有足夠的現金流，財務體質較佳。最後，則是現金股息殖利率（現金股息／股價）愈高愈好，四％是個基本門檻。

彭淮南一席話讓保守投資人所關注的定存概念股成為熱門話題。 柯承惠

 
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專家建議，挑選「定存概念股」，最好要觀察投資標的最近四、五年股利發放的狀況。不過，從檯面上來看，最近四、五年穩定發放現金股息的公司，隨著股價走高，現金股息殖利率的吸引力也大為降低。退而求其次，或許可以最近三年的股利發放狀況做為觀察指標，也可以發掘一些「潛力股」。

在近三年現金股息發放未衰退的公司中，包括台泥（1101）、華立（3010）、晶技（3042）、豐藝（6189）、宇瞻（8271）、大華（9905）等獲利穩健的公司，都榜上有名。其中，晶技等今年獲利有機會成長，且長線營運偏向樂觀的公司，或許可以優先留意。

股價回落方是出手好時機

雖然身處產業變化迅速的電子業，但晶技過去六年的每股純益（ＥＰＳ）大多維持二．七五元以上，因此大致上最近六年每年至少都能配發二元的現金股息。值得一提的是，為了提升獲利動能，晶技近年積極跨足車用、穿戴裝置及基礎建設等領域，此舉將有助於晶技獲利維持一定的水準，將有機會保有穩定配發二元以上的現金股利的能力。

【完整內容請見《新新聞》1468期http://udn.com/news/story/6840/853885

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友達好威 躋身iPhone供應商
 

友達總經理彭双浪 本報系資料庫
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傳與蘋果簽約供貨7c面板 明年Q1出貨 台面板廠首度與日韓分享手機訂單

業界傳出，友達與蘋果簽供貨合約，由友達供應蘋果iPhone 7c搭載的4吋面板，明年首季出貨，不僅是友達首度成為iPhone面板供應商，也是台灣面板廠首次與日、韓同業分享iPhone訂單。

友達昨（20）日不評論單一客戶與訂單。據了解，iPhone手機面板產能嚴重不足，必須尋找替代供應商，友達先前曾供應iPad mini面板，與蘋果有合作關係，因此蘋果再次找上友達，舒緩iPhone面板供應吃緊問題。

業界分析，iPhone目前僅出到iPhone 6與6 Plus，6s、6s Plus及iPhone 7都尚未問世，研判iPhone 7c上市時間最快也要一至二年後，且c系列向來是iPhone的平價版，加上先前iPhone 5c銷售略遜於預期，很快就成為非主流機種，iPhone 7c上市時的市場反映值得觀察。

即便實際銷售狀況與蘋果產品藍圖仍待時間驗證，友達若能取得iPhone 7c搭載的4吋面板訂單，透露友達高階手機面板技術獲得肯定，也有助後續搶攻iPhone高階機種訂單。友達昨收15.6元，漲0.25元。

iPhone手機面板主力供應商，一向是日本顯示器公司（JDI）與樂金顯示器（LGD），次要供應商則是夏普，其中JDI與LGD，主要是供應5.5吋螢幕的iPhone 6 Plus，夏普則供應4.7吋螢幕的iPhone 6。

IHS DisplaySearch分析師謝忠利表示，蘋果自推出5.5吋大螢幕，4.7吋中螢幕，並把5.5吋及4.7吋定位在高階及中階手機之後，接下來推出4吋螢幕的低階iPhone，將是很正常的事情，這將使得蘋果的iPhone，終於有高中低階的完整產品線來與三星對抗。

供應鏈人士透露，4吋iPhone面板供應商為JDI及夏普，但JDI因為要應付5.5吋螢幕生產，產能嚴重不足；夏普受限設備較為老舊，良率偏低，蘋果一直不滿意，加上再次爆發財務危機，恐影響未來供貨，促使蘋果積極扶植其他供應商。

友達過去從來沒有供應過iPhone手機面板，這次先從低階4吋螢幕切入，已把旗下L3A及3B的廠房打造成為低溫多晶矽（LTPS）廠，用來生產iPhone 7c的面板，規劃在明年第1季出貨。

資料來源：供應鏈與法人 記者蕭君暉／製表
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技術＋產能＋誠心 打動蘋果

友達第2季量產出貨5.5吋FHD的內嵌觸控低溫多晶矽（LTPS）面板，終於達成蘋果的技術要求，加上友達總經理彭又又浪等高層，密集拜會蘋果公司，在技術、產能與誠心均具備下，終獲蘋果首肯，拿下平價版iPhone面板訂單。

蘋果自iPhone 5之後就採用內嵌觸控的LTPS面板，過去友達在內嵌觸控的LTPS著墨較少，為了吃蘋果，卯勁研發，終於在第2季量產出貨給智慧手機品牌廠商。友達有了實績之後，傳出拿下iPhone 7c面板供貨合約，成為次要供應商。

友達已經連續兩年獲利，面對大陸面板廠來勢洶洶的低價競爭，要擺脫大陸，只有吃蘋果一途，因為蘋果代表的是技術、產能與價值的全面提升，只要友達把iPhone螢幕良率做出來，獲利大幅提升指日可待。

【文／今周刊】

台股無感萬點 兩百萬散戶消失

這是台股歷史上，最讓投資散戶無感的「萬點行情」！根據金管會證期局公布的最新資料顯示，「本國自然人」(主要是散戶組成，其中也有中實戶與大戶)買賣股票佔集中市場總成交量比重，在今年二月份首度跌破五○%，來到四八‧二%。相較之下，外資法人與本土法人占比則來到五一‧八%。這等於宣告，台股散戶時代退場，法人時代來臨的新里程碑揭開序幕。

上一波台股蓄勢攻萬點行情的二○○七年，市場交易人數仍高達三一七萬人（台股開戶數達八百萬人）。到今年一月，只剩下一二○萬人；二月更進一步減少至九十五萬人，消失在台股的散戶竟高達二百萬人之譜。但散戶節節敗退的同時，有一群人卻能愈戰愈勇，在悶行情創造驚人報酬佳績。他們就是操作手法與散戶很類似的自營商。「自營商，說穿了就是操作金額(操盤人操作金額介於一億元至五億元不等)比較龐大的大散戶！」大眾證的自營部主管張智超說。但為何一個總是扮演台股中被痛宰的輸家，一個卻是每年賺得滿缽滿盆的贏家？

三招學習自營商操作心法

「重點在於你能不能把自營商操作的優缺點截長補短，改良後成為適合自己的操作方法！」擔任過大眾證券與第一金證券自營部門主管的黃嘉斌說

第一，「同樣是追逐主流強勢股，自營商往往喜歡挑『時機』買，如生技展、電腦展、國際通訊大展、法說會舉行前、季報公布前，甚至是月營收公布前。而散戶則是聽到媒體報牌後，就迫不及待進場！」黃嘉斌建議，可從台股每年總是出現兩波行情，即除權息行情與年底作帳行情著手，透過穩穩賺來彌補散戶這方面的劣勢。

