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棉花期貨/黃豆期貨技術分析比較

《農產品》貿易戰升溫黃豆期貨收低棉花期貨跌停

芝加哥期貨交易所（CBOT）小麥與玉米期貨5月13日上漲，黃豆則是下跌，主要受到中美貿易戰升溫的影響。

7月玉米期貨收盤上漲1.4%成為每英斗3.5650美元，7月小麥上漲2.9%成為每英斗4.37美元，7月黃豆下跌0.8%成為每英斗8.0250美元。

美國洲際期貨交易所（ICE Futures U.S.）7月棉花期貨5月13日跌停3美分或4.4%成為每磅65.45美分，創下2016年9月以來新低，主要也是受到中美貿易戰的影響；美國是最大的棉花出口國，中國則是最大的棉花進口國之一，大陸當前對美國進口棉花也課徵25%的關稅。7月粗糖期貨上漲1%成為每磅11.84美分。

聯合國糧農組織報告表示，2019年全球穀物產量預估將年增2.7%達到27.22億噸的新紀錄（包括精米），較2018年產量高出7,100萬噸。

在主要穀物中，小麥、玉米和大麥在增加的穀物產量中佔比最大，預計分別增產5.0%、2.3%和5.4%。

2019/20年度世界穀物消費量可能增加1.5%至27.22億噸，在動物飼料和工業應用的強勁需求驅動下，粗糧消費量有望較2018/19年度增加1.7%；而由於世界人口持續增長，全球穀物食用量也有望至少增加1.1%。大米和小麥兩大主食的消費量預計分別增加1.7%和1.0%。

2019/20年度，世界穀物庫存量則預估年減0.7%至8.47億噸，為2016/17年度以來最低水平，主要受到粗糧以及大米庫存減少的影響，反觀小麥庫存量則預估將攀升至史上次高水平，全球穀物庫存量與消費量之比也將跌至5年來最低的30.1%。2019/20年度世界穀物貿易量預計年增0.5%（200萬噸）至4.13億噸，與2017/18年度的高位相比則下滑1.9%（800萬噸），主要原因是玉米貿易量預期減少。

此外，在幾乎所有穀物供需平衡總體適宜的背景下，國際穀物價格很有可能繼續承受壓力，至少在2019/20年度上半年將保持如此。

美國伊利諾州黃豆玉米顧問公司（Soybean & Corn Advisor Inc.）作物分析師、南美農業專家麥克．科爾多涅博士（Michael Cordonnier）撰文表示，巴西農業部最新報告將該國2018/19年度黃豆產量預估上調49萬噸至1.143億噸，玉米產量預估也上調125萬噸至9,520萬噸。

科爾多涅指出，2018/19年度巴西黃豆收成作業已經基本完成，巴西農業部的最新預估雖然有所上調，但較上年度仍將減少490萬噸或4.2%，因去年11月到今年1月初南部地區的天氣乾旱影響到了早播黃豆的產量。

2018/19年度，巴西黃豆種植面積年增1.9%達到3,580萬公頃，但單位產量則是較上年度的3,394公斤/公頃下滑至3,193公斤/公頃。另一方面，巴西玉米產量預估將較上年度增加1,450萬噸或18%，其中全季玉米的產量預估較前月上調23萬噸至2,580萬噸，黃豆收成之後所播種的二茬玉米的產量預估較前月上調101萬噸至6,910萬噸。全季玉米的種植面積年減2.3%至490萬公頃，二茬玉米的種植面積則是年增6.4%至1,227萬公頃。今年巴西黃豆收成較早，令二茬玉米的種植面積有所增長，二茬玉米的產量也佔到巴西玉米總產量的72.5%。

原物料：美中貿易緊張局勢惡化，紐約期棉週一大跌4.38%，創2016年9月以來最低

財訊快報劉敏夫

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，週一棉花市場下跌，紐約期貨價格跌幅觸及3美分的交易所上限，價格跌至2016年9月以來的最低水準，為美中貿易緊張局勢加劇而遭受重挫的市場之一，因中國是全球最大的棉花消費國。

週一紐約7月交割的棉花下跌3美分，觸及交易所跌幅上限，結算價報每磅65.45美分，跌幅4.38%，創2018年6月以來最活躍期貨的最大跌幅。棉花價格已經連續第六個交易日走低，為今年的最長連跌時間。

多種因素使得棉花的跌勢比其他大宗商品更糟糕。貿易緊張局勢最近再次惡化，迅速澆滅了對於中國很快取消對美國棉花25%的關稅的樂觀情緒。更糟糕的是，有人甚至猜測中國可能會取消對尚未離開美國海岸的棉花的購買。兩國的貿易爭端有可能攪亂全球經濟，而棉花需求通常與經濟成長前景亦步亦趨。

經紀商Price Futures Group副總裁Jack Scoville表示，棉花市場非常關注世界和國內經濟的相對健康狀況。股市受到重創，主要是由於關稅戰，關稅戰從兩個方向打擊棉花。

美國是世界上最大的棉花出貨國，超過四分之三的國內作物出口，且嚴重依賴中國。貿易戰升級之際恰逢美國國內產量增加，據估計美國庫存將達到10年來的最高點。

田納西州孟菲斯Rose Commodity Group的研究與分析主管Louis Rose表示，貿易緊張局勢和美國供應增加意味著前景非常悲觀。

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【康和期貨專業貼心營業員李思儀】