台指期 法人加碼空單
台股近日多方買盤無力追價、國際股市撐在高檔、空方也無意大舉布空，盤勢持續維持高檔、狹幅的震盪。
美股前一晚震盪收跌，歐台期也下跌9點，導致昨（14）日台指期開低回應，雖然跌破13日最低點，不過跌幅並未明顯擴大，尤其在現貨開盤後，台指期開始收斂跌幅。權值股中僅以台積電跌幅約2%拖累大盤走勢最重，台指期盤中兩度站回平盤，最終以小跌12點作收，期現貨價差已翻正為正價差2.78點，但舊制選擇權波動率指數上升1.5%，來到11以上，顯示市場對於近期台指期的震盪走勢較缺乏信心。
全球資金寬鬆，股市活水流動速度加快，即使受到美元指數強勢，但資金重返風險性資產方向明顯，再加上中國政府在全球經濟無大亮點之際，推出一帶一路等政策，造就亞股成為市場吸睛重點，特別是中國股市大漲後的外溢效應，連帶使香港股市大漲，雖然台股因外資態度較為中性，買盤較不積極，但仍存的本土資金在金管會主委一席早晚要補漲言談下，業內資金操作態度轉趨樂觀，因此，台股近日仍以小漲小跌的整理型態為主，但個股表現已出現明顯分歧。
事實上，台股昨日盤後進出數據可以發現，外資現貨賣超33.22億，投信亦賣超2.74億元，期貨市場方面，外資淨空單加碼1,229口，合計淨空單達1,414口，投信累積淨空單亦達2,349口，顯示全球資金方面，對於流入台股的方向不明，使得外資近期操作態度較難有連性續的一致看法。不過，受到金管會主委出面指稱台股是未來下一波補漲股市，並對於證交稅的調降，以及對於台股評價合理作出表態下，業內資金態度明顯轉變，其中，自營商的態度轉趨正向，昨日買超金額達10.45億。
因此，昨日台股雖然因外資態度不明，進出台股頻率減少下，整體成交量持續震盪千億元之下，加上美股走勢亦不明朗，造成台股權值股多數進入整理型態，昨日台灣50成份股中，個別股價波動不脫正負3%，且台積電(2330)下跌達2.04%，為台股昨日收盤下跌24.30點主因。
不過，部分中小型股表現確實更為活潑，其中，中概股受到中國股市大漲的外溢效果加持後開始吸引資金進駐，潤泰新(9945)、胡連(6279)、中壽(2823)、F-金可(8406)等指標股紛紛大漲下，F-大洋(5907)、宏全(9939)、所羅門(2359)等中小型中概股股價跟進，另外，運動鞋及相關運動休閒概念股，在指標股豐泰(9910)籌碼經過換手後，亦開始吸引買盤重新進駐，利勤(4426)、百和(9938)、祺驊(1593)股價攻上漲停，而TYPE C概念股的正崴(2392)、宣德(5457)，雲端伺服器散熱的F-聯德(4912)同樣吸引資金青睞。
綜合而言，台股四月底之後進入第一季財報公布期，股價對照獲利好壞即將進到攤牌期，再加上美股處盤整走勢，部份獲利表現不好或是股價嚴重高估的公司股價，可能將面臨壓力，不過，中國股市大漲，全球寬鬆資金氾濫，造成市場風險承受能力提高，營運表現佳的個股，有望獲資金活水青睞，預料個股分歧走勢將持續延伸，值得留意。
高ROE族群 投資新主流
高股東權益報酬率（ROE）族群，已躍居為市場投資新主流，將可兼具攻擊力道與防禦抗跌等雙重效益。
一般來說，股東權益報酬率所反應的是股東每投資1元可以享有的報酬率，因此，當個別上市櫃公司的股東權益報酬率愈穩定成長，代表該企業愈有投資價值，也會成為投資人的觀察重點。
全曜財經資深分析師陳唯泰表示，股東權益報酬率是用來衡量一間公司，能為股東創造利潤多寡的重要指標，也成為投資人在選擇好股票時的重要依據。
現今產品或產業的壽命周期已大不如前，或是企業的主要產品已步入衰退期、被慢慢取代的機會也較高，加上市場對於產品的反應是供過於求，都會影響到股東權益報酬率，一旦股東權益報酬率偏低，獲利衰退也將是必然。
日盛投顧協理鐘國忠則指出，挑選「高股東權益報酬率」的族群，也就是要找尋以追求股東利益最大化為目標的公司，因為企業的股東權益報酬率愈高，代表經營績效愈佳。如果能投資在高股東權益報酬率的公司，長期更能掌握獲利契機。
除高股東權益報酬率外，投資人也可搭配「高股息」的交叉選股策略，其獲得的實質投資效率將相當大，中長期抱股下來，投資報酬率可觀。
根據統計，甫公布的去年財報中，股東權益報酬率超過20%，且今年已公布股利政策、現金股息殖利率逾5%的個股，共計有15檔。
圖／經濟日報提供
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