同時「同樣是短進短出，自營商在達到目標價(可能是五%或一○%的報酬率)就馬上獲利了結，而散戶總是還貪心地希望能多賺一根漲停板！」「買錯虧損時，自營商會毫不留情停損就跑，字典不可能有逢低攤平這個詞」，這就是自營商與散戶的最大不同！所以不論是除權息行情，或年底作帳行情，短線交易預期報酬率約在五%至一○%間，獲利達到就不戀棧。

另外，還要學習「壓艙股的守株待兔法」，除了短線部位外，最好能建立三分之一至四分之一不等的長線投資部位，專挑毛利率至少二○%、股息殖利率能超過六%，但本益比低於十二倍，且產業秩序穩定，產品周期長的公司下手並長期持有。自營商操作存在諸多缺點與盲點，但他們嚴格的資金與風險控管，是最值得散戶效法並且讓投資之路走得長長久久的護身符。

【完整內容請見《今周刊》956期 】http://udn.com/news/story/6839/841140

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降準利多失靈 中港股爆量殺
急於寬鬆反加深市場疑慮 台股已收盤暫未受拖累
 

中國人行閃電降準反加深市場對中國經濟疑慮，陸、港股昨不漲反跌，爆量下殺。圖為港股。路透

上沖下洗
中國人民銀行（人行）周日加班大規模調降存準率1個百分點，僅稍淡化上周中國開放法人參與融券交易衝擊，同時閃電降準反加深市場對中國經濟疑慮，陸、港股昨不漲反跌，甚至爆量下殺，陸股收盤重挫1.6%，成交量突破1.8兆元人民幣，再創新高，港股則跌逾2%，逾1300檔個股收黑。

儘管陸、港股下午盤急殺重挫，但台股已收盤，並未反映此利空，昨在台積電（2330）、大立光（3008）、鴻海（2317）及富邦金（2881）等權值股撐盤，且外資僅小幅賣超1.96億元，指數小跌18.08點，收9552.85點，力守季線9525點。

先前獲陸資大舉灌注的港股昨跌勢比陸股更慘，超過1300檔個股收黑，恒生指數終場下跌558.19點或逾2%，收27094.93點，勉強守住27000點關卡，盤中一度跌至26959.77點，大跌693.35點或逾2.5%。

港股大跌資金續匯入
不過，港股昨大跌之後，資金仍有持續匯入之勢，香港金管局昨再度拋匯23.25億港元阻升港元。交易員稱，在北亞銀行匯入下，港元再度觸及7.75兌1美元的強方兌換保證，但成交量不大。
上海證券（上證）綜合指數昨收跌1.6%，滬、深兩市總交易量來突破1.8026兆元人民幣，其中滬股成交量創新高1.1476兆元，昨下午14時30分已衝破兆元人民幣，但因軟體問題，上海交易所官方成交量數字停留在9999億元人民幣，收盤後才透過微博公布實際結算交易量。

對於陸股後市，部分基金經理人仍感樂觀，認為中國上周五祭新規打炒股，隔沒兩日又推新刺激措施，顯然只是想移除股市內一些泡沫，但又不想下手過重。

 
恒生指數 今年來走勢

人行救經濟不管泡沫
不過，昨日急跌仍讓股民嚇出一身冷汗，網友東方韵認為中國股市完了，從此一蹶不振；網友火浣布則表示，那麼大的交易額是（官方）故意打壓股市；但網友小青野認為，年初以來一直漲，也該調整了。

《華爾街日報》指出，此次閃電行動反映中國經濟疑慮甚深，人行為搶救經濟，甚至不在乎股市泡沫，除進一步降息、降準外，消息人士指稱，人行考慮師法歐洲央行（歐銀）LTRO（Longer-Term Refinancing Operation，長期再融資操作）救市政策，開放銀行以地方債融通現金，擴大釋放流動性、刺激放貸，凸顯領導階層擔心可能無法達成已下修成長預期的深層憂慮情緒。

儘管人行強力寬鬆貨幣，加深人民幣貶值預期，但《華爾街日報》指出，全球央行官員普遍認為，為了推動人民幣國際化，人行會致力維持匯率穩定，不至於促貶來救經濟。人民幣中間價昨以6.1255兌1美元開出，為近3個月來最強，人行拉抬意圖明顯，上海即期匯價終場僅小幅貶值0.06%，收6.2015兌1美元。

降準不敵「丁蟹效應」 港股跌比陸股還慘
中國人民銀行（人行）周日加班調降存款準備金率（降準），但周一陸、港股不漲反跌，尤其先前獲陸資強力灌注的港股，跌得比陸股還慘，部分股民直指人行降準威力不敵「丁蟹效應」。

「法拉利姐」張婷婷整型當泫雅　V臉線條讓網友戀愛了

因一台法拉利爆紅的「法拉利姐」張婷婷近期力拼出專輯，特地砸重金整型，還在臉書貼出與小鮮肉合照，宣傳將推出的MV。歷經數月的整形恢復期後，她19日換上一張俏麗自拍照，短短4小時吸引破千人按讚，紛紛留言讚道「哇。真的變漂亮了。水尬。」

▼張婷婷整型後，讓網友戀愛了。（圖／翻攝自張婷婷臉書）

張婷婷2014年12月動刀整形，並誓言想整成南韓「小野馬」泫雅，然而她曾貼出還在恢復期的照片，浮腫的面貌讓不少網友很吃驚；事隔數月後，她19日在臉書換大頭照，展現與過往不同的V臉線條，還有深邃雙眼皮、高挺鼻子，引來大批網友關注按讚，還有粉絲大方稱讚「 ininder（硬硬的） 覺得戀愛惹。」

▼張婷婷整型前。（圖／記者黃克翔攝）

原文網址: 「法拉利姐」張婷婷整型當泫雅　V臉線條讓網友戀愛了 | ETtoday影劇新聞 | ETtoday 新聞雲 http://www.ettoday.net/news/20150419/494936.htm#ixzz3Xo2TyhiB
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夫妻分開稅 高所得省很大
65萬戶受惠 醫師、會計師、大股東們最有利 每戶每年平均少繳2.3萬元

 
註：須共用一張申報書 經濟日報提供

報稅季即將展開，今年夫妻婚姻懲罰稅正式終結、豪宅實價課稅對象則持續擴大，本報將以系列報導方式，彙整各種省稅眉角，讓讀者確保節稅權益。
終結稅制對婚姻的懲罰，今年5月夫妻申報所得稅，多了一種計稅選擇，即夫妻可以將其全部的所得，完全分開計稅，不再只限薪資一種。新增的計稅方式，對於高所得族群、執行業務者最為有利。

新措施從今年5月報稅時開始適用，預計將有65萬戶受惠，每戶每年平均可以減少繳納約2.3萬元稅款。

修正後的綜合所得稅夫妻所得計算稅額方式，除維持現行合併計算稅額，及夫或妻薪資所得分開計算稅額之外，再新增一種准許夫或妻的各類所得，全數可以分開計算稅額。三種計稅選擇，授權由納稅義務人自行擇一適用。

「分開計稅」不等同「分開申報」，夫妻還是要在同一張申報書上報稅，只是可選擇的計稅方式不同而已。

夫妻計稅方式增為三種，最有利族群，首推家庭收入以非薪資收入為主者，例如醫師、會計師等執行業務家庭，或者營利事業的大股東等，今年報稅時，選擇全部所得分開計稅，將會明顯感受降稅利益。

舉例來說，夫妻同為執行業務者，全年執行業務收入各為300萬元。依照舊制規定，非薪資收入須強制合併計稅，即二人的執行業務收入共計600萬元，均需強制合併計稅，適用稅率為40%。執行業務夫妻的所得，必須要繳240萬元所得稅。

但新增的計稅方式，准予各類所得都可以選擇分開計稅後，執行業務夫妻即可各按其300萬元收入，先行計稅，最後再合併繳納。因為不必合併所得，適用稅率分別降為30%，累進稅負的加重課稅效果下降，各自應納稅額約90萬元，合計須繳180萬元所得稅，總稅額較舊制減少25%。

至於一般上班族，如果所得結構只有薪資收入，因原本薪資所得在修法前即准予分開計稅，縱使修法後，分開計稅範圍再擴大至非薪資收入，對薪水族而言並無實益，節稅效果自然不明顯。

FROM聯合新聞http://money.udn.com/storypage.php?sub_id=6710&art_id=847792&ref=tab20150420

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台指期 三大法人偏空
台股期現貨指數在上周大起大落，最後整周指數收盤時，仍再度回測季線關卡。分析師認為，上周行情大幅震盪，外資在台股期貨及現貨市場的操作也是忽多忽空，目前外資在台指期幾乎完全沒有留倉布局，本周觀盤重點仍在外資對後市的多空布局動作。

台指期上周五收盤時支撐失守，摜破9,600點關卡，就類股期指表現觀察，仍是金融期最為強勢，電子期則在權值股領跌之下，依然最為疲軟，各類股表現分歧，台指期也只能維持震盪格局，日線高點連四日下壓，不過低點也連兩日上移，呈現壓縮整理型態，然而台指期收在短期均線之下，目前整體盤勢的觀察，對於空方來說較為有利。

大慶證券自營部協理林明謙表示，台股上周波動相當大，走勢獨樹一格，又容易大漲又大跌，上周五台股大跌後，指數收在9,570點，周線小跌46點，又再度跌破所有的短中天期5、10、20日均線。

此外，外資原本持有的淨多單，又全數在上周五回吐8,200口，目前呈現不到1,000口的淨空單，代表外資對於台股第2季法說會仍然有疑慮。此外，上周五新台幣又有升值現象，本周需觀察新台幣31.1元大關能否突破，代表資金重新聚集回流，則台股資金動能可期。

從籌碼面來看，在期貨部位方面，三大法人近期都偏空調整手中持倉部位。自營商目前手上部位留有941口淨空單；投信目前部位為2,838口淨空單；外資上周五更是大動作減碼8,275口多單，目前部位為淨空單632口。三大法人期貨部位總計為淨空單4,411口，較上個交易日增加11,008口空單。本周外資在台指期的多空布局仍是觀察重點。

抗震四陣營 法人按讚

全球股市回檔修正，台股本周將同步面臨季線保衛戰。法人表示，第2季來到今年基本面谷底，近期盤勢拉回將有利第3季再度上攻，雲端物聯網、工業電腦、紡織、航運等四大族群，走勢可望相對抗震。

德盛科技大壩基金經理人廖哲宏表示，從3月初Intel下修PC展望，接著可見從PC、TV到智慧型手機市場需求減弱。市場上最關心的智慧型手機，除蘋果一枝獨秀，中低階手機因中國大陸需求不如預期，相關族群表現也較為弱勢。

目前不見市場期待的五一拉貨潮，廠商因美元走強、新興市場幣值波動下，消費者可支配所得和購買意願受到影響，目前還在去化庫存的階段，不過下半年有蘋果新品發表，且全球資金維持寬鬆，電子產業可望受惠於市場需求回溫和資金行情於第3季向上推升。

電子族群部分，廖哲宏看好雲端、物聯網、工業電腦等族群類股；至於半導體族群，法說會結束之前仍存有不確定性，建議待法說會結束之後，若見利空出盡，可再針對獲利狀況較好、以及具備高殖利率概念的公司回補。

至於非電族群方面，廖哲宏表示，第2季已可見因低油價帶來的傳產族群利潤率的擴張，比如紡織受惠於原物料價格下跌，其成本效益在第2季顯著。除了紡織族群，法人同樣看好受惠於低油價趨勢的航運類股。

從資金面來看，全曜財經資深分析師陳唯泰表示，儘管今年3月起半導體展望下修，但大盤指數仍在資金力撐下高檔震盪，近期資金明顯流向金融股、塑化類股，以及基本面較佳的傳產股。

儘管基本面偏弱，令外資近期擴大買賣超幅度，台股震盪區間擴大。不過從外資的角度來看，台股在新興股市中仍相對穩健，且台灣產業直接受惠於歐美景氣復甦，仍是外資口袋中最佳選擇之一。

績優三族群 撐盤支柱

電子股第1季表現亮眼不足，第2季又進入傳統淡季，資金轉入傳產及金融股。法人預期，受惠油價下跌、收益上揚的航運股，利差改善的塑化股，以及獲利創新高的金控等三大績優族群，可望成為市場的撐盤要角。

篩選法人加碼、第1季合併營收成長及機構法人預估每股稅後純益（EPS）成長的傳產及金融股，包括中信金、華航、南亞等，單周都有上萬張以上的買超。

IMF：匯率地緣政治 威脅全球
 

IMF會員國18日警告說，匯率變化與地緣政治為全球經濟帶來風險，邁向「政策正常化」的措施須經有效溝通，以減少對其他國家造成衝擊。 路透
發布公報示警 低通膨危機未解 籲維持貨幣寬鬆政策 墨財長：新興國最怕美元升值

國際貨幣基金（IMF）會員國18日警告說，匯率變化與地緣政治為全球經濟帶來風險，他們也關切全球成長緩慢與不均衡的前景。

IMF政策委員會發布公報說，雖然已開發國家經濟轉強，但一些新興國家正受到商品跌價與出口轉弱衝擊。由於美國準備升息，代表188個會員國的IMF政策委員會表示，邁向「政策正常化」措施須經有效溝通，以減少對其他國家造成衝擊。

公報指出，「較低成長潛力的可能性」日漸成為全球重大挑戰，委員會已將「邁向更穩健、平衡且充滿工作機會的全球經濟」設為工作目標。

IMF與世界銀行（Wolrd Bank）春季年會於19日落幕，值此之際，各界愈來愈擔心現金緊絀的希臘將無法與歐盟和IMF 國際債券人就改革達成協議。達成協議是撥付紓困金、避免希臘倒債的必要條件。

儘管跡象顯示，歐洲央行實施量化寬鬆（QE）計畫已提振歐洲疲軟的經濟，但在許多已開發國家，低通膨仍是疑慮，公報呼籲依然有必要維持寬鬆貨幣政策。

公報另指出：「全球不均衡的情況已較前幾年改善，但仍需進一步重新平衡需求。」美國財長陸伍則敦促南韓、德國、中國與日本盡力提升內需，而非僅仰賴對美國與其他國家出口來取得經濟成長。

由於美國聯準會準備升息已導致美元勁升，全球其他國家的財經官員警告說，主要國家央行政策路線分歧，可能引發金融與經濟混亂的風險。墨西哥財長韋迪加雷說，新興市場最擔心美元升值，儘管美元對歐元、日圓升值，讓「貨幣戰爭」少有再次增溫的跡象，不過隨著北京當局大力推動亞洲基礎設施投資銀行，中國日漸壯大的經濟影響力讓今年的IMF與世銀年會黯然失色。

美股重挫 台股面臨破季線危機

上周五美股大跌，本周美國進入超級財報周，備受關注。歐新社

美道瓊指數上周五重挫279點，加深台股今回檔疑慮，儘管中國人行宣布今將調降存準率1個百分點，法人表示，人行此舉是因上周中國官方加強陸股管控後，擔心力道太猛，恐衝擊股市表現，因而緊急祭出利多，但陸股今仍會修正，台股也面臨季線9520點保衛戰，不排除有跌破之虞。

由於中國證監會將加強對陸股控管，且希臘債務違約風險升高，拖累上周五美股重挫，道瓊指數跌破18000點，雖然中國人行昨宣布，今起調降存準率1個百分點。
台新投顧總經理莊明書認為，主要是中國官方擔心管控政策會造成陸股暴跌，昨緊急推利多，希望減緩跌勢。

科技股財報恐不太好
莊明書認為，國際股市波動仍是台股短期最大變數，除了必須留意今天陸股走勢之外，希臘債務是否違約，也是本周觀察重要指標，另外，美股科技股進入重量級財報周，在美元表現強勢下，科技股財報都不會太好，恐壓抑台股短線表現。

日盛首選基金經理人林建良表示，隨著資金退潮，台股處於盤跌格局，接下來包括國際股市表現、法說會展望及5月報稅賣壓都是影響盤勢的主要因素。

寬鬆力道史上最強 外界解讀人行趕在周日行動 無非是對外宣示官方未在股市做空

資料來源：中國人民銀行 經濟日報提供

中國人民銀行（大陸央行）昨（19）日傍晚意外宣布，自今日起調降各類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點（4碼）。此次降準力道遠高於預期，市場估算，約能釋放人民幣1.5兆元（約新台幣7.5兆元）資金。

大陸證監會上周五開放機構做空自由化，波及國際股市大跌，原本市場預估周一陸股開盤可能暴跌。外界認為，人行為淡化利空衝擊，趕在周日降準，無非是對外宣示，官方並未做空，而是持續釋放利多。

新華社報導，為進一步增強金融機構支持結構調整的能力，加大對小微企業、「三農」以及重大水利工程建設等的支持力度，今天起對農信社、村鎮銀行等農村金融機構，額外降低存準率1個百分點。

此外，對中國農業發展銀行額外降低存準率2個百分點；對符合審慎經營要求且「三農」或小微企業貸款，達到一定比率的國有銀行和股份制商業銀行，可執行較同類機構法定水準低0.5個百分點的存準率。

 
資料來源：中國人民銀行 記者陳致畬／製表

路透引述分析師指出，此次降準力道超出預期，但無論是從大陸第1季經濟成長率下滑至六年新低，出口、投資和消費均不樂觀來看，貨幣政策持續寬鬆，似乎又在情理之中。
中信證券首席分析師鄧海清表示，此次降準可以堪稱史上最強，總體來說，時間上如期而至，但力道跌破市場眼鏡。此次是總量降準加上定向降準一起實施。

南方基金首席策略分析師楊德龍認為，降準對銀行、券商、地產股是利多消息，考慮到上周大陸證監會發布基金可參與融券做空，本周股市還是會出現大幅震盪。

大陸總理李克強上周考察中國工商銀行、國家開發銀行，敦促銀行加大對實體經濟的信貸支援力道。他強調，經濟下滑壓力加大，在經濟新常態下要有新舉措，加大定向調控和結構性改革力道。

大陸大降存款準備率 1個百分點

大陸證監會上周五開放機構法人可在股市「做空」，被視為大陸官方打壓股市的手段，原本各界預期周一陸股開盤可能暴跌。因此外界認為，人行為淡化利空衝擊，趕在周日降存準率，無非是對外宣示，官方並未做空，而是持續釋放利多。

新華社報導，為進一步增強金融機構支持結構調整的能力，加大對小微企業、「三農」及重大水利工程建設等的支持力度，今天起對農信社、村鎮銀行等農村金融機構，額外降低存準率一個百分點。

此外，對中國農業發展銀行額外降低存準率二個百分點；對符合審慎經營要求且「三農」或小微企業貸款，達到一定比例的國有銀行和股份制商業銀行，可執行較同類機構法定水準低零點五個百分點的存準率。

路透引述分析師指出，過去大陸多半只調降存準率零點五個百分點，此次降準力道超出預期，也是今年以來第二次降存準率；無論是從大陸第一季經濟成長率降至六年新低，出口、投資和消費均不樂觀來看，貨幣政策持續寬鬆，似乎又在情理之中。

中信證券首席分析師鄧海清表示，此次降準可以堪稱史上最強，總體來說，時間上如期而至，但力道跌破市場眼鏡。

民生證券預測，降息將很快出現，且降息空間比降準更大，降準主要針對銀行間利率，降息對降低實體利率更有效。瑞穗銀行經濟學家沈建光大膽預估，大陸今年還會降息兩次、降準四次。

40歲的林志玲至今尚未結婚，甚至沒有交往對象，被外界名列演藝圈「黃金剩女」第一名，15日她出席宣導女性防癌公益活動，她不菸不酒又保有做運動的好習慣，卻因為「晚婚」被列為癌症高危險群，她只好嘟嘴苦喊：「沒有異性接近，怎麼辦。」

▲40歲林志玲被外界名列演藝圈「黃金剩女」第一名，卻苦惱沒有異性接近她。（圖／CFP）

為何一直都沒有交往對象？林志玲指出問題原因在沒有異性朋友接近，朋友勸她主動積極追求，但她感嘆自己始終沒有騰出時間又不夠積極，上一次主動追求男生已是國中時期。她在年底前暫時不安排電影演出，最多接一個綜藝節目，她才能好好休息，並且專心談戀愛。

母親節即將到來，林志玲表示自己一定在台灣陪媽媽一起過。至於要送什麼禮物？她說：「還沒有想好，要看看媽媽最想要的願望是什麼。」接著她邀請在場記者幫忙建議禮物，最後一致認為帶男伴回去給媽媽看最實際。她仔細想想過後，決定應大家要求：帶男伴及朋友回去陪媽媽吃飯，男伴人選還在思考，炎承旭、邱士楷不排除邀約，隨後又說開玩笑的。

再次問她要送什麼禮物？她嘟嘴苦思不知道要送什麼，想想自己無法辦婚禮讓母親開心，大概只能幫父母補辦42週年婚禮了。問她要不要乾脆公開徵婚？她嬌羞說：「不要啦！」卻又默默開出7條擇偶條件：「年齡35-45歲，身高170-180cm，長相不用帥，國籍不限，學歷不重要。為人積極上進，並且孝順父母。」呼籲喜愛志玲姐姐的朋友趕緊行動，讓她能在母親節送給林媽媽一個好禮物。

原文網址: 搶救剩女！林志玲開出擇偶7條件　符合的男人快來追唷 | ETtoday影劇新聞 | ETtoday 新聞雲 http://www.ettoday.net/news/20150416/493402.htm#ixzz3XQiDmhhn
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▲倫敦雙層巴士。（圖／翻攝自維基百科Oxyman攝）

旅遊中心／綜合報導

羨慕外國電影裡常見的雙層巴士嗎？和一般公車相比除了較高、視野較好，似乎也多了一絲度假氛圍。

2015年台灣也引進雙層巴士囉！台北、台中、高雄預計年底前推出觀光雙層巴士，行經轄區內各大觀光景點，讓旅客們來輕鬆度假一下。

經公路總局補助台北、台中、高雄三縣市購買共21輛雙層巴士，以行駛觀光路線為主，只能行駛市區道路，不能開上高速公路、快速道路，車輛上層不能有站位，乘客須坐在椅子上、繫安全帶，不可隨意走動。

 
▲大阪「OSAKA Sky Vista」雙層透天巴士（圖／取自就愛玩大阪粉絲專頁）

台北市初步規劃，觀光雙層巴士預計每15到20分鐘一班車，收費比照市區公車，駕駛還會擔任導覽員解說介紹周邊景點、車上廣播亦會採用多國語言。路線規畫全長近30公里，預計從台北101出發，行經大安森林公園、中正紀念堂、總統府、西門町、迪化街、台北美術館、孔廟、忠烈祠、士林夜市、故宮等各大觀光景點。回程行經行天宮、三創數位園區、國父紀念館等。

台中市則規劃引進1輛雙層巴士，路線預計從台中車站出發，行經科博館與美術館等各大觀光景點。

高雄市計畫引進12輛雙層巴士，路線預計行經西子灣、駁二藝術特區、蓮池潭和亞洲新灣區等重要觀光景點，全長約20公里。

from:http://travel.ettoday.net/article/493079.htm

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ECB利率不動 樂觀QE成效

歐洲央行（ECB）連續第六次會議維持利率在歷史低點不變，總裁德拉基發表樂觀的經濟展望，並表示量化寬鬆（QE）購債計畫進行順利且證明已見效，將按原訂計畫全程實施QE至明年9月底。
制定ECB貨幣政策的管理委員會15日決議，基準的再融資利率維持在0.05%不變；隔夜存款利率與邊際放款利率也未調整，分別維持在負0.2%與0.3%的水準。以上決定都在市場預料中。

ECB實施1.1兆歐元（1.2兆美元）QE計畫近六周來，已見到經濟否極泰來和放款回升的初步成果。最新報告顯示，歐元區2月貨物出口比去年同期成長4%；工業生產數據與企業調查也反映民間信心增強。這些跡象令人揣測ECB可能縮減QE 規模。

但是德拉基15日在記者會上淡化這種疑慮，暗示沒理由認為量化寬鬆計畫會在明年9月的預定截止日期前喊停。

ECB自上個月開始，每月斥資600億歐元收購主權債與民間企債券。

德拉基說，資產收購計畫進行順利，且有「明確證據」證明QE「見效」，包括經濟自2014年底重拾成長動能、近幾個月來金融市場情況改善、民間借貸條件顯著放寬，以及信用需求明顯回升。

但他表示，ECB今後仍會專注於「完整落實貨幣政策措施」，以確保經濟展望進一步改善、經濟疲態減少、貨幣與信用成長回升。

他強調ECB將「依循既定的貨幣政策策略，並專注於通膨趨勢」，並重申「購債會持續到2016年9月底」，或直到官員目睹「通膨率走向持續（朝略低於2%的中期目標）調整」為止。

分析師認為，在ECB 6月公布對通膨和成長的預測數據之前，任何縮減QE的議題都不可能浮上檯面。

德拉基談話要點

●QE購債計畫進行順利且證明已見效

●去年底以來歐元區經濟動能已增強

●金融市場情況、民間借貸條件與需求皆改善

●未來經濟復甦可望更普及，並逐漸增強力道

●未來數月通膨仍偏低，但今年底前開始回升

●ECB將完整落實既定的貨幣政策措施

資料來源：路透

專家質疑…公債供給不足

儘管歐洲央行（ECB）總裁德拉基15日表示，量化寬鬆（QE）政策實施一個多月來相當順利，且將繼續推動，但專家表示由於歐元區公債供給嚴重不足，債市已被嚴重扭曲，交易量萎縮，價格隨時可能劇烈震盪；QE可能到今年底至明年初便玩不下去。

外資賣超216億 14個月最大
 

台股在外資大賣下，由科技權值股領跌，午盤後金融傳產擴大跌勢，終場大跌逾百點。 記者王騰毅／攝影

外資昨（15）日股期雙殺，在四大變數干擾下，外資期貨淨空單攀高至4,088口，現貨更大賣216億元，改寫14個月來單日賣超紀錄，藉由「空期貨、賣現貨」策略，全面摜壓期貨結算，確保獲利出場。

在賣壓出籠、信心不足趨使下，股期雙市昨天齊步重挫逾百點，盤面籠罩「人氣退潮」疑慮，市場買盤「遞延效應」恐將發酵，盤勢後續能否回穩，短線將視台積電、大立光今（16）日的法說內容而定。

外資昨天連續第二天賣超，單日賣超216億元，為去年2月5日單日賣超443億元來的新高紀錄；投信、自營商、八大公股行庫也全數站在賣方，分別賣超3.6億元、3.2億元以及0.9億元。

台新投信投資長王世昌表示，外資大賣、國內法人同步減碼，主要是四大變數驅使，包括台積電法說恐將出現警訊、美股超級財報不如預期、國內首季財報將籠罩匯損陰霾，以及希臘月底面臨違約風險等。

首先是昨日外資圈傳出，台積電在今日的法說會中恐將出現負面訊息，原本市場預期，台積電第2季營收季增率約3%，但因客戶第1季已預建庫存、先行備貨，第2季在旺季不旺下，營收恐較第1季衰退。

台積電昨日為外資賣超第一名的個股、賣超張數40,331張為3月30日以來最多，賣超金額達57.6億元，台積電昨天盤中最低來到141.5元，終場下跌1元，收143元，成交量擴增至7.1萬張。
在美股財報方面，全曜財經資深分析師陳唯泰指出，英特爾財報雖差強人意，上季獲利略優於市場預期，但本季預期則低於法人預期。

根據彭博資訊預估，2015年第1季S&P500大企業獲利，將較去年同期衰退5.9%，主要受美元升值影響。在市場持續放大檢視企業財報下，與美科技股連動性高的台股，短線震盪難免，外資也逢高減碼因應。

網通績優股 法人力挺

整體網通廠3月營收符合預期，在各次產業中表現相對突出。法人機構指出，建議可留意第2季營收有望創新高的績優業者，如昇達科（3491）、神準、中磊等，另外，也看好啟碁、眾達、宏正科等第2季營運表現。

統一投顧協理李建勳表示，網通產業3月營收月增27.7%，年增12.3%，符合市場普遍預期，其中營收創新高的包括神準、中磊，歷史次高的有昇達科、華星光。展望4月，預期營收將先蹲後跳，族群營收月減4.9%，年增11.3%。

第1季為網通產業傳統淡季，但中國光纖市場需求維持高檔，且部分業者新產品、新客戶貢獻營收比重拉升，光環、華星光、中磊、神準第1季營收皆淡季不淡。雖光纖族群上半年營收強勁，第2季營收再創新高的機率大，建議可留意昇達科、神準、中磊等。

元大投顧科技主管王登城認為，網通族群3月營收大多優於預期，第1季創新高或平新高則有中磊、神準、啟碁，及光通訊的華星光、光環。

展望第2季，預估整體網通產品營收平均季增10%以內，其中營收再創新高或平新高者有光通訊的華星光、光環、眾達，網路設備的中磊、神準、啟碁與昇達科。

法人機構指出，昇達科方面，由於產業進入旺季，根據過去經驗，單季營收可望季增20%，但在新增客戶效應與對中國客戶供貨比重提升下，今年成長幅度將優於往年，毛利率提升至40.1%，稅後淨利0.74億元，單季每股稅後純益（EPS）1.45元。

神準方面，由於產業逐漸邁入旺季，產能利用率接近滿載，並受惠於規模經濟效應，毛利率略微提升至28.7%，稅後淨利2.0億元，單季EPS約4.11元。

李克強談人民幣 不靠貶值救出口
 

大陸國務院總理李克強接受英國金融時報專訪表示，近期人民幣小幅貶值是美元走強所致，不希望看到人民幣繼續貶值。他認為，大陸不能靠人民幣貶值刺激出口，否則大陸的經濟結構將難以調整。
大陸昨天公布第1季國內生產毛額（GDP）數據不佳，加上人民幣近期跌多漲少，李克強上（3）月31日接受金融時報專訪，但直至昨天才刊出全文，顯然是刻意安排。

李克強指出，推動量化寬鬆政策可能是魚龍混雜，什麼都能夠在汪洋大海中生存下來，現在還很難預測一旦量化寬鬆政策退出會有什麼樣的結果，除了印鈔票外，世界金融危機乃至經濟復甦低迷的結構性問題該如何解決？他強調不反對量化寬鬆，但更重要的是結構性改革。

李克強表示，大陸一直在推進人民幣匯率形成機制改革，要擴大人民幣雙向浮動的區間，完善以市場供需關係為基礎、有管理的匯率制度。

大陸經濟成長率 資料來源：新聞整理

李克強認為，不能靠貶值來刺激出口，而不注重擴大內需，否則大陸經濟結構很難調整，「我不希望看到人民幣繼續貶值」；他認為企業不能僅靠人民幣貶值來增加出口量，而是要練「內功」，他也擔心貨幣競相貶值，會逼著人民幣貶值，阻礙全球化進程。

對於亞投行議題，李克強強調亞投行和亞洲開發銀行是並行推動亞洲發展，不是要「另起爐灶」，而是對國際金融體系的一個補充。他強調互利才能共贏，不存在「打破現有秩序」的問題。至於美國主導的TPP（跨太平洋夥伴協定），李克強表示大陸對其持開放態度。

金融時報記者希望李克強為自己推動經濟轉型的政績打分數，李克強表示，「到底是多少分，還是由人民來評價，我自己盡力而為。」

五大展望…兩好三壞

GDP優於市場預期

中國第1季經濟成長7%，雖略遜於去年同期的7.3%，增幅為2009年全球金融危機以來最小，但優於經濟學家預估的成長6.9%。

就業似乎沒有問題

官員表示，將優先關注就業問題。據統計官員表示，第1季城鎮失業率為5.1%，新增就業機會有320萬個。中國官方數字往往不可靠，但這項數據為內部數字，被認為比官方數據可靠。

未來經濟恐更差

第1季工業生產、固定資產投資和零售的三項數據皆顯示成長減緩，占經濟產值約四分之一的房地產銷售減幅雖縮小，卻似乎無助於激起成長火花。

當局操作餘裕有限

中國設定今年約7%的目標，經濟學家大體上認為，如果成長速度遠低於此一目標，政府將再採刺激措施。但政府也在7%的目標數值前加了「約」字，給了自己彈性空間。

全球房價高漲 恐陷泡沫化
 

圖／經濟日報提供
分享全球房價和房市報酬率已升至金融危機爆發以來最高水準，房市再度泡沫化的恐懼正在升高。
金融時報報導，研究公司明晟（MSCI）指出，全球不動產價格漲勢愈來愈驚人，特別是美國，目前美國投資人的租金收入報酬率低於2008年前的水準。

MSCI發現，拜房價大漲之賜，2014年全球房地產平均報酬率為9.9%，是2007年以來最高，且是連續第五年報酬率上升。MSCI研究常務董事霍布斯說，全球各大投資市場房地產價格持續上漲，使泡沫化的憂慮升高。

霍布斯說：「大多數市場的租金收入收益率都已降到或逼近史上最低水準。」收益率代表房租占房價比率。他說，債券殖利率「異常的低」是房價上漲主因。

上市房地產公司的表現比全球股市更佳。全球股票產生10.4%的報酬，但房地產股票的報酬率達到19.5%。

上述結果更讓人憂心，各國央行的量化寬鬆措施（QE）正助長多種資產類別價格泡沫。

囤房重稅 今年僅北市課徵
 

囤房重稅5月開徵，結果，台北市竟然單飛。原本有五縣市針對非自住的住家房屋從重課稅，根據財政部統計，宜蘭、新北及桃園市均確定延後一年施行。5月繳納房屋稅，坐擁台北市房屋的納稅人，將成全台稅負最重的族群。
由於台北市房價高昂，房屋評定現值相對偏高，加上台北是各縣市中，對多屋者課以較重房屋稅者，將導致在台北市坐擁愈多房產者，自今年開始，所要繳交的房屋稅即會加重。但台北以外縣市的重稅效應較為無感。

5月將要開徵的104年期房屋稅，課稅期間為2014年7月1日起至今年的6月30日。財政部表示，房屋稅條例去（2014）年已經修正，非自住的住家用房屋稅率由原本的1.2%，調升為1.5%至3.6%，並授權由各縣市政府決定實際徵收率。

經財政部統計，包括六都、16縣市中，僅有五縣市從高訂定「囤房稅」徵收率，其餘17縣市就非自住的住家用房屋，所訂定的徵收率，一律都是法定最低稅率1.5%，其中包含高雄、台南與台中市等三個直轄市。

稅率較重的五個縣市中，採取差別稅率縣市，分別是台北市、宜蘭縣與福建省連江縣。其中，台北市三戶以上非自住的住家用房屋，徵收率從高訂為3.6%；宜蘭縣則是對八戶以上，才按3.6%課徵。宜蘭縣雖然決定從高課徵「囤房稅」，實施時點則延後自今年7月1日以後才施行，即明（2016）年5月開出稅單才會適用。

採單一稅率，且稅率較重者是桃園縣與新北市，徵收率同為2.4%。與宜蘭縣相同，兩縣市的重稅施行日，亦延後自今年7月1日以後才按新稅率課徵。

五大房屋重稅縣市中，台北市是唯一稅率最高、施行日期最早的縣市。所有權人若擁有超過三戶以上房屋，且第四戶房屋位於台北市時，就會被按高稅率課稅，今年5月收到房屋稅單時，將會感受重稅威力。例如，甲在全台擁有六棟房屋，其中三戶位於台北市，甲實際住在高雄，自行指定的三戶自住房屋，均位於高雄市；因此，甲在台北市的三戶房屋即屬非自住房屋，需按照最高3.6%稅率計稅。

FROM:聯合新聞http://udn.com/news/story/6811/840007 http://money.udn.com/storypage.php?sub_id=5621&art_id=840086&ref=tab20150416

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阿妹演唱會台北場巡演昨天進行第9場，邀請蔡依林（左）擔任嘉賓，兩人開心合唱。 記者陳瑞源／攝影

分享張惠妹「烏托邦」進入倒數，昨是她破個人小巨蛋紀錄的第9場，邀嘉賓蔡依林合唱混搭的全新歌曲「我知道你什麼都不要」，全場不放兩位金曲歌后，吵著加唱「Bad Boy」。
阿妹先唱了兩句Jolin的「我知道你很難過」，接著Jolin在歡聲雷動中，出場唱阿妹的歌「原來你什麼也不要」，交錯接唱，混搭彼此出道時的歌，也是紀念1996年和1999年先後出道的同儕情誼。平時性感爆表的Jolin昨在姐姐面前收斂，銀色蕾絲水鑽馬甲配緊身黑長褲，收起功擊力強的「木蘭飛彈」。

歌迷不放兩位女神走，最後Jolin自己提議，簡單節奏唱「Bad Boy」，兩人在台上就扭著唱著，她最後還學阿妹的踢腿經典動作。兩人打開話匣子，阿妹還幫忙妹子宣傳今天中午開賣的演唱會售票訊息，Jolin則透露，曾問過阿妹怎麼這麼會唱，「妹姐說，喝酒啊，結果我喝到燒聲。」

兩人這幾年私交不錯，會約去阿妹家聚會，除WAO的公益演唱會外，原去年就想在金曲獎上合作，但當時因表演型態不適合而擱置，直到這次演唱會，一拍即合，促成兩人首度同台合唱。兩人的確考慮過「彩虹」段落或快歌尬舞，但又覺得「這些都是歌迷想得到的」，她們要做別人想不到的事。

蔡依林前天才返台，先前兩人已隔空從郵件選擇了交叉接唱的版本，她昨到小巨蛋，與阿妹在台上彩排5、6次，她在後台已經跟唱每首歌，笑稱「都是我的主打歌」，唱完後也想快快回去當觀眾同high。5月底換Jolin上巨蛋，但彼時阿妹跑海外，來不及投桃報李。

阿妹第9場依舊熱烈，但她前天唱完第8場，一下台就吐了。昨明星觀眾包括Hebe、安心亞、Bii、陳勢安、李玉璽、陳彥允和Janet。今天將是烏邦托的終極第10場，嘉賓是已被曝光的孫燕姿。

張惠妹 蔡依林-我知道你什麼都不要

蔡依林 張惠妹-Bad Boy

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IMF經濟預測：歐日加快 中美放緩 印度今年增速超中國

國際貨幣基金組織(IMF)昨(14)日公布半年一度的《世界經濟展望》報告，今年全球經濟增長預測維持3.5%，明年增長預測則從此前3.7%上調至3.8%。IMF預測日本及歐洲的經濟增長加快，美國以及中國大陸等新興市場則放緩。印度今年經濟增長預測由6.3%大幅增加至7.5%，超越中國。

香港《文匯報》綜合外電消息，IMF把美國今明兩年的經濟增長預測，從1月的3.6%及3.3%，雙雙調低至3.1%，主要原因是強美元拖低出口，但認為美國經濟今明兩年仍會是全球增長的主要推動力。歐元區今明兩年經濟增長預測則分別上調至1.5%及1.6%，高於此前的1.2%及1.4%。日本今明兩年預測亦從1月的0.6%及0.8%，分別上調至1%及1.2%。香港今年的經濟增長預測亦由此前3.3%調低至2.8%，明年預測為3.1%。

不過報告亦提到發達經濟體人口日益老化，加上對未來生產能力的投資減少，引致潛在產出下降，從而導致消費減少，不利經濟增長。

新興經濟體方面，IMF預測增速將會連續第5年放緩，中國大陸今明兩年預測分別維持在6.8%及6.3%。IMF研究副總監米萊西法拉帝表示，放緩反映中國經濟結構正在轉型，從製造業和房地產投資主導，變成增長較慢但更加穩定的消費者開支主導，認為對中國而言是「良性的經濟放緩」。IMF又把印度今年經濟增長預測由6.3%大幅增加至7.5%，超越中國。

雖然維持今明兩年全球增長預測，IMF稱環球經濟復甦仍然維持「溫和但不平衡」，個別經濟體仍然受到不同負面因素拖累，包括金融不穩定、地緣政治緊張或金融危機的後遺症等。IMF又指，油價大跌理論上可為全球經濟今明兩年增幅增加1個百分點，但認為對消費市場的刺激作用仍未完全顯現。

IMF維持全球經濟成長率展望3.5%不變 警告金融市場風險

图片说明
IMF 表示不排除希臘債務問題衝擊金融市場的可能性。(圖：AFP)

《Reuters》報導，國際貨幣基金組織 IMF 公佈最新全球經濟成長展望，警告各國經濟成長表現可能趨緩，且金融市場可能大幅波動影響經濟發展。

IMF 維持全球經濟成長率預估 3.5%不變，不過下修美國經濟成長預估，指美元持續升值減弱了美國經濟成長的動力。過去六個月以來美元升值近 10%，可能對出口業造成負面影響。

IMF 警告美國如果升息可能導致資金從新興市場出走，可能導致金融市場波動加劇。此外投資人指望國際原油價格上漲帶動經濟發展，對此 IMF 警告如果油價上漲的速度太快，短期之內可能影響家庭與企業支出。

IMF 也警告近期全球經濟最大的風險之一在於希臘債務問題。目前希臘未能提出另國際債權人滿意的經濟改革方案，如果最後希臘因此違約或退出歐元區，不能排除對金融市場造成衝擊的可能性。

FROM鉅亨http://news.cnyes.com/20150415/IMF%E7%B6%93%E6%BF%9F%E9%A0%90%E6%B8%AC-%E6%AD%90%E6%97%A5%E5%8A%A0%E5%BF%AB-%E4%B8%AD%E7%BE%8E%E6%94%BE%E7%B7%A9-%E5%8D%B0%E5%BA%A6%E4%BB%8A%E5%B9%B4%E5%A2%9E%E9%80%9F%E8%B6%85%E4%B8%AD%E5%9C%8B-081004788792512.shtml?c=headline_sitehead

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景氣不好或房價崩壞時，房地產市場會顯得特別低迷，交易量也會維持在較低的水準。但在這種時候，房地產市場中的反向指標就會顯得相對熱絡，而最容易觀察的反向指標就是「法拍」。

透明房訊機構統計全台主要都會區的法拍待標物件數量，發現全台房價最高的大台北地區，待標物件的數量率先反彈，統計士林、台北、板橋（台北市和新北市的法拍於以上3家法院執行）3家地方法院2014年的待標物件，已較2013年增加24.23%，數量從1萬2,272件，暴增到1萬5,246件。

104法拍網、同時也是透明房訊機構總經理的籃茂山認為，主要還是因為房價撐不住了！寬頻房訊科技業務部副總經理陳俊隆，根據寬頻房訊科技內部統計資料顯示，台北市2014年1月∼8月，每月平均有74件待標售的法拍屋，9月∼12月，每月平均件數攀升約1倍，為144件。而同一期間，新北市也從每個月114件增加到200件，增幅達75%。

雙北市法拍案件率先反彈的原因，陳俊隆表示，因為台北市、新北市的房價居高不下，已經到了臨界點，當市場預期房價撐不住、準備下修時，中古屋的交易卻因為買賣雙方對價格認知上的差距，所以造成交易量急凍、成交週期拉長，使得資金周轉有困難的屋主無法順利脫手而遭到查封，房屋進而流入法拍市場。

雖然2014年的全台待標件數仍在創歷史新低，僅為11萬9,574件，但是以長期趨勢來分析，雙北市的待標件數已經開始向上反彈，顯示現在正步入「市場景氣出現隱憂」的階段。

雖然台灣仍處低利率環境，但是籃茂山大膽預測，2014年是法拍市場築底的一年！往後待標物件不會再出現這麼低的數量，全台的法拍物件，會如同大台北地區的走勢一般，逐漸增多，到2015年年底會較2014年增加5%∼10%。

另外，觀察得標率，雖然大台北地區的法拍待標件數增加，但是得標率卻僅有10.63%，其他四都的得標率也都在9.50%∼14.51%之間，皆屬於低檔。

太平洋房屋顧問李季鴻分析，因為現在都是剛進入市場的「第一拍」，價格仍高！法拍屋第一拍的底價會比照市價，若流標，第二拍的底價則為第一拍的8折；第三拍再打8折，即為市價的64折。現在法拍屋的價格並未如買方預期的便宜，但是再過3個月，執行第二拍、第三拍，價格更便宜後，就有機會拉高得標率。

但是好的物件，第一拍仍搶手。對於有意購買法拍屋的民眾，籃茂山建議，當目標物件的價格可成交到周邊物件的7折∼8折時，就可以考慮進場。譬如：與目標物件同地段，且條件相似的房屋，在市場上成交1,000萬元，投資人就用700萬元∼800萬元的價格去競標法拍屋，「預留房價下跌的空間，可使風險較小。」籃茂山說。

另外，李季鴻提醒，因為拍賣底價是被動式調整，所以即便是第二拍、第三拍，也都是前次拍賣底價的8折，未必能及時反映市場下跌的狀況，買方需特別留意。另外，他也補充，除了注意點交與否之外，買法拍屋還有3件事情要注意：1.對區域要熟悉、2.對物件跟債務人有一定的了解、3.從價差創造價值。

雖然立法院在去年三讀通過《強制執行法》第81條修正案，要求法院公告時，必須載明法拍屋之「所在地、種類、實際狀況、占有使用情形、調查所得之海砂屋、輻射屋、地震受創、嚴重漏水、火災受損、建物內有非自然死亡（凶宅）或其他足以影響交易之特殊情事及其應記明之事項。」但是，李季鴻指出，修法看似大幅保障買方的權益，物件的室內實際狀況仍無法確認，建議投標前還是要先透過該社區的管理委員會，或樓上、樓下的鄰居了解物件的狀況，是否有漏水、特殊裝潢或債務人「落跑」的原因，讓風險能降到最低，而且仍要有大幅修繕的心理準備。

作者簡介_Smart 智富月刊

《Smart智富》成立於1998年，提供股票、基金、期權、黃金、外幣、債市、房地產、保險、退休規劃、消費觀念等投資理財領域的知識、情報與課程服務。旗下產品有台灣發行量最大的理財月刊－《Smart智富》月刊、排行榜常勝軍－《Smart智富》密技雙月刊、《平民股神教你不蝕本投資術》《權證小哥教你十萬變千萬》等財經暢銷書，以及DVD、課程講座、大型論壇、facebook等，全方位服務投資族群需求。

FROM商周http://www.businessweekly.com.tw/KBlogArticle.aspx?ID=11799&path=c&pnumber=2

